A Presidio Investment Holdings revelou uma estrutura de dividendos fixos centrada em retornos fixos em dinheiro, reforçando sua oferta para investidores do mercado público antes de sua fusão planejada com a EQV Ventures Acquisition Corp.
A operadora de petróleo e gás com sede em Fort Worth disse que pretende iniciar um dividendo anual de US$ 1,35 por ação, a ser pago trimestralmente, após o fechamento da combinação de negócios com a EQV e o conselho pós-fusão dar aprovação formal. O acordo está agendado para votação dos acionistas em 27 de fevereiro, quando a empresa combinada deverá ser negociada na Bolsa de Valores de Nova York sob o código FTW.
A Presidio está a posicionar-se como um tipo fundamentalmente diferente de empresa upstream – construída em torno da geração de receitas e não do crescimento liderado pela perfuração. A empresa concentra-se exclusivamente na aquisição e operação de ativos de produção desenvolvidos (PDP), enfatizando baixas taxas de declínio, produção protegida, despesas de capital limitadas e fluxo de caixa livre estável.
“Estamos oferecendo aos investidores uma proposta simples”, disse o cofundador e CEO Will Ulrich, apontando o dividendo planejado como o cerne da história do patrimônio da empresa. Em vez de reinvestir o fluxo de caixa em novas perfurações, a estratégia do Presidio é devolver capital aos acionistas e aumentar os pagamentos ao longo do tempo através de aquisições.
A abordagem da Presidio contrasta fortemente com as empresas tradicionais de E&P que têm de perfurar constantemente para compensar o declínio da produção. Ao operar poços maduros com necessidades mínimas de reinvestimento, o Presidio pretende liberar uma parcela maior do fluxo de caixa para distribuição.
A administração afirma que esta estrutura de capital leve apoia uma política de dividendos mais transparente e duradoura, que está isolada – pelo menos em parte – de alterações nos preços das matérias-primas através de cobertura e controlo de custos. Nos materiais para investidores, a Presidio destaca um potencial rendimento de dividendos na faixa etária baixa, posicionando a empresa mais próxima dos proprietários de minerais orientados para a renda do que dos produtores de xisto focados no crescimento.
O crescimento dos dividendos, segundo o Presidio, virá principalmente através de fusões e aquisições. A empresa divulgou uma carteira agregada de alvos potenciais com um valor agregado de aproximadamente US$ 13 bilhões a US$ 15 bilhões, consistindo em ativos de PDP com fluxo de caixa positivo e com longa vida útil de reserva. As oportunidades individuais variam de aproximadamente US$ 160 milhões a mais de US$ 3 bilhões em valor empresarial.
A estrutura de subscrição do Presidio pressupõe aquisições com preço de aproximadamente 20% de rendimento de fluxo de caixa livre, financiadas com uma combinação de capital próprio e alavancagem moderada. A administração está modelando um financiamento de dívida de cerca de 40% com juros de 7% e pretende uma cobertura de dividendos de cerca de 1,1 vezes numa base pro forma – o suficiente para apoiar os pagamentos, mantendo ao mesmo tempo a disciplina do balanço.
