Expliquei por que o índice do dólar está neutro em um artigo do Barchart de 4 de novembro. Terminei o artigo com o seguinte:
O índice do dólar está estagnado no ponto neutro no início de novembro de 2025, mas está a consolidar-se perto do limite inferior da sua recente faixa de negociação. As probabilidades atualmente favorecem a continuação de mínimos e máximos mais baixos e a tendência de baixa desde o pico no início de 2025.
Embora o próximo movimento significativo no índice seja o lançamento de uma moeda, as probabilidades permanecem baixas.
O índice do dólar continua a ser negociado lateralmente no final de 2025.
O gráfico do índice do dólar até agora mostra que o índice tem sido negociado em torno do ponto pivô 100 desde meados de abril de 2025, e tem permanecido principalmente abaixo desde o final de maio. Em meados de Dezembro, o índice estava a ser negociado ligeiramente abaixo do nível 98,30 e encontrava-se na faixa de negociação.
A Reserva Federal dos EUA reduziu a taxa de curto prazo do Fed em 25 pontos base pela terceira vez em 2025, na última reunião do FOMC, em dezembro. A taxa de juro está agora no ponto médio de 3,625% em direção a 2026. Os três fatores que provavelmente levarão a novos cortes nas taxas de juro no próximo ano são:
O presidente dos EUA, Donald Trump, é a favor de taxas de juro mais baixas e nomeará um substituto para o atual presidente Jerome Powell durante o primeiro semestre de 2026. A substituição provavelmente favorecerá uma abordagem de política monetária mais agressiva, fazendo com que as taxas de curto prazo da Fed caiam em 2026.
A inflação permanece estável em torno de 3%, o que pode encorajar o banco central a empurrar as taxas de juro de curto prazo para 3%. Novas quedas nos indicadores de inflação poderão levar a Fed a baixar ainda mais as taxas de juro.
Os números do desemprego aumentaram, favorecendo taxas de juro mais baixas nos próximos meses.
Embora a Fed controle as taxas de juro de curto prazo, as taxas de juro de longo prazo são determinadas pela compra e venda no mercado de obrigações do governo dos EUA. Portanto, uma taxa de juro de curto prazo mais baixa não garante uma taxa de juro de longo prazo mais baixa.
Entretanto, um dos principais factores que influenciam o caminho de menor resistência contra o resto das moedas de reserva mundiais são os diferenciais das taxas de juro. O euro é o instrumento cambial dominante no índice do dólar americano, representando 57,6% do índice. A taxa de curto prazo do euro é de 1,93%. Uma queda nas taxas de juro do dólar americano favorece um índice mais baixo do dólar americano devido ao estreitamento do diferencial cambial.
O gráfico de longo prazo do índice do dólar destaca tendências conflitantes.
O gráfico mensal de 30 anos mostra que, embora o índice do dólar tenha atingido um máximo inferior ao máximo de 2001 em 2008, o índice atingiu mínimos e máximos mais elevados de 2008 a 2022. No entanto, o índice subiu para um máximo mais baixo em Janeiro de 2025 e atingiu máximos cada vez mais baixos ao longo do ano. A resistência técnica crítica está agora no mínimo de janeiro de 2021, em 89,20, quase dez pontos abaixo do nível atual.
O dólar continua a ser a principal moeda fiduciária do mundo devido à estabilidade política e económica nos Estados Unidos. Portanto, eventos inesperados nos cenários geopolíticos ou económicos têm apoiado historicamente o índice do dólar americano, uma vez que o valor do dólar tende a aumentar durante tempos turbulentos. Guerras, desastres naturais e problemas financeiros têm sido otimistas para a moeda dos EUA há décadas. Exemplos recentes foram os ganhos do dólar americano durante a pandemia global de 2020 e em 2022, quando a Rússia invadiu a Ucrânia. Qualquer evento inesperado que choque os mercados em todas as classes de ativos pode causar uma recuperação repentina no índice do dólar.
Embora eventos inesperados possam fazer com que o índice do dólar suba abaixo do nível 100 em direção à primeira resistência técnica no máximo de janeiro de 2025 de 110,17, os argumentos para a continuação de mínimos mais baixos continuam a ser convincentes à medida que os mercados entram em 2026.
Em 2025, o índice do dólar caiu 12,66%, desde a máxima de janeiro até a última mínima de setembro de 96,22. O Invesco DB US Dollar Index Bearish -1X Fund (UDN) é um ETF desalavancado que sobe quando o índice do dólar americano cai.
O gráfico acumulado do ano para UDN destaca o aumento de 15,89% de um mínimo de $ 16,49 em janeiro de 2025 para um máximo de $ 19,11 por ação em setembro de 2025. UDN faz um excelente trabalho ao rastrear a ação lateral dos preços do Índice Dólar e superou o índice no declínio de 2025.
A US$ 18,78 por ação em 15 de dezembro de 2025, a UDN permanece em uma faixa de negociação, acompanhando o índice do dólar americano. A UDN tinha quase US$ 153,75 milhões em ativos sob gestão e negocia uma média de 132.400 ações por dia. UDN é um ETF líquido do índice Dobi Dobi que cobra taxa de administração de 0,77%.
Continuo pessimista em relação ao índice do dólar no final de 2025, esperando que os mínimos mais baixos continuem em 2026. A primeira meta técnica negativa está logo abaixo do nível 90, deixando bastante espaço para descidas nas próximas semanas e meses.
No momento da publicação, Andrew Hecht não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
