As ações da Nike caíram cerca de 10% na sexta-feira, apesar de terem divulgado lucros trimestrais na quinta-feira que superaram as estimativas de Wall Street.
No trimestre encerrado em 30 de novembro de 2025, a gigante do varejo relatou receita de US$ 12,4 bilhões, um aumento de cerca de 1% ano após ano, após uma série de quedas. O lucro por ação atingiu US$ 0,53. Tanto as receitas como os lucros estão confortavelmente acima das estimativas de consenso da LSEG de cerca de 12,1 mil milhões de dólares e 0,37 mil milhões de dólares, respetivamente.
Embora a Nike tenha superado as previsões dos analistas, uma análise abaixo da linha superior revela um quadro mais espinhoso de pressões sobre os preços e vendas fracas na China, não conseguindo assim convencer os investidores de um caminho claro para o crescimento sustentado.
O lucro líquido caiu cerca de 32% em relação ao ano anterior, enquanto as margens brutas encolheram 300 pontos base, para cerca de 40,6%, e os estoques caíram 3%, principalmente devido a taxas mais altas.
A receita do Nike Direct – os canais diretos ao consumidor mais lucrativos da empresa, incluindo lojas de propriedade da Nike e negócios digitais – caiu cerca de 8%. Só as vendas digitais caíram dois dígitos, sugerindo que os consumidores não estão migrando para as próprias plataformas da Nike tanto quanto esperado.
A China também continua a ser um ponto fraco. As vendas na Grande China caíram drasticamente – contraindo 17%, para cerca de 1,42 mil milhões de dólares, dando continuidade a uma queda de vários trimestres que irá frustrar os investidores e minar as esperanças de uma recuperação global.
A Nike também previu que o impacto das tarifas e da dinâmica competitiva não se dissiparia imediatamente, prevendo um ligeiro declínio nas receitas no próximo trimestre e uma pressão contínua nas margens.
Numa tentativa de tranquilizar os investidores, a liderança da Nike está a tentar enquadrar isto como apenas um pontinho e parte de uma reviravolta mais ampla.
Descrevendo o trimestre como “no meio do nosso retorno”, o CEO Elliott Hill enfatizou os esforços para reequilibrar o portfólio, fortalecer as parcerias no atacado e entrar nas principais categorias esportivas. O CFO Matthew Friend repetiu: “Estamos fazendo as mudanças necessárias para posicionar nosso portfólio de investimentos para uma recuperação total (…).”
A combinação de números sólidos, juntamente com a fraqueza subjacente no seu negócio direto ao consumidor, resume onde a Nike se encontra: uma marca icónica global que estabilizou a sua receita, mas que ainda enfrenta pressões contínuas nas taxas e dúvidas persistentes sobre a sua recuperação.
Analistas e investidores estão divididos entre narrativas concorrentes: uma história de estabilização ou apenas uma pausa num ciclo de recuperação muito mais lento.
