Para concluir: Espera-se que a expansão das margens de lucro transforme o crescimento modesto das receitas num crescimento de lucros de dois dígitos, o que resulta num aumento dos preços das ações. A magnitude destes aumentos de preços depende de as avaliações permanecerem elevadas ou não.
Abaixo está um resumo de 13 dessas metas para 2026, incluindo destaques dos comentários dos estrategistas.
BofA: 7.100, $ 310 (em 26 de novembro): “A expansão múltipla e o crescimento dos lucros empurraram o S&P 500 para uma alta de 15% este ano. Em 2026, os lucros resolverão o problema (esperamos um crescimento de 14%, ou $ 310) com uma contração do PE de cerca de 10 pontos. 7100 implica um certo retorno de 5% sobre o preço. Expansão, E a orientação permanece silenciosa, mas a partir daqui, a desvalorização do bônus deve puxar o investimento para a frente, a orientação corporativa é otimista de 2 para 1, e o sentimento está longe de ser eufórico hoje, mas a direção da viagem é provavelmente menor, não mais – menos recompras, mais investimentos, menos cortes nos bancos centrais apenas se cortarmos o F do ano passado.
Sociedade Geral: 7.300US$ 310 (em 26 de novembro): “Os cortes nas taxas de juros federais são assuntos inacabados. O One Big Beautiful Bill (OBBBA) tem incentivos iniciais, as margens de lucro estão se expandindo além da tecnologia e a atividade corporativa está se expandindo. O investimento impulsionado pela IA está acelerando e os empréstimos estão aumentando, mas a alavancagem permanece globalmente sob controle. Câmbio.”
Barclays: 7.400US$ 305 (em 19 de novembro): “1) A história da IA continua a se desenrolar, apesar da recente volatilidade causada por preocupações de investimento e financiamento, à medida que a demanda por computação continua a se expandir e a monetização cresce para acomodar usuários pagos, anúncios e organizações/agentes; 2) Os cortes do Fed aumentam as avaliações, especialmente para condições financeiras cíclicas/de crescimento mais saudáveis; 4) O pior provavelmente está nas taxas, enquanto o perfil fiscal dos EUA melhorou no acumulado do ano + impulso moderado do OBBBA 5) tendência do PIB dos EUA em 26 pode ser lento em relação ao LT, mas melhor do que a maioria das ações dos EUA, enquanto as ações dos EUA continuam a liderar o crescimento do lucro por ação, expansão de margem e correções.”
CFR: 7.400 (em 24 de novembro): “Apesar das boas previsões de PIB e EPS, 2026 deverá ser volátil, pois é um ano de eleições intercalares, especialmente porque está em jogo uma ‘onda’ (controlo de um partido único do executivo e legislativo). Portanto, antes do novo ano, aconselhamos os investidores a permanecerem mais focados no crescimento, mas atentos às empresas.”
UBS: 7.500$ 309 (em 10 de novembro): “As expectativas e estimativas de lucros (E) estão entre as mais altas em quatro décadas. O desempenho e o estilo da indústria apontam para uma expansão iminente e fortalecimento do crescimento. Vemos isso acontecendo, mas apenas a partir do segundo trimestre de 2026, com um aumento na velocidade primeiro, à medida que as taxas pioram, o crescimento entre a qualidade e a inflação deve piorar temporariamente entre as ações e a inflação. No final do primeiro trimestre, devemos ver Estendendo a ascensão para índices cíclicos de qualidade inferior, devemos Se o S&P500 subir para 7.500 em 26, impulsionado por um crescimento de 14%, quase metade da contribuição da avaliação será um pequeno negativo.
HSBC: 7.500$ 300 (em 24 de novembro): “… implica outro ano de ganhos de dois dígitos, refletindo o boom das ações do final da década de 1990. Então, como hoje, a tecnologia está liderando, a concentração de retorno é alta e as novas tecnologias prometem ser transformadoras. Esperamos que as ações continuem apoiadas pela bolha impulsionada pela IA em nossa questão da bolha de ações de investimento: Estamos em uma bolha para nossas ações? Bolha ou não – a história mostra que as altas podem durar muito tempo (3-5 anos no ponto com/boom imobiliário), então vemos mais por vir e recomendamos a expansão do comércio de IA.”
JP Morgan: 7.500US$ 315 (em 25 de novembro): “Apesar da bolha da IA e das preocupações com a avaliação, vemos múltiplos elevados atuais antecipando corretamente o crescimento dos lucros acima da tendência, um boom de investimentos em IA, aumento dos pagamentos aos acionistas e política fiscal e monetária mais fácil. Além disso, o benefício dos lucros associado à desregulamentação e à expansão dos ganhos da IA permanece vinculado à sub-rentabilidade artificial da IA”.
Jordaniano: 7.700US$ 310 (a partir de): “Esperamos que 2026 seja apenas mais um ano do, que continua sendo nosso cenário básico.”
RBC: 7.750US$ 311 (em 1º de dezembro): “O sentimento do investidor pode ter mais espaço para diminuir no curto prazo, mas já está em níveis que enviam um sinal de compra contrário no longo prazo. … Expectativas de crescimento estável do EPS mais ventos contrários moderados na avaliação de taxas mais baixas podem compensar os ventos contrários na avaliação da inflação desfavorável de títulos e ações do ano… O cenário esperado do PIB inibe ligeiramente a perspectiva. Nosso mercado de ações… lutar contra o Fed não faz sentido.”
Morgan Stanley: 7.800US$ 317 (em 17 de novembro): “A capitulação em torno do Dia do Lançamento marcou o fim de uma recessão contínua de três anos e o início de uma recuperação contínua. Acreditamos que estamos no meio de um novo mercado altista e ciclo de lucros, especialmente para muitas das áreas atrasadas do índice. Acreditamos que a maioria dos ingredientes de uma recessão contínua clássica hoje – um ambiente de custos cíclicos positivos – uma estrutura de ciclo positiva estabelecida. Recuperação histórica em amplitude As correções de lucros e demanda reprimida em grandes partes do mercado/economia que estavam atoladas na recessão anterior.”
Wells Fargo: 7.800$ 310 (em 21 de novembro): “Nossa meta é impulsionada por nossa estrutura PRSM (ganhos, taxas, sentimento, macro). Lucros: + 14% em relação ao ano anterior para 2026E EPS e + 13% para 2027E; Taxas: Negativas devido à liquidez restrita, mas esperamos aumento do sinal do Fed + gatilho: 5% de compra contrária. N3M em média e taxa de acerto de 90%);
Deutsche Bank: 8.000$ 320 (em 26 de novembro): “Em 2026, vemos um crescimento sólido dos lucros e as avaliações das ações permanecem altas. Esperamos que o crescimento dos lucros aumente em 2026 para 14% (de 10% em 2025), usando o S&P 500 EPS para $ 320. Esperamos que o custo do mercado de trabalho e políticas corporativas reduzidas e o custo das empresas. Equilibrado antes das eleições de meio de mandato em 25x, o O múltiplo do S&P 500 está bem acima da sua média histórica (15,3x), mas é facilmente explicado por fatores favoráveis: rácios de pagamento mais elevados, maior tendência de crescimento dos lucros percebidos, menos grandes sorteios de lucros e inflação abaixo da sua média de longo prazo.
Economia de capital: 8.000 (em 19 de novembro): “(Nós) suspeitamos que os riscos de curto prazo têm mais a ver com a demanda percebida por IA, ou se o investimento é excessivo. Nossa previsão de que o S&P 500 suba para 8.000 até o final de 2026 pressupõe implicitamente que as avaliações aumentarão bem antes do estouro da bolha, se houver.”
A maioria dos estrategistas de ações que a TKer acompanha produz pesquisas incrivelmente rigorosas e de alta qualidade que refletem uma compreensão profunda do que impulsiona os mercados. Como resultado, as coisas mais valiosas que esses profissionais têm a oferecer têm pouco a ver com as metas de um ano. Isso é o que somos principalmente. (E em meus anos de interação com muitas dessas pessoas, pelo menos algumas delas não se importam com o exercício de postar metas para o ano. Elas fazem isso porque lhes é pedido ou porque é popular entre os clientes).
Portanto, antes de mais nada, não dispense um estrategista só porque sua meta de um ano não é confiável.
Em segundo lugar, repetirei isto quando discutir as previsões de curto prazo para o mercado de ações:
É incrivelmente difícil prever com precisão onde estará o mercado de ações daqui a um ano. Além das inúmeras variáveis a considerar, há também os desenvolvimentos completamente inesperados que ocorrem ao longo do caminho.
Os estrategistas muitas vezes mudam seus objetivos à medida que novas informações chegam. Na verdade, alguns dos números que você vê acima representam revisões de previsões anteriores.
Para a maioria de vocês, provavelmente não é aconselhável revisar toda a sua estratégia de investimento com base na previsão do mercado de ações para o ano.
No entanto, pode ser divertido acompanhar essas metas. Isso ajuda você a ter uma noção do otimismo ou pessimismo das diversas empresas de Wall Street.
Penso que Laurie Calvesina, do RBC: O preço-alvo “deve ser pensado como uma bússola e não como um GPS. É uma construção que ajuda a articular se acreditamos que as ações irão subir e porquê.”
