D-Onda Quantum Inc. (NYSE: QBTS) As ações caíram 10,3% às 10h45 ET de sexta-feira, um dia depois que o “primeiro fornecedor comercial de computadores quânticos do mundo” relatou os lucros fiscais de 2025.
Nesse relatório, a D-Wave vangloriou-se de ter aumentado a receita anual em 179% ano após ano, o lucro bruto em 265% ano após ano, e “terminou 2025 com a posição de liquidez mais alta na história da empresa, em mais de US$ 884 milhões”.
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Pelo menos dois analistas proeminentes de Wall Street estavam não inerente. Evercore ISI e Mizuho reduziram os preços-alvo das ações da D-Wave Quantum após o relatório, o que provavelmente desencadeou a liquidação de hoje.
Embora os ganhos percentuais da D-Wave tenham sido grandes, os números reais relatados pela D-Wave foram objetivamente pequenos para uma ação da Quantum avaliada em quase US$ 6,7 bilhões.
Em todo o ano de 2025, a D-Wave gerou apenas US$ 24,6 milhões em vendas, dando ao estoque uma relação preço/vendas de mais de 260. Os pedidos para o ano, que prenunciam receitas futuras, caíram 22% ano após ano, para apenas US$ 18,7 milhões. Resumindo, a D-Wave relatou uma perda de US$ 1,11 por ação – um aumento de 48% ano após ano.
Para completar as más notícias, a D-Wave sofreu US$ 75,8 milhões em fluxo de caixa livre negativo, queimando 69% mais caixa em 2025 do que em 2024.
A boa notícia é que a D-Wave terminou 2025 com 635,3 milhões de dólares em dinheiro e equivalentes, com outros 249,1 milhões de dólares em títulos negociáveis – mais de 884 milhões de dólares no total, e o suficiente para permitir que a D-Wave continue a queimar dinheiro durante os próximos doze anos, se necessário.
A melhor notícia é que pode não deve. No último relatório, a maioria dos analistas consultados pela S&P Global Market Intelligence ainda acredita que a D-Wave Quantum pode começar a gerar fluxo de caixa livre positivo até 2028.
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