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A Kraft Heinz (KHC) relatou um declínio de 3,4% na receita do quarto trimestre, para US$ 6,35 bilhões, com o volume/mix norte-americano caindo 4,7 pontos percentuais, assumindo uma cobrança por imparidade de US$ 9,3 bilhões e reduzindo sua previsão de lucro operacional ajustado para 2026 em 14-18%. McCormick (MKC) aumentou a receita do quarto trimestre em 2,9%, para US$ 1,85 bilhão, com cinco trimestres consecutivos de crescimento orgânico liderado pelo volume, embora a margem bruta tenha diminuído 130 pontos base de commodities e taxas. A Hormel Foods (HRL) registrou força no serviço de alimentação com seu décimo trimestre consecutivo de crescimento orgânico e o lucro do segmento aumentou 13%, mas as vendas orgânicas no varejo caíram 2% e o lucro do segmento caiu 19%.
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O sentimento do consumidor em 56,4 está forçando três empresas icônicas de alimentos a fazerem reviravoltas simultâneas com credibilidade muito diferente: o portfólio de soluções de especiarias e sabores da McCormick carrega o fosso competitivo mais durável, o impulso do serviço de alimentação da Hormel e a série de dividendos da Hormel oferecem estabilidade de rendimento apesar da fraqueza dos investidores de varejo, e as posições de gestão de investidores de curto prazo da Kraftn. A equipe ainda está construindo credibilidade.
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Um estudo recente identificou um único hábito que duplicou as poupanças para a reforma dos americanos e transformou a reforma de um sonho em realidade. Leia mais aqui.
KraftHeinz (NASDAQ: KHC), McCormick (Nova York: MKC) e Hormel Foods (NYSE:HRL), todos relataram ganhos recentes contra o mesmo cenário brutal de consumo: o sentimento da Universidade de Michigan é de 56,4, profundamente em território de recessão. Três sacos de comida icônicos. Três histórias de reviravolta diferentes. Uma pergunta que vale a pena responder.
A Kraft Heinz está em apuros. A receita do quarto trimestre caiu 3,4%, para US$ 6,35 bilhões, com a América do Norte caindo 5,4% e o volume/mix caindo 4,7 pontos percentuais em cachorros-quentes, refeições congeladas, café e condimentos. A empresa assumiu uma despesa de depreciação não monetária de US$ 9,3 bilhões para o ano fiscal de 2025. O novo CEO, Steve Cahillane, suspendeu a separação anunciada anteriormente e comprometeu-se com um investimento incremental de US$ 600 milhões em marketing, vendas, P&D e excelência de produto. A orientação mostra que o lucro operacional ajustado caiu de 14% a 18% no ano fiscal de 2026 antes que qualquer recuperação se materialize.
McCormick é o mais estável operacionalmente. As receitas no quarto trimestre cresceram 2,9%, para US$ 1,85 bilhão, com o segmento de consumo crescendo 3,9%. O CEO Brendan Foley apresentou cinco trimestres consecutivos de crescimento orgânico liderado pelo volume, uma raridade em alimentos embalados no momento. A aquisição da McCormick de Mexico, concluída em 2 de janeiro de 2026, inflaciona a previsão de vendas líquidas relatadas para o ano fiscal de 2026 para +13% a +17%, embora o crescimento orgânico seja mais modesto de 1% a 3%. A margem bruta encolheu 130 pontos-base, para 38,9%, como resultado dos custos das commodities e da pressão das taxas, tornando a recuperação da margem o verdadeiro teste que temos pela frente.
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A maioria dos americanos subestima drasticamente o quanto precisam para se aposentar e superestima o quanto estão prontos. Mas os dados mostram isso Pessoas com uma perna têm mais que o dobro das poupanças do que aqueles que não o fazem.
Hormel está no meio de um negócio dividido. Foodservice apresentou o décimo trimestre consecutivo de crescimento orgânico, com um aumento de 13% no lucro do segmento. O varejo contou a história oposta: as vendas líquidas orgânicas caíram 2%, o lucro do segmento caiu 19%. A Hormel está simplificando seu portfólio, vendendo o negócio de perus de Justin e todas as suas aves, com sua iniciativa de transformação e modernização visando US$ 100 milhões a US$ 150 milhões em benefícios ano após ano.
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métrica
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KHC
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MKC
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RH
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P/E direto
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~11x
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~19x
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~16x
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rendimento de dividendos
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7,2%
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3,1%
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5,1%
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Mudança de preço por ano
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-20,5%
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-25,9%
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-19,8%
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Treinamento EPS para o ano fiscal de 2026
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US$ 1,98 a US$ 2,10
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US$ 3,05 a US$ 3,13
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US$ 1,43 a US$ 1,51
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O fosso de McCormick é o mais difícil de usar. Condimentos e molhos picantes como Frank’s RedHot e Cholula são alimentos básicos e pegajosos com poder de preço real. O segmento Flavor Solutions liga a McCormick às cadeias de fornecimento de restaurantes e fabricantes de alimentos, diversificando-se além da pressão das prateleiras do varejo. O prémio de avaliação reflecte esta estabilidade, mas a empresa ainda precisa de demonstrar uma recuperação nas margens após um ciclo difícil das matérias-primas.
O rendimento de 7,2% da Kraft Heinz parece atraente até lembrarmos que a empresa reduziu seu dividendo trimestral de US$ 0,625 para US$ 0,40 em 2019 e o manteve estável desde então. O plano de investimento de 600 milhões de dólares é credível, mas Kahlein pede aos investidores que absorvam um 2026 pior com a promessa de um 2027 melhor, o que exige confiança numa equipa de gestão que ainda não a conquistou.
A sequência de aumento de dividendos da Hormel por 60 anos e um rendimento de 5,1% fazem dela a história de renda definitiva entre as três. O impulso do serviço de alimentação é real. A resistência no varejo é um problema conhecido que está sendo gerenciado ativamente. Se a demanda por proteínas se mantiver e os custos das commodities se estabilizarem, o múltiplo futuro da Hormel parece razoável.
McCormick demonstrou o desempenho operacional mais consistente dos três, com cinco trimestres consecutivos de crescimento orgânico liderado pelo volume. A sequência de dividendos de 60 anos da Hormel e a dinâmica do serviço alimentar contrastam com a fraqueza contínua do sector retalhista. A Kraft Heinz enfrenta os ventos contrários mais acentuados no curto prazo, com a orientação apontando para novas quedas no lucro operacional no ano fiscal de 2026 antes de qualquer recuperação. O ambiente macroeconómico continua a ser um desafio para todos os três, e nenhuma destas histórias de recuperação deverá ser resolvida num trimestre.
A maioria dos americanos subestima drasticamente o quanto precisam para se aposentar e superestima o quanto estão prontos. Mas os dados mostram que as pessoas com uma perna têm mais do que isso dobro As economias de quem não o faz.
E não, não tem nada a ver com aumentar sua renda, economizar, juntar cupons ou mesmo reduzir seu estilo de vida. É muito mais simples (e poderoso) do que isso. Francamente, é chocante que mais pessoas não adquiram o hábito, considerando como é fácil.
