Em março, o açúcar NY World #11 (SBH26) fechou sexta-feira com alta de +0,39 (+2,68%). Março London ICE White Sugar #5 (SWH26) fechou em alta de +10,20 (+2,44%).
Os preços do açúcar fecharam em forte alta na sexta-feira em meio a hedges antes do fim de semana de três dias nos EUA, com os mercados fechados na segunda-feira devido ao feriado do Dia de Martin Luther King.
Na quinta-feira, o açúcar em Nova Iorque caiu para o mínimo de um mês e o açúcar em Londres caiu para o mínimo de dois meses. A força na produção de açúcar da Índia está empurrando os preços para baixo depois que a Federação Nacional de Usinas Cooperativas de Açúcar Ltd, um grupo de produtores de açúcar na Índia, informou na quinta-feira que a produção de açúcar do país em 2025-26 subiu para 15,9 milhões de toneladas de 1º de outubro a 15 de janeiro, um aumento de +21% ano a ano.
A maior produção de açúcar no Brasil também é negativa para os preços, depois que a Unica informou na terça-feira que a produção acumulada de açúcar Centro-Sul do Brasil em 2025-26 até meados de dezembro aumentou + 0,9%, para 40,158 MMT. Além disso, a proporção de cana moída em relação ao açúcar aumentou para 50,91% em 2025/36, de 48,19% em 2024/25.
Uma posição excessivamente longa nos futuros do açúcar branco ICE de Londres poderia exacerbar qualquer queda de preços. O relatório semanal do Compromisso dos Traders (COT) de sexta-feira mostrou que os fundos aumentaram suas posições de açúcar branco em 4.544 posições longas líquidas, para um recorde de 48.203 (dados de 2011).
A previsão de superávit global de açúcar pesa sobre os preços. Na segunda-feira, a Covrig Analytics elevou sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 4,7 milhões de toneladas, de 4,1 milhões de toneladas em outubro. No entanto, a Covrig espera que o excedente global de açúcar para 2026/27 caia para 1,4 milhões de toneladas, uma vez que os preços fracos desencorajam a produção.
A previsão de menor oferta futura de açúcar do Brasil é um fator de sustentação dos preços. A consultoria Safras & Mercado disse em 23 de dezembro que a produção de açúcar do Brasil em 2026/27 caiu 3,91%, para 41,8 milhões de toneladas, de 43,5 milhões de toneladas esperadas em 2025/26. A empresa espera que as exportações de açúcar do Brasil em 2026/27 caiam 11% no ano passado, para 30 milhões de toneladas.
Os sinais de uma produção mais forte de açúcar na Índia são negativos para os preços. A Indian Sugar Milling Association (ISMA) aumentou em 11 de novembro sua estimativa de produção de açúcar indiana em 2025/26 para 31 MMT, de uma previsão anterior de 30 MMT, um aumento de +18,8% ano a ano. A ISMA também reduziu a estimativa de açúcar utilizado para a produção de etanol na Índia para 3,4 milhões de toneladas, face à previsão de Julho de 5 milhões de toneladas, o que poderá permitir à Índia aumentar as suas exportações de açúcar. A Índia é o segundo maior produtor de açúcar do mundo.
Os preços do açúcar estavam sob pressão devido à perspectiva de maiores exportações de açúcar da Índia, depois do ministro da Alimentação da Índia ter dito que o governo poderia permitir mais exportações de açúcar para aliviar a pressão na oferta interna. Em novembro, o Ministério da Alimentação da Índia disse que permitiria que as usinas exportassem 1,5 milhão de toneladas de açúcar na temporada 2025/26. A Índia introduziu um sistema de cotas para as exportações de açúcar em 2022/23, depois que as chuvas tardias reduziram a produção e limitaram a oferta interna.
A previsão para a produção de açúcar no Brasil é pessimista em termos de preços. A Conab, agência de previsão de safra do Brasil, elevou em 4 de novembro sua estimativa de produção de açúcar no Brasil em 2025/26 para 45 milhões de toneladas, de uma previsão anterior de 44,5 milhões de toneladas.
Do lado negativo do açúcar, a Organização Internacional do Açúcar (ISO) previu em 17 de Novembro um excedente de açúcar de 1,625 milhões de toneladas em 2025-26, após um défice de 2,916 milhões de toneladas em 2024-25. A ISO disse que o excedente foi impulsionado pelo aumento da produção de açúcar na Índia, Tailândia e Paquistão. A ISO prevê um aumento anual de +3,2% na produção global de açúcar para 181,8 milhões de toneladas em 2025-26. Enquanto isso, o comerciante de açúcar Chernikov elevou em 5 de novembro sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 8,7 milhões de toneladas, um aumento de +1,2 milhões de toneladas em relação à estimativa de setembro de 7,5 milhões de toneladas.
As perspectivas de maior produção de açúcar na Tailândia são pessimistas em termos de preços. A Thai Sugar Millers Corp previu em 1º de outubro que a safra de açúcar da Tailândia em 2025/26 crescerá + 5% ano a ano, para 10,5 MMT. A Tailândia é o terceiro maior produtor de açúcar do mundo e o segundo maior exportador.
O USDA, em seu relatório bienal divulgado em 16 de dezembro, previu que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentaria +4,6% a/a para um recorde de 189.318 MMT e que o consumo global de açúcar humano em 2025/26 aumentaria +1,4% a/a para um recorde de 177.921 MMT. O USDA também previu que os estoques globais finais de açúcar em 2025/26 cairão 2,9% no ano passado, para 41.188 milhões de toneladas. A produção de açúcar do Brasil para 2025/26 aumentará 2,3% no ano passado, para um recorde de 44,7 milhões de toneladas. A FAS também previu que a produção de açúcar da Índia em 2025/26 aumentará 25%. para 35,25 MMT, impulsionado por chuvas de monções favoráveis e um aumento na área cultivada com açúcar. Além disso, a FAS prevê que a produção de açúcar da Tailândia para 2025/26 aumentará 2% no ano passado, para 10,25 MMT.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
