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O início da década de 1970 foi um período tumultuado na América – marcado pelo aumento da inflação, uma crise petrolífera e uma queda acentuada nos preços das ações que deixaram os investidores à procura de refúgios seguros.
E segundo o investidor bilionário Ray Dalio, a história pode estar se repetindo. O aumento dos preços e os enormes gastos governamentais podem levar os investidores a questionar o valor das moedas fiduciárias e dos seus activos de papel associados (1).
“É muito parecido com o início dos anos 1970… onde você coloca seu dinheiro?” Dalio disse no Fórum Econômico de Greenwich (2). “Quando você retém dinheiro e o coloca em um instrumento de dívida, e quando existe tal oferta de dívida e instrumentos de dívida, não é uma reserva eficiente de riqueza.”
Dalio há muito que alerta para a enorme dimensão da dívida nacional dos EUA, que agora ronda os 37,86 biliões de dólares e está a aumentar. Ele descreveu a situação como uma potencial “espiral de morte da dívida” – onde o governo deve contrair empréstimos apenas para pagar os juros da dívida existente. Com o tempo, esse processo é acelerado.
Se esse número parecer abstrato, Aquário tem um aviso mais pessoal.
O activo de que ele fala é algo que quase todas as pessoas possuem de uma forma ou de outra, seja em contas bancárias ou debaixo dos colchões: o dólar americano.
Em uma postagem recente no X, Dalio compartilhou uma sessão de perguntas e respostas com o Financial Times (3). Quando questionado sobre o que aconteceria com os títulos e com o dólar se o Federal Reserve, politicamente enfraquecido, permitisse o aquecimento da inflação, sua resposta foi contundente:
“Isto levará a uma queda de valor dos títulos e do dólar e, se não for corrigido, levará a um conjunto ineficiente de riqueza e ao desmantelamento da ordem monetária tal como a conhecemos.”
Este comentário não poderia ter surgido num momento mais delicado para a Reserva Federal. O presidente Donald Trump atacou repetidamente o presidente Jerome Powell e está à procura de um substituto.
O secretário do Tesouro, Scott Bessant, disse à CNBC no final de novembro: “Acho que há uma boa chance de o presidente fazer um anúncio antes do Natal… Acho que é hora do Fed simplesmente voltar para segundo plano, como costumava fazer, acalmar as coisas e trabalhar para o povo americano (4).”
O presidente também foi criticado por tentar destituir a governadora do Fed, Lisa Cook, a primeira vez que um presidente tentou destituir um governador nos 112 anos de história do banco central. Cook entrou com uma ação para manter seu emprego e foi determinado que ela poderia continuar em seu cargo (5).
No meio desta turbulência, Dalio alertou que se os investidores acreditassem que a Fed iria manter artificialmente as taxas de juro demasiado baixas, isso poderia causar um “declínio doentio no valor do dinheiro”.
É certo que este declínio pode já estar em curso. O índice do dólar dos EUA, que acompanha o dólar face a um cabaz das principais moedas estrangeiras, despencou 10,8% no primeiro semestre de 2025 – o pior desempenho desde 1973, quando Richard Nixon era presidente. (6)
Entretanto, a inflação continua a minar o poder de compra dos americanos. De acordo com o Federal Reserve Bank de Minneapolis, 100 dólares em 2025 compram o que apenas 12,05 dólares poderiam comprar em 1970 – um lembrete preocupante de que o dólar não tem sido uma “reserva de riqueza” particularmente eficaz durante décadas (7).
Os especialistas também alertam contra a “estagflação”, um termo utilizado para descrever uma época em que o crescimento do PIB é moderado, a inflação é elevada e as taxas de emprego sofrem um impacto (8).
Como salienta Deillo, o final da década de 1970 e o início da década de 1980 são um exemplo clássico desta tendência económica estagnada. Hoje, os indicadores económicos são preocupantes: a inflação continua a subir e a superar as previsões da Fed. A taxa de desemprego está a aumentar, especialmente para os recém-licenciados. Talvez o mais alarmante de tudo é que a dívida nacional acaba de atingir os 38,4 biliões de dólares, e os investidores alertam que o país poderá entrar numa espiral em que o governo contraia ainda mais empréstimos apenas para pagar os juros dos pagamentos correntes.
A boa notícia? Dalio revelou um ativo que ele acredita que pode ajudar a proteger sua riqueza do que está por vir.
Leia mais: Warren Buffett usou 8 leis monetárias sólidas e repetíveis para transformar US$ 9.800 em uma fortuna de US$ 150 bilhões. Comece a usá-los hoje para ficar rico (e permanecer rico)
A resposta de Dalio é simples: ouro.
“O ouro é uma excelente variedade no portfólio”, disse ele (9).
“Se você olhar apenas do ponto de vista estratégico da alocação de ativos, provavelmente terá algo em torno de 15% do seu portfólio em ouro… porque esse é o único ativo que funciona muito bem quando as partes típicas do portfólio caem.”
O apelo de Gould é simples. Ao contrário das moedas fiduciárias, os bancos centrais não podem imprimi-las à vontade. Também é considerado há muito tempo o porto seguro definitivo – e provou seu valor este ano ao atingir preços recordes. O desempenho do ouro não está vinculado a nenhum país, moeda ou economia. Quando os mercados flutuam ou as tensões geopolíticas aumentam, os investidores tendem a migrar para o ouro, o que eleva os preços.
Dalio não está sozinho nesta percepção. Jeffrey Gundlach, fundador da DoubleLine Capital e conhecido como o “Bond King”, disse recentemente que uma alocação de carteira de 25% ao ouro “não é excessiva”, e chamou o metal de uma “apólice de seguro” que provavelmente permanecerá “numa posição vencedora” no contexto da fraqueza contínua do dólar.
Nos últimos 12 meses, os preços do ouro dispararam e alguns investidores prevêem preços ainda mais elevados em 2026.
Se você quiser entrar em ação, uma forma de investir em ouro que também oferece benefícios fiscais significativos é abrir um IRA de ouro com a ajuda da Goldco.
Um IRA de ouro permite aos investidores manter ouro físico ou activos relacionados com ouro numa conta de reforma, combinando as vantagens fiscais de um IRA com os benefícios protectores de investir em ouro, tornando-o uma opção atractiva para aqueles que procuram potencialmente proteger os seus fundos de reforma contra incertezas económicas.
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Além disso, a empresa igualará até 10% das compras elegíveis com dinheiro grátis. Basta lembrar que o ouro é frequentemente usado como parte de um portfólio bem diversificado.
O ouro não é o único activo a que os investidores recorrem durante os períodos inflacionários. O mercado imobiliário também provou ser uma proteção poderosa.
Quando a inflação aumenta, muitas vezes os valores das propriedades também aumentam, refletindo os custos mais elevados de materiais, mão-de-obra e terrenos. Ao mesmo tempo, as receitas de arrendamento tendem a aumentar, proporcionando aos proprietários de apartamentos um fluxo de rendimentos ajustado pela inflação.
Nos últimos cinco anos, o S&P Totality Case-Shiller US National Home Price NSA aumentou 49%, reflectindo a forte procura e a oferta limitada de habitação (10).
É claro que os altos preços das casas podem tornar a compra de uma casa mais desafiadora, especialmente quando as taxas de hipotecas ainda são altas. E ser proprietário não é exatamente um trabalho manual – gerenciar inquilinos, manutenção e reparos pode consumir rapidamente seu tempo (e retornos).
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Outra opção é o Homeshares, que dá aos investidores qualificados acesso ao mercado de títulos imobiliários dos EUA, no valor de 35 biliões de dólares – uma área que tem sido historicamente o recreio exclusivo dos investidores institucionais.
A Homeshares permite que investidores qualificados obtenham exposição direta a um portfólio de casas que possuem nas principais cidades dos EUA por meio de seu fundo de ações nos EUA – sem as dificuldades de comprar, possuir ou administrar propriedades.
O fundo concentra-se em casas com patrimônio significativo, usando acordos de home equity (HEA) para permitir que os proprietários tenham acesso à liquidez sem contrair dívidas ou pagamentos de juros. Isto cria um veículo de investimento atraente e de baixa manutenção para poupadores de aposentadoria, com um investimento mínimo de US$ 25.000.
Com retornos alvo ajustados ao risco de 14% a 17%, o US Home Equity Fund oferece aos investidores acesso à maior reserva de riqueza da América.
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É fácil ver por que grandes obras de arte tendem a se valorizar com o tempo. A oferta é limitada e muitos itens famosos já foram adquiridos por museus e colecionadores. Esta escassez também torna a arte uma opção atractiva para investidores que procuram diversificar e preservar a riqueza durante períodos de inflação elevada.
Por exemplo, em 2022 – pouco depois de a inflação nos EUA ter atingido o máximo dos últimos 40 anos – uma colecção de arte propriedade do falecido fundador da Microsoft, Paul Allen, foi vendida por 1,5 mil milhões de dólares na Christie’s de Nova Iorque, tornando-a a colecção mais cara da história dos leilões (11).
Historicamente, esse ativo alternativo tem sido limitado a grandes apostadores como Allen, mas é rápido. variável.
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Observe que investir envolve risco. Consulte as divulgações Reg A aqui: masterworks.com/cd.
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CNBC (1), (4); Podcasts @Bloomberg (2) @RayDalio (3); capitais (5); Originais da Bloomberg (6); Banco Federal de Minneapolis (7); Forbes (8); Bloomberg TV (9); S&P Global (10); Christie’s (11)
Este artigo fornece apenas informações e não deve ser considerado um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
