As ações da Netflix caíram cerca de 29% desde o final de junho.
A gigante do streaming registrou crescimento de receita de dois dígitos e forte fluxo de caixa livre no terceiro trimestre.
O acordo com a Warner Bros. acrescenta risco regulatório e pode pressionar a avaliação.
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ações de Netflix(NASDAQ:NFLX) diminuiu cerca de 29% desde o final de junho. Parte da queda do crescimento das ações deveu-se à venda de lucros após o terceiro trimestre, principalmente relacionada com uma cobrança fiscal brasileira única, mas grande parte dela ocorreu recentemente, alimentada pelo drama das fusões que agora está a repercutir numa guerra de licitações.
Ao mesmo tempo, o negócio principal do especialista em streaming está a todo vapor, incluindo crescimento de receita de dois dígitos e fluxo de caixa livre crescente. E o negócio de publicidade da empresa, que já existe há três anos, também está crescendo rapidamente.
Portanto, o momento da retração – durante um período de força comercial para a empresa – torna as ações mais interessantes. Mas serão as ações baratas o suficiente para serem compradas ou os investidores deveriam esperar por um preço mais baixo?
Fonte da imagem: Getty Images.
A Netflix surpreendeu o mercado no início de dezembro ao fechar acordo de compra Descoberta da Warner Bros.de (NASDAQ: WBD) estúdios de cinema e televisão, incluindo seu nome Warner Bros. estúdios e seus estúdios de cinema e televisão HBO e HBO Max. O grande negócio é estimado em cerca de 72 bilhões de dólares.
Os investidores não tiveram muito tempo para digerir, porque a história já havia mudado. Paramount Skydance(NASDAQ:PSKY) agravou a situação com uma oferta hostil de aquisição em dinheiro da Warner Bros. Discovery por US$ 30 por ação – uma oferta que a avalia em cerca de US$ 108,4 bilhões. A Paramount descreveu a oferta como “excelente” e sugeriu que seria mais fácil com os reguladores.
A oferta concorrente da Paramount destaca a incerteza do negócio e a intensa concorrência no streaming. E uma oferta concorrente não é o único risco para o negócio. Também existe risco regulatório. Além disso, a Netflix concordou em pagar à Warner Bros. Discovery uma taxa de rescisão de US$ 5,8 bilhões, sujeita a certas condições, se a transação não for concluída. Finalmente, uma luta prolongada também pode distrair a gestão.
A ironia é que a Netflix teve um sucesso notável sem esta aquisição.
A receita da Netflix no terceiro trimestre aumentou 17,2% ano após ano – uma aceleração de 15,9% no segundo trimestre de 2025. O lucro operacional do terceiro trimestre foi de 28,2%, retido por uma despesa de cerca de US$ 619 milhões relacionada a uma disputa com as autoridades fiscais brasileiras. O fluxo de caixa livre, por outro lado, saltou 21%, para cerca de US$ 2,7 bilhões no terceiro trimestre.
Embora o crescimento nas receitas de subscrições tenha sido o principal impulsionador do trimestre, a publicidade também desempenha um papel pequeno, mas cada vez mais importante, nos negócios da Netflix.
“Tivemos nosso melhor trimestre de vendas de anúncios de todos os tempos”, disse o co-CEO da Netflix, Gregory Peters, na teleconferência de resultados do terceiro trimestre da empresa. “Agora estamos no caminho certo para mais que dobrar a receita publicitária este ano.”
Resumindo, a Netflix está indo excepcionalmente bem. Mesmo o seu soluço de curto prazo no lucro operacional devido a uma cobrança tributária única não vale a pena; A empresa ainda pretende que o seu lucro operacional anual seja superior ao do ano passado, mesmo com este enorme encargo incluído no cálculo.
Ainda assim, a avaliação foi redefinida o suficiente para tornar a ação uma barganha clara?
não exatamente.
As ações mantêm atualmente uma relação preço/lucro de cerca de 40. Neste nível, os investidores ainda estão a pagar pelo crescimento contínuo das receitas de dois dígitos e pelo rápido crescimento dos lucros. Além disso, o perfil de risco mudou desde junho. O negócio principal ainda enfrenta uma concorrência feroz pelo tempo dos telespectadores, e um mega acordo introduz riscos de integração e incerteza regulamentar que podem acrescentar complexidade ao negócio, distrair a gestão e, em última análise, pesar sobre as ações.
No geral, um preço mais baixo das ações, combinado com os riscos associados a esta aquisição pendente, faz com que a Netflix pareça novamente atraente, mas não suficientemente segura para algo mais do que uma pequena posição.
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Daniel Sparks e seus clientes não possuem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem funções na Netflix e na Warner Bros. Discovery e os recomenda. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Queda de 29% desde junho, as ações da Netflix são uma compra? Originalmente publicado por The Motley Fool
