Charlie Munger foi um dos maiores investidores que já existiu. Infelizmente, ele não está mais entre nós; No entanto, sua filosofia de investimento continua viva. No centro desta filosofia estava o desejo de Munger de comprar ações de alta qualidade a preços razoáveis.
Com isso em mente, fiz algumas pesquisas; Estas são as três empresas que acho que Munger achará irresistíveis neste momento.
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Fonte da imagem: Getty Images.
O primeiro é S&P Global(NYSE:SPGI). Com uma história que remonta a mais de 150 anos, Munger ficaria impressionado com o poder de permanência da empresa. Hoje, a S&P gera um mix de receitas com excesso de procura em vários segmentos. Emite uma notação de crédito, gere índices de referência (por exemplo, S&P 500) e fornece análises detalhadas para profissionais financeiros. Em suma, a empresa tem um fosso inexpugnável em torno do seu negócio principal, construído com base no seu prestígio e reputação.
No entanto, não é apenas o pedigree da empresa ou os fluxos de receita que impressionarão o lendário investidor. S&P apresenta margens gordas. Nos últimos 10 anos, a sua margem bruta foi em média de 65%, enquanto a sua margem operacional oscilou perto de 43%. No geral, a S&P Global tem o tipo de negócio subjacente que sempre chamou a atenção de Munger: está a afastar-se silenciosamente, a aumentar os rendimentos a um ritmo constante, ao mesmo tempo que passa despercebido pelas últimas tendências.
Dados de lucro líquido SPGI (TTM) de acordo com YCharts
É verdade que há áreas com as quais Munger não ficaria entusiasmado – por exemplo, a avaliação das ações. As ações são atualmente negociadas a um múltiplo de preço/lucro (P/E) de 29, que está próximo da média do mercado. No geral, porém, com as ações sendo negociadas a 10% dos mínimos de 52 semanas, Munger estará ansioso para comprar a S&P Global nesta última queda.
Em seguida, há outro estoque financeiro, Hogan Yitschak (NYSE: FICO). Talvez ainda mais do que a S&P Global, o Fair Issac qualifica-se como o investimento dos sonhos de Munger. A empresa opera atrás de um fosso amplo e profundo construído em torno do processo de solicitação de hipoteca.
Resumindo, a Fair Issac é a empresa por trás das pontuações FICO, que determinam a elegibilidade e as taxas de empréstimo para uma ampla variedade de empréstimos, desde hipotecas até empréstimos para automóveis. Por sua vez, a FICO obtém um fluxo constante de empresas que produzem essas pontuações de crédito. Além disso, a empresa opera uma unidade de software baseada em assinatura, que se concentra na detecção de fraudes e no gerenciamento de clientes.
Tudo isso resulta em rentabilidade extraordinária. A taxa de lucro bruto da empresa é agora de 83%, tendo crescido em relação aos 67% de há uma década. Além disso, outro número que Munger vai adorar é o crescimento consistente do fluxo de caixa livre da Fair Issac. O fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses cresceu 394% nos últimos 10 anos e agora está em US$ 718 milhões.
Dados gratuitos de fluxo de caixa FICO do YCharts
A principal reclamação de Munger com Pierre-Essac será provavelmente a sua recompra alavancada – um mecanismo em que uma empresa toma dinheiro emprestado para financiar a recompra de ações. Além disso, ele não gostará do índice P/L da ação de 44, que permanece acima da média do mercado.
No entanto, dado que no momento em que este artigo foi escrito (em 15 de março), as ações estavam sendo negociadas a 6% do mínimo de 52 semanas, acho que Munger ainda verá uma grande oportunidade nas ações de Pierre Issaac.
Por último, há HomeDepot(NYSE: HD). Este fiel da indústria de reforma residencial encontrou seu estoque no porão. No momento em que este livro foi escrito, as ações estavam sendo negociadas a 4% do mínimo de 52 semanas. Esse facto por si só pode não ter despertado o interesse de Munger, mas a longa história de sucesso da empresa, juntamente com fundamentos sólidos, certamente o faria.
A Home Depot é um varejista dominante na área de reforma residencial, com aproximadamente 2.300 lojas. Nos últimos 25 anos, a empresa proporcionou uma taxa de lucro bruto estável de cerca de 32%, em média. Além disso, a Home Depot gera mais de US$ 2 bilhões em fluxo de caixa livre trimestralmente.
Se há uma coisa que Munger não gostaria na Home Depot, seria seu balanço patrimonial. A dívida líquida da empresa cresceu mais de 250% nos últimos 10 anos, para quase US$ 64 bilhões. Munger gostaria de ver esse número revertido, e quanto mais cedo melhor.
No entanto, ainda acho que ele aproveitará a oportunidade de adquirir ações deste varejista icônico a preços baixíssimos. Da mesma forma, aqueles que desejam investir como Charlie Munger podem considerar a Home Depot, Pier Isaac e S&P Global enquanto as suas ações estão à venda.
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Jake Larch não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool possui e recomenda posições na Home Depot e na S&P Global. O Motley Fool recomenda Fair Isaac. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Regra 1, 3 Ações: Por que um investidor lendário escolherá essas ações acima de todas as outras agora Postado originalmente por The Motley Fool
