Os ETFs de rendimento fixo com melhor desempenho de 2025 não se parecem com o mercado obrigacionista mais amplo. A lista foi dominada por estratégias de obrigações convertíveis e por fundos em moeda local de mercados emergentes, dois segmentos de rendimento fixo que não se assemelham à exposição regular de obrigações da maioria dos investidores.
Os títulos conversíveis são emitidos por empresas e pagam juros como os títulos normais, mas também dão aos investidores o direito de converter em ações se o preço das ações subir o suficiente. A opção de ações é valiosa, por isso os emitentes compensam-na oferecendo rendimentos mais baixos do que as obrigações corporativas tradicionais. Num ano em que as ações estão em alta, esta troca valeu a pena.
o ETF alternativo de ações conversíveis Calamos (CVRT) Tem o melhor desempenho em toda a categoria de renda fixa, com ganho de 29,9%. Depois dele vem o ETF de títulos conversíveis estratégicos First Trust SSI (FCVT)um aumento de 21,4%; você ETF de títulos conversíveis iShares (ICVT)Aumento de 20%; e você ETF de títulos conversíveis da State Street SPDR Bloomberg (CWB)um aumento de 18,3%.
A categoria de ETF conversíveis é pequena, com apenas oito fundos. A CWB é a maior, com US$ 4,7 bilhões em ativos, seguida pela ICVT, com US$ 3,7 bilhões. O CVRT, de US$ 13 milhões, é muito menor.
CVRT e FCVT são geridos ativamente, enquanto CWB e ICVT seguem índices. Um resultado é que seus retornos variam. CVRT tem um rendimento SEC de 30 dias de 0,8% e um rendimento CWB de 1,5%.
As participações também são diferenciadas, principalmente nos fundos ativos, embora todos tenham grande exposição a emissores de tecnologia. As empresas de tecnologia estão entre as maiores usuárias do mercado de conversão, por isso é comum ver 30-40% desses portfólios alocados para nomes de tecnologia. Com as ações de tecnologia novamente fortes este ano, tanto os fundos ativos como os de índice foram beneficiados.
Os ETFs em moeda local investem em títulos denominados em moedas locais e não em dólares. Os retornos refletem os rendimentos dos títulos e os movimentos de preços, juntamente com ganhos ou perdas cambiais. O índice MSCI de moedas de mercados emergentes subiu 6,3% este ano, dando um grande impulso a este grupo.
Esses fundos geralmente oferecem retornos mais elevados do que seus equivalentes denominados em dólares. Os principais fundos em moeda local aqui destacados rendem entre 6% e 7%, cerca de 50 a 100 pontos base a mais do que os ETFs baseados em dólares americanos.
Os investidores muitas vezes evitam a mesma exposição a outras moedas, razão pela qual os ETFs denominados em dólares americanos são mais populares. Por exemplo, o iShares JP Morgan USD ETF de títulos de mercados emergentes (EMB) tem ativos de mais de 16 bilhões de dólares enquanto s ETF de títulos em moeda local VanEck JP Morgan EM (EMLC) São cerca de 4,2 bilhões de dólares.
Mas em 2025 a exposição às moedas ajudou e não prejudicou.
o ETF de títulos em moeda local de mercados emergentes da First Trust (FEMB) Lidera a categoria com rentabilidade de 21%. o Fundo de dívida local de mercados emergentes WisdomTree (ELD) aumentou 19,9%. EMLC aumenta 17,6%. o ETF de títulos em moeda local iShares JP Morgan EM (LEMB) Um aumento de 16,7%.
Contudo, um fundo denominado em dólares norte-americanos manteve o ritmo. e ETF de dívida soberana de mercados emergentes da Invesco (PCY) Um aumento de 16,7%. A maior parte dos fundos da categoria tem duração próxima a cinco anos. O PCY é a exceção, com uma duração próxima de dez anos, o que o ajudou a ter um bom desempenho enquanto os preços dos títulos subiam.
