Mercado Livre (NASDAQ: MELI) A ação, “Latin Amazon.com”, saltou quase 5 por cento no início do pregão de quinta-feira, antes de virar as costas e devolver quase todos os seus ganhos. (A partir das 11h30 ET, o MercadoLibre subia apenas cerca de 0,5%).
Não é nenhum segredo por que o MercadoLibre apareceu – o analista de Wall Street Marcelo Santos, do JPMorgan Chase, elevou as ações para “excesso de peso” esta manhã. A questão é: por que as ações do MercadoLivre caíram novamente?
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Em seu comentário de hoje, coberto pelo StreetInsider.com, Santos cita o aumento das “taxas de aceitação” na Shopee (de propriedade mar limitado (NYSE:SE) e com sede no Sudeste Asiático, a Shopee invadiu o território do MercadoLibre no Brasil), pois as evidências sugerem que a concorrência de preços pode estar diminuindo. (Amazon.com (NASDAQ:AMZN) ela própria continua sendo um “player menor” neste mercado.)
Nesse sentido, Santos prevê que “a MELI deverá conseguir manter uma boa taxa de crescimento no Brasil no quarto trimestre de 25, acima de 30%”, o que ajudaria a empresa a atingir as metas dos analistas em 2026.
Santos estabeleceu um preço-alvo de US$ 2.800 para as ações do MercadoLibre, sugerindo que as ações poderiam subir mais de 30% nos próximos 12 meses. Mas será que o argumento do analista é válido?
A Shopee “recebe” como receita uma parcela maior do valor total das transações de compras feitas em sua plataforma. Isso sugeriria que o rival MercadoLivre já não está a negociar margens de lucro por quota de mercado – ou pelo menos não de forma tão agressiva como costumava fazer. E isso deverá dar ao MercadoLibre algum espaço para expandir a sua margem operacional, que caiu 260 pontos base em dois anos.
Supondo que o MercadoLibre possa pelo menos manter sua margem atual de 12% – o suficiente para gerar US$ 8,6 bilhões no fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses e dar às ações uma relação preço/FCF abaixo de 12, as ações parecem uma compra – e as ações do MercadoLibre não deveriam cair.
Antes de comprar ações no MercadoLibre, considere o seguinte:
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