por Michael S. Derby
12 Fev (Reuters) – O Federal Reserve está a caminho de prosseguir com as compras de pesados títulos do Tesouro antes da primavera, mas não está claro o que acontecerá depois que o prazo anual de declaração de impostos expirar, disse nesta quinta-feira uma autoridade que ajuda a administrar a implementação da política monetária no Fed de Nova York.
A responsável, Julie Ramache, que é vice-gerente das contas de mercado aberto no sistema e diretora de análise de mercado e carteiras do banco regional Fed, referia-se à previsão de compras conhecida como gestão de reservas que o banco central lançou em dezembro.
A Fed compra actualmente cerca de 40 mil milhões de dólares por mês em títulos do Tesouro e outros títulos governamentais de curto prazo para reconstruir reservas no sistema financeiro e gerir as necessidades de liquidez à medida que o prazo anual de declaração de impostos se aproxima, em meados de Abril. Também compra outros títulos do governo para ajudar a administrar o tamanho das participações do Fed, com as participações totais da SOMA agora em US$ 6,2 trilhões.
Autoridades do Fed dizem que a compra é puramente técnica e distinta do tipo de compra que o Fed tem usado para ajudar a estabilizar os mercados e fornecer estímulo em tempos difíceis.
Ramacha observou que os responsáveis pela implementação da política monetária esperam que “as compras permaneçam em níveis elevados até meados de Abril” e que as compras, além da liquidez fornecida pelas facilidades de controlo de juros da Fed, conduzam a uma “adição gradual” de reservas ao sistema financeiro.
“Depois de meados de Abril, esperamos que a quantidade de compras diminua significativamente”, disse Ramacha. Quando as compras diminuírem, “os valores das compras mensais provavelmente mudarão com base na previsão das reservas de oferta e demanda, no julgamento sobre as condições de mercado e como se espera que elas se desenvolvam”.
Não está claro quanto o Fed precisará comprar depois de meados de abril, disse Ramache. “Há uma incerteza considerável sobre como se desenvolverá a procura de passivos do Fed e como isso poderá afectar a oferta adequada de reservas.”
A Fed estima que a manutenção da quantidade certa de reservas no sistema financeiro garante um controlo firme sobre o seu intervalo alvo de taxas de juro, ao mesmo tempo que permite a volatilidade normal no mercado monetário. A Fed reduziu as suas participações de 2022 até ao final do ano passado, numa tentativa de extinguir a liquidez adicionada durante a pandemia da COVID-19.
(Reportagem de Michael S. Derby em Nova York, edição de Matthew Lewis)
