Em março, o açúcar nova-iorquino nº 11 do mundo (SBH26) fechou na quarta-feira em alta de +0,02 (+0,14%). Março London ICE White Sugar #5 (SWH26) fechou em queda de -1,40 (-0,33%).
Os preços do açúcar se recuperaram das perdas iniciais de quarta-feira e fecharam de forma mista. A cobertura vendida apareceu nos futuros de açúcar na quarta-feira, depois que o real brasileiro (^USDBRL) subiu para uma alta de 1,5 mês em relação ao dólar. O real mais forte desencoraja as vendas de exportação dos produtores brasileiros de açúcar.
Os preços do açúcar caíram inicialmente na quarta-feira em meio ao aumento da produção no Brasil. A Unica informou na quarta-feira que a produção agregada de açúcar do Centro-Sul do Brasil em 2025-26 até dezembro aumentou + 0,9% no ano passado, para 40.222 MMT. Além disso, a proporção de cana moída em relação ao açúcar aumentou para 50,82% em 2025/36, de 48,16% em 2024/25.
A previsão de superávit global de açúcar pesa sobre os preços. Na segunda-feira passada, a Covrig Analytics elevou sua estimativa de excedente global de açúcar para 4,7 milhões de toneladas, de 4,1 milhões de toneladas em outubro. No entanto, a Covrig espera que o excedente global de açúcar para 2026/27 caia para 1,4 milhões de toneladas, uma vez que os preços fracos desencorajam a produção.
Os sinais de uma produção mais forte de açúcar na Índia são negativos para os preços. Na segunda-feira, a Associação Indiana de Usinas de Açúcar (ISMA) informou que a produção de açúcar da Índia em 2025-26, de 1º de outubro a 15 de janeiro, aumentou 22% com relação ao ano anterior, para 15,9 milhões de toneladas. A ISMA em 11 de novembro elevou a estimativa de produção de açúcar da Índia para 2025/26 para 31 MMT de uma previsão anterior de 30 MMT, um aumento de +18,8% a/a. A ISMA também reduziu a estimativa de açúcar utilizado para a produção de etanol na Índia para 3,4 milhões de toneladas, face à previsão de Julho de 5 milhões de toneladas, o que poderá permitir à Índia aumentar as suas exportações de açúcar. A Índia é o segundo maior produtor de açúcar do mundo.
Os preços do açúcar estavam sob pressão devido à perspectiva de maiores exportações de açúcar da Índia, depois do ministro da Alimentação da Índia ter dito que o governo poderia permitir mais exportações de açúcar para aliviar a pressão na oferta interna. Em novembro, o Ministério da Alimentação da Índia disse que permitiria que as usinas exportassem 1,5 milhão de toneladas de açúcar na temporada 2025/26. A Índia introduziu um sistema de cotas para as exportações de açúcar em 2022/23, depois que as chuvas tardias reduziram a produção e limitaram a oferta interna.
A previsão para a produção de açúcar no Brasil é pessimista em termos de preços. A Conab, agência de previsão de safra do Brasil, elevou em 4 de novembro sua estimativa de produção de açúcar no Brasil em 2025/26 para 45 milhões de toneladas, de uma previsão anterior de 44,5 milhões de toneladas.
