Se a guerra entre os EUA e Israel continuar, as consequências para os investidores poderão durar anos.
Richard Haas, ex-presidente do Conselho de Relações Exteriores, disse na oferta inaugural do Yahoo Finance que os dias de ignorar o conflito global acabaram. Ele desmantelou especificamente a teoria de que os mercados regressariam a uma linha de base normal.
“Quando o petróleo estava tão baixo quanto a marca de US$ 60, não havia prêmio de risco geopolítico”, disse Haas. “Não nos vejo voltando a isso tão cedo.”
Ele acrescentou que até que questões-chave – como um acordo formal e liderança no Irão – sejam “resolvidas satisfatoriamente”, os investidores devem “assumir que o prémio de risco está precificado…provavelmente com anos de antecedência”.
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Para Wall Street, o cepticismo tornou-se a resposta mais racional à actual força do mercado. O alerta de Haas sugere que o ambiente isento de risco de taxas de juro ultrabaixas e estímulos massivos que alimentaram a recente corrida de alta foi uma miragem. Este novo imposto geopolítico manifesta-se em custos mais elevados de fazer negócios, aumento dos prémios de seguro e backups dispendiosos que as empresas devem construir para sobreviver.
Este imposto parece mais proeminente em tecnologia e software. Os investidores trataram o sector como uma aposta segura, assumindo que os produtos digitais não precisam de barris de petróleo para funcionar.
Mas esta ilusão está quebrada. O conflito actual expôs uma enorme vulnerabilidade na espinha dorsal física da Internet. Os data centers, os motores da revolução da IA, são grandes consumidores de energia.
Embora a Oracle (ORCL), por exemplo, tenha subido mais nos lucros, a empresa ainda está ligada a uma rede elétrica volátil. A Meta (META) está gastando bilhões em novos chips de IA, enquanto a Nvidia (NVDA) busca parcerias na nuvem para manter vivo seu crescimento. Mas esses chips exigem energia constante e uma cadeia de suprimentos confiável para ir da fábrica até a prateleira do servidor.
Como salientou Haas, as empresas acreditavam que poderiam construir centros de dados massivos concentrando-se apenas na electricidade barata. Mas a segurança energética está agora inextricavelmente ligada ao risco geopolítico.
Como resultado, as cadeias de abastecimento já não podem ser construídas apenas para acelerar; Eles devem ser construídos para a sobrevivência. A mudança é cara e os custos podem repercutir nos consumidores, afetando a todos, desde gigantes da tecnologia até consumidores comuns.
Para os estoques de software em particular, isso significa custos operacionais mais elevados e possíveis atrasos, que podem ser catastróficos na corrida armamentista da IA. Para o mercado mais amplo, isto significa que a instabilidade fundamental continua a ser o novo piso.
