A estrutura tributária de um país tem um grande impacto sobre aquilo em que as pessoas investem.
Atualmente, o Japão tributa a criptografia de forma muito agressiva.
Se isso mudar, e parece que vai mudar, será ótimo para muitos ativos criptográficos diferentes.
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Por mais aborrecido que muitas pessoas achem, a política fiscal pode movimentar os mercados ainda mais do que a notícia do lançamento de um novo produto sofisticado. Quando os governos alteram o que as pessoas mantêm depois de o governo ter tomado medidas, alteram o nível de risco que os investidores estão dispostos a assumir e por quanto tempo estão dispostos a mantê-lo.
E neste momento, o Japão está flertando com uma grande mudança tributária que tem grandes implicações para todas as criptomoedas, especialmente para grandes empresas como Bitcoin(Cripto: BTC), Ethereum(Cripto: ETH)e Solana(Cripto: SOL). Se a política for implementada, poderá desencadear um novo boom. Aqui está o que conta e por que prevejo que será muito otimista se isso acontecer.
Fonte da imagem: Getty Images.
Durante anos, o Japão combinou proteções rigorosas ao consumidor com um regime fiscal rigoroso para detentores de criptomoedas.
De acordo com as regras existentes, a maioria dos ganhos pessoais com criptografia são tratados como receitas diversas, em vez de ganhos de capital. Ou seja, os lucros são tributados entre 5% e 45%, mais um “imposto residente” fixo de 10% para um teto fiscal efetivo próximo de 55% sobre grandes lucros. Existem também limites rígidos para a compensação fiscal de perdas criptográficas.
Mas neste momento, os legisladores estaduais estão considerando a possibilidade de reduzir a taxa efetiva de imposto sobre os lucros das criptomoedas para 20%, semelhante à taxa sobre ações e fundos mútuos. Os políticos da Dieta Nacional, o órgão deliberativo e legislativo do Japão, sinalizaram apoio à mudança, talvez vendo os activos digitais como parte de uma estratégia mais ampla para tentar relançar o crescimento económico do país, mantendo ao mesmo tempo mais capital onshore, em vez de o deixar fluir para mercados internacionais atraentes, como os EUA e a China. Os líderes da indústria esperam que, se a reforma for aprovada, ela também abra portas para a emissão de fundos criptográficos negociados internamente. fundos negociados em bolsa (ETF) e esclarecer como os gestores de ativos podem empacotar ativos digitais para investidores de varejo.
O Japão não é um nicho de mercado; Em maio de 2025, cerca de 12,4 milhões de residentes japoneses já possuíam ou usavam criptomoedas, com mais de 4,26 trilhões de ienes (cerca de US$ 27,5 bilhões) mantidos sob custódia em plataformas locais. Essa base de capital está a crescer rapidamente, passando de cerca de 5,6 milhões de utilizadores em 2022, reflectindo tanto o progresso no sentido da normalização regulamentar como a frustração com os baixos retornos das poupanças, à medida que a inflação ultrapassa o crescimento dos salários.
Assim, a mudança fiscal ajustará radicalmente a matemática após impostos para esses investidores e quase certamente levará a uma enxurrada de investimentos em criptografia de investidores que anteriormente estavam muito desencorajados pela estrutura tributária para participar. Combinado com o ritmo já rápido de crescimento da participação nas criptomoedas, o impacto nos principais preços das criptomoedas pode ser significativo, especialmente ao longo do tempo.
Quando as barreiras ao investimento são removidas, o capital tende a procurar o caminho de menor resistência para gerar retornos onde antes não conseguia. Para as famílias e instituições financeiras japonesas que ficam à margem, esse caminho provavelmente passará direto pelos maiores e mais globais ativos criptográficos, especialmente Bitcoin e Ethereum, com Solana e outras grandes empresas provavelmente tendo um forte vento a favor.
Os bancos japoneses e outras empresas financeiras já estão considerando se serão autorizados a deter bitcoin diretamente e a oferecer custódia e serviços relacionados. Se o código tributário se alinhar com as ações, cobrando 20% sobre os ganhos de capital, o Bitcoin se tornará muito mais fácil de justificar como uma alocação de longo prazo para investidores japoneses preocupados com os impostos que já entendem de investimento em ações.
Ethereum desempenhará um papel diferente, já que sua tese de investimento sustenta que é a camada base padrão para o ecossistema financeiro descentralizado (DeFi). Para os gestores de activos japoneses, um regime fiscal mais uniforme pode facilitar o lançamento de produtos financeiros baseados no Ethereum que combinem a sua valorização potencial com retornos de actividades de detenção ou de empréstimo na cadeia, embora estes sejam mais complexos e acarretem riscos adicionais decorrentes de distritos inteligentes e reguladores.
É claro que esse catalisador não é necessariamente um golpe certeiro. A proposta fiscal pode ser adiada no processo legislativo, ou adiada ou talvez até totalmente rejeitada. Mesmo que seja aprovado, as famílias japonesas são, em média, mais velhas e têm sido historicamente investidores mais conservadores, pelo que não está claro se aumentarão significativamente a sua exposição às criptomoedas imediatamente.
Para os investidores fora do Japão, a maneira de pensar nesta política é como um potencial bônus favorável que poderá começar em breve. Não é algo sobre o qual se possa construir uma tese, mas se os legisladores votarem pela implementação do corte de impostos, basta observar que é mais um voto a favor da compra desses principais ativos criptográficos.
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Alex Carchidi possui posições em Bitcoin, Ethereum e Solna. The Motley Fool tem posições e recomenda Bitcoin, Ethereum e Solana. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Previsão: se esta política 1 mudar, Bitcoin e Ethereum serão publicados originalmente por The Motley Fool
