Por que os consultores não podem ignorar o balanço

Apesar de toda a inovação nas finanças modernas, uma verdade permanece estranhamente ignorada: a maior parte da gestão de património hoje é demasiado restrita para fornecer o que as famílias realmente precisam.

Estamos obcecados com a escolha certo As acções, a manipulação de activos ou as manobras fiscais atraem a atenção, mas ignoramos rotineiramente a realidade económica mais ampla em que vivem as famílias reais. O que os consultores e seus clientes precisam é de uma abordagem e estrutura diferentes, chamada de balanço-fortaleza. A ideia entusiasmante por detrás da estratégia é o que as famílias procuram quando recorrem à nossa indústria: preservar a sua riqueza em todo o quadro financeiro, em todo o seu balanço. Isso ajuda a isolá-los de ameaças financeiras e a reduzir a necessidade de se preocupar com dinheiro.

No entanto, esta é uma promessa subjacente que não pode ser cumprida apenas através da construção de carteiras. A gama de riscos que a economia familiar enfrenta é ampla: riscos de mercado e de inflação, sim, mas também consumo excessivo (ficar sem dinheiro), choques de crescimento, alterações fiscais negativas, processos judiciais, catástrofes naturais e muito mais.

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Uma abordagem de balanço patrimonial de fortaleza começa com um exame abrangente dos activos, incluindo não só acções e obrigações públicas, mas também investimentos privados, capital próprio, bens imobiliários privados, dinheiro, interesses comerciais detidos de perto, planos de benefícios de empregados, apólices de seguros, anuidades, activos fiscais diferidos (por exemplo, prejuízos transitados de capital) e (supostamente) até mesmo o capital humano de alguém.

Além disso, capta de forma completa e precisa as obrigações das famílias. Embora coisas como hipotecas e dívidas de cartão de crédito (passivos de longo prazo) sejam óbvias, um balanço realista e financeiramente preciso incluirá passivos correntes (gastos planeados nos próximos 12 meses), passivos futuros esperados (despesas de longo prazo para coisas como rendimentos de reforma, educação dos filhos, cuidados médicos para pais idosos, etc.), bem como passivos fiscais diferidos, tais como 40 impostos sobre grandes propriedades. planos.

Com isto totalmente compreendido, construir e manter o equilíbrio da fortaleza requer uma equipa especializada com uma compreensão partilhada da missão. Toda a complexidade da economia familiar inclui não apenas questões financeiras, mas também questões fiscais, jurídicas, seguros e muito mais.

Imagine um investidor que escolhe grandes investimentos, mas negligencia a sua estratégia fiscal e perde os seus lucros pagando impostos desnecessários. Imagine um investidor que acerta na sua estratégia fiscal, mas não atualiza o seu plano patrimonial para corresponder aos seus desejos. Imagine um investidor que planeja meticulosamente seus impostos e patrimônio, mas se vê no lado errado de uma ação judicial ou só percebe depois de um desastre que sua casa não está segurada.

Somente quando todas as partes das finanças da família estão organizadas em conjunto é que seu balanço pode ser considerado protegido. Uma vez construído, o equilíbrio do forte tem cinco finalidades:

• crescimento: A estratégia proporciona um crescimento real ajustado pela inflação para que a família atinja os seus objectivos de longo prazo. Não deveria ser aqui que as conversas sobre gestão de patrimônio começam e terminam.

• renda: Deve também fornecer em tempo real o rendimento após impostos de que as famílias necessitam para manter o seu estilo de vida. O rendimento difere do crescimento porque representa os retornos financeiros líquidos que precisamos de obter hoje, aqui e agora, em vez dos retornos irregulares, não realizados, muitas vezes ilíquidos e geralmente isentos de impostos, típicos dos activos de crescimento a longo prazo.

• liquidez: A liquidez do balanço é importante para cumprir obrigações (por exemplo, danos não reembolsados ​​por furacões em propriedades costeiras) ou para aproveitar oportunidades (por exemplo, chamadas de capital ou investimentos conjuntos oportunistas). Geralmente pensamos em liquidez em termos de caixa e equivalentes de caixa, mas é maior do que isso. A liquidez é, em última análise, uma medida da facilidade, economia e rapidez com que podemos converter um activo em dinheiro de acordo com o seu justo valor de mercado. O balanço patrimonial forte visa a liquidez para cumprir obrigações atuais e futuras, sejam elas esperadas ou inesperadas, sem ter de contrair empréstimos a taxas de juro desnecessariamente elevadas, suportar custos de transação significativos ou vender ativos a preços de liquidação imediata para angariar dinheiro.

• proteção: Um balanço patrimonial bem gerido, através de uma combinação de alocação de activos, gestão de passivos, seguros e entidades, protege as famílias contra uma vasta gama de ameaças financeiras. A alteração das leis fiscais, os litígios, a morte prematura, a invalidez, o declínio cognitivo, a fraude e o roubo de identidade, para citar apenas alguns, representam um perigo claro e presente.

• flexibilidade: Por último, mas não menos importante, a abordagem proporciona flexibilidade para mudarmos de ideias, realocarmos recursos conforme necessário ou desejado e respondermos às inevitáveis ​​balas que a vida nos lança no nosso caminho. Proteger suas finanças não é uma tarefa que você realiza uma vez e depois coloca no piloto automático. Os sentinelas (ou seja, a sua equipa consultiva) não só devem estar sempre de serviço, como também devem estar dispostos a rever constantemente o plano e a ajustar-se conforme as circunstâncias o justifiquem.

fortaleza voadora Como consultores patrimoniais, a nossa responsabilidade fiduciária para com os nossos clientes é tanto uma norma legal como um dever sagrado. Só poderemos cumprir verdadeiramente este mandato quando operarmos dentro de uma estrutura que procure proteger todos os aspectos das finanças dos nossos clientes.

Quando nos concentramos demasiado nos investimentos, não só deixamos de cumprir todo o nosso mandato, como simplesmente deixamos de fornecer aos clientes o aconselhamento que eles realmente desejam e necessitam.

Don Calcagni é Diretor de Investimentos da Mercer Advisors, profissional de CFP e também recebeu a designação de Certified Investment Trustee.

Esta postagem apareceu pela primeira vez no The Daily Upside. Para receber notícias sobre consultores financeiros, insights de mercado e práticas essenciais de gestão, inscreva-se em nosso boletim informativo gratuito Advisor Upside.