perto da ponte Anton
TÓQUIO (Reuters) – Os dois maiores bancos do Japão afirmam que pretendem aumentar suas participações em títulos do governo japonês, à medida que o aumento das taxas de juros promete rendimentos mais elevados, mesmo com o aumento das perdas não realizadas nas carteiras de títulos existentes.
Os bancos – Mitsubishi UFJ Financial Group e Sumitomo Mitsui Financial Group – reduziram constantemente as suas participações em JGB ao longo da última década, uma vez que a adopção pelo banco central de taxas ultrabaixas significou retornos escassos sobre a oferta.
Agora parece que esta tendência será revertida.
Um forte aumento nos rendimentos dos JGB desde Novembro – desencadeado pelos planos de gastos do primeiro-ministro Sana Takaichi – prejudicou o valor do título. Mas uma certa calma voltou ao mercado nas últimas duas semanas.
Os últimos quatro leilões de obrigações mostraram uma procura resiliente e os rendimentos dos JGB a 30 anos caíram 32 pontos base desde o seu pico de 3,88% em 20 de Janeiro.
“Com as taxas de juros de longo prazo mostrando sinais de pico, acho que reconstruiremos cuidadosamente nossa posição no JGB”, disse Takayuki Hara, CEO e chefe de finanças do MUFG, em uma coletiva de imprensa na quarta-feira.
Aumentos graduais nas compras de JGB vistos
O MUFG, o maior credor do Japão, teve perdas não realizadas de 200 mil milhões de ienes (1,3 mil milhões de dólares) na sua carteira de títulos no final do ano, acima dos 40 mil milhões de ienes no final de março. Afirmou que vendeu títulos de prazo mais longo entre setembro e dezembro, evitando perdas maiores.
O aumento dos rendimentos reduz o valor de mercado dos títulos adquiridos quando os rendimentos eram mais baixos, resultando em perdas não realizadas.
O SMFG, segundo classificado, tem uma perspectiva semelhante à do MUFG.
“O aumento das taxas de juro significa que registámos algumas perdas de valor em obrigações denominadas entre os dois, mas planeamos aumentar gradualmente as nossas posições em JGB, tendo em conta as perspetivas do mercado”, disse um porta-voz do banco no seu briefing de lucros na semana passada.
As perdas não realizadas da SMFG em JGBs mais do que duplicaram, para 98 mil milhões de ienes, nos nove meses até ao final de Dezembro.
Nos últimos anos, MUFG, SMFG e o terceiro jogador, Mizuho Financial Group, mantiveram-se em títulos vendidos. O prazo médio remanescente de Mizuho era de apenas 1,8 anos para os JGBs mantidos no final de dezembro.
Compras de JGB podem ajudar na dinâmica dos lucros
Alguns investidores e analistas acreditam que os megabancos do Japão não iniciarão imediatamente compras substanciais de obrigações de prazo mais longo, devido à perspectiva de novos aumentos das taxas por parte do BOJ, bem como às preocupações do mercado sobre o enorme peso da dívida do Japão.
Com as sondagens a mostrarem que Takaichi está no caminho certo para obter a maioria nas eleições gerais de domingo, o impulso para a política orçamental expansionista que ela defende poderá crescer, potencialmente elevando os rendimentos.
