Coinbase Global (COIN) era onde os investidores de varejo compravam Bitcoin (BTCUSD) à meia-noite e rastreavam Ethereum (ETHUSD) antes do café da manhã. Fundada como uma troca de criptografia pura, a plataforma com sede em Nova York construiu sua reputação ao tornar os ativos digitais acessíveis ao investidor comum. Agora, ele está expandindo esse manual.
Além da criptografia, a Coinbase liberou ações gratuitas e negociações de ETF para todos os usuários dos EUA – 24 horas por dia, cinco dias por semana. Mais de 8.000 ações e ETFs negociados nos EUA estão agora disponíveis no mesmo aplicativo que os traders de Bitcoin usam, com ações fracionárias de US$ 1, financiamento instantâneo em dólares ou USDC e integração perfeita com o Yahoo Finance para execução com um clique.
A mudança coloca a Coinbase em concorrência direta com vários participantes proeminentes neste espaço, que têm cortejado agressivamente o dinheiro dos comerciantes de varejo. Mas não se trata apenas de combinar recursos. O CEO Brian Armstrong definiu isso como parte de sua visão de “substituir tudo”; unindo as finanças tradicionais e a economia de ativos digitais em um portfólio unificado.
E a Coinbase não para por aí, com planos de expandir sua oferta de ações, introduzir ações simbólicas e expandir o acesso à perpetuação de ações para traders internacionais que buscam exposição 24 horas por dia, 7 dias por semana, aos mercados dos EUA.
Com as ações da COIN a terem perdido mais de metade do seu valor desde o seu pico em julho, será esta expansão o catalisador que os investidores esperavam ou apenas mais uma aposta ambiciosa num espaço cada vez mais lotado? Os investidores devem acumular COIN agora?
Fundada em 2012, a Coinbase é uma gigante criptográfica com sede em Delaware que possui um valor de mercado de US$ 47,8 bilhões. Como uma das maiores bolsas do mundo, atende investidores de varejo e institucionais. Além do comércio, está a expandir-se através de licenças globais, aquisições e inovações, tais como pagamentos em stablecoin, cartões criptográficos e assinaturas, posicionando-se como um arquiteto-chave no desenvolvimento das finanças digitais.
As ações da Coinbase mudaram em grande parte em sincronia com o ciclo criptográfico mais amplo. À medida que o Bitcoin se recuperava e o sentimento regulatório melhorava, o COIN aproveitou esse otimismo, atingindo uma alta de julho de US$ 444,64. Mas assim que o ímpeto cresceu, ele diminuiu. Uma ampla retração nos ativos digitais fez com que as ações caíssem quase 59% em relação a essas máximas. Nos últimos seis meses, as ações caíram cerca de 43,09% e caíram cerca de 16,59% somente no mês passado.
Ainda assim, a recente evolução dos preços sugere estabilização. Nos últimos cinco pregões, a COIN subiu 2,63%, ajudada pela melhoria do sentimento criptográfico e pela distribuição oficial da empresa para negociar ações e ETFs nos EUA como parte de seu impulso de “troca de tudo”. Uma parceria com o Yahoo Finance e uma evolução positiva no Índice Coinbase Premium aumentaram a confiança.
Do ponto de vista técnico, o volume de negociação começou a aumentar, o que é muitas vezes um sinal precoce de que o interesse dos investidores está a regressar. O RSI a 14 dias, que enfraqueceu para território de sobrevenda em Fevereiro, recuperou agora para cerca de 46,31, indicando que a pressão de venda está a arrefecer em vez de se intensificar.
Os indicadores de momentum também estão a tornar-se construtivos. A linha MACD cruzou recentemente acima da sua linha de sinal depois de passar semanas abaixo dela, um movimento que geralmente sinaliza uma melhoria na dinâmica de alta. Além disso, o histograma passou para território positivo, indicando que a dinâmica ascendente está gradualmente a construir-se. Embora ainda não seja um rompimento total, a definição sugere que a ação está tentando se estabilizar e criar uma base para o curto prazo.
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A Coinbase divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2025 em 12 de fevereiro, em meio a um cenário misto de mercados de criptografia e sentimentos mistos dos investidores. Os números contaram uma história de resiliência, mas também de estresse. As receitas totais totalizaram US$ 1,78 bilhão, uma queda de 22% ano a ano (YOY) e praticamente em linha com as expectativas. O lucro por ação não-GAAP chegou a US$ 0,66, bem abaixo dos US$ 3,37 de um ano atrás, já que a atividade comercial mais fraca pesou sobre as taxas.
A receita líquida caiu 22,2%, para US$ 1,71 bilhão. A receita de transações caiu 37%, para US$ 982,7 milhões, em volumes mais baixos, mas a receita de assinaturas e serviços aumentou 13,5%, para US$ 727,4 milhões, apoiada por receitas mais fortes de stablecoin e serviços recorrentes. O EBITDA Ajustado permanece positivo, embora bem abaixo do nível do ano passado.
No ano inteiro, o volume total de negociações saltou para US$ 5,23 trilhões, marcando um forte salto de 156% em relação ao ano anterior, sinalizando o quão ativa a plataforma tem sido durante as fases de recuperação da criptografia. No entanto, a empresa não divulgou um valor total do volume negociado especificamente para o quarto trimestre. Do lado do consumidor, o volume de negócios à vista no quarto trimestre totalizou 56 mil milhões de dólares e caiu 6% sequencialmente à medida que a actividade retalhista arrefeceu. O comércio à vista institucional foi mais forte em termos absolutos, com 215 mil milhões de dólares no quarto trimestre, embora também tenha caído 13% sequencialmente, reflectindo uma participação mais fraca de grandes intervenientes.
É importante ressaltar que o balanço da Coinbase permanece estável. O caixa foi de US$ 11,28 bilhões e o fluxo de caixa livre foi apoiado pelas operações. Os assinantes do Coinbase One atingiram um recorde próximo a um milhão. A empresa também adicionou US$ 39 milhões em Bitcoin ao seu portfólio por meio de compras semanais regulares.
Os retornos de capital foram outra manchete. No quarto trimestre, a Coinbase recomprou aproximadamente 3,3 milhões de ações por US$ 850 milhões e recomprou outros 4,9 milhões de ações por US$ 895 milhões até 10 de fevereiro de 2026. No total, as recompras de US$ 1,7 bilhão mais do que compensaram a diluição da remuneração baseada em ações de 2025. Em janeiro, o conselho aprovou uma autorização de recompra adicional de US$ 2 bilhões, deixando US$ 2,3 bilhões disponíveis em 10 de fevereiro.
Olhando para o primeiro trimestre de 2026, a administração espera receitas de assinaturas e serviços entre US$ 550 milhões e US$ 630 milhões. As despesas com o emprego devem situar-se entre os 10 e os 15 anos como percentagem do rendimento líquido. Os custos operacionais permanecem elevados, com P&D e G&A esperados entre US$ 925 milhões e US$ 975 milhões, vendas e marketing entre US$ 215 milhões e US$ 315 milhões e remuneração baseada em ações em torno de US$ 250 milhões.
Apesar da volatilidade, a administração destacou o aumento da quota de mercado, o forte envolvimento dos produtos, o crescimento da rede base e as oportunidades internacionais e regulamentares contínuas.
Analistas que acompanham a Coinbase esperam que os resultados financeiros da empresa caiam 70,6% ano a ano, para US$ 0,57 por ação no primeiro trimestre, com receita esperada em cerca de US$ 1,59 bilhão. Espera-se que o lucro ajustado por ação para o ano fiscal de 2026 seja de cerca de US$ 3,32, uma queda de 17,6% em relação ao ano passado. No entanto, no ano fiscal de 2027, espera-se que o EPS numa base ajustada aumente 31,6% anualmente, para $4,37.
Wall Street não se tornou exatamente pessimista em relação à Coinbase, mas tornou-se mais cautelosa. Este mês, diversas corretoras reduziram seus preços-alvo para COIN, refletindo uma perspectiva mais comedida. O Bank of America, por exemplo, reduziu recentemente sua meta de US$ 340 para US$ 288, embora tenha mantido uma classificação de “compra”. A empresa ajusta as estimativas de lucro entre corretoras e bolsas de acordo com os últimos resultados trimestrais.
Enquanto isso, o analista da Mizuho, Dan Dolev, reduziu drasticamente sua meta de US$ 280 para US$ 170 e manteve uma postura “neutra”, indicando preços mais fracos do bitcoin e pressão contínua da baixa da criptografia. Na verdade, Mizuho acredita que Robinhood (HOOD) pode agora estar melhor posicionado do que Coinbase neste ambiente.
Wall Street está otimista em relação à COIN, com as ações tendo uma classificação de consenso de “compra moderada”. Dos 34 analistas, 19 classificam-no agora como uma “compra forte”, um chama-o de “compra moderada”. 10 analistas estão jogando pelo seguro com uma “manutenção”, e os quatro restantes estão totalmente pessimistas com uma classificação de “venda forte”.
O preço-alvo médio de US$ 250,49 implica uma recuperação potencial de 42,4%. Enquanto isso, a previsão máxima de Street de US$ 440 sugere que as ações da COIN podem subir até 150% a partir daqui.
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Na data da publicação, Sristi Suman Jayaswal não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
