Chamadas cobertas b US$ 200 greve por Chevron Corp.CVX) A ação, com alta de 5,3%, rende 2,1% em um mês. Além disso, o preço de exercício da chamada CVX 10% mais alto rende 1,0% por 1 mês. Pode fazer sentido para os investidores vender opções de venda e de compra fora do dinheiro (OTM). Este artigo mostrará o porquê.
CVX fecha às US$ 189,94 na sexta-feira, 6 de março. Isso representa um ligeiro aumento em relação a 27 de fevereiro, apenas + 1,7%, pouco antes do início da guerra com o Irã, quando o CVX fechou em US$ 186,76. Então, as ações da CVX estão perto do pico?
Falei sobre vender a descoberto out-of-the-money (OTM) da CVX depois que a Chevron divulgou seus lucros e fluxo de caixa do quarto trimestre, e também aumentou seus dividendos menos do que o esperado (1º de fevereiro Brecht, “).Chevron aumenta dividendos – mas é menos do que o esperado – as ações da CVX estão totalmente avaliadas?‘).
Meu preço-alvo (PT) era de US$ 170 com base em seu fluxo de caixa, e os analistas tinham PTs variando de US$ 177 a US$ 200. Desde então, os preços do petróleo subiram para quase 90 dólares por barril. Isto poderia aumentar significativamente o fluxo de caixa futuro da Chevron.
Desde então, os analistas aumentaram seus PTs, mas eles ainda estão abaixo do preço atual das ações. Por exemplo, 26 analistas consultados pelo Yahoo! Finanças tem um PT médio de $ 185,92. Isso é inferior ao preço de fechamento de US$ 189,94 em 6 de março.
Isto é bastante raro, pois os analistas geralmente têm um PT mais elevado. Por exemplo, no dia 1º de fevereiro, a média do PT era de US$ 177,67, acima do preço de US$ 176,90.
Depende de quanto tempo durar a guerra no Irão e se o abastecimento de petróleo está escasso. Porém, grande parte desta preocupação já foi descontada pelo mercado.
Portanto, faz sentido aproveitar os elevados prémios de opções da Chevron.
Isso é visto no período de expiração de 17 de abril de 2026. Por exemplo, o US$ 200,00 O preço de exercício da opção de compra, que é +5,30% superior ao fechamento de sexta-feira, ainda tem um prêmio médio de US$ 4,05.
Isto implica que um vendedor coberto destas chamadas pode obter um retorno imediato de um mês de 2,13%Depois de comprar 100 ações a US$ 189,94 para cobrir a opção de compra a descoberto:
405 dólares/$18.994 -1 = 0,0213 = 2,13% colheita
Além do mais, se o CVX subir para US$ 200 ou mais até 17 de abril, será cobrado do investidor um adicional de 5,3%:
US$ 20.000 / US$ 18.994 -1 = 5,2964%
Então, o retorno total é potencial +7,4264% durante o próximo mês.
Para investidores menos dispostos a vender suas ações a US$ 200,00, o preço de compra de US$ 210 tem um prêmio médio de quase US$ 2,00, proporcionando um retorno de 1,0% por um mês:
US$ 1,96/US$ 189,94 = 1,03%
Observe que o índice delta é menor, 18,4%, em comparação com 32,8% para a opção de compra de US$ 200, sugerindo um risco menor de CVX passar para US$ 210 em ou antes de 17 de abril.
