O mercado monetário teve um desempenho histórico no ano passado. O antigo máximo histórico de 50 dólares por onça, estabelecido pela primeira vez em 1980 e brevemente desafiado em 2011, foi eliminado de forma decisiva à medida que os preços aceleravam através de sucessivos níveis de resistência. A mudança culminou em um aumento para US$ 121,78 a onça, um nível que poucos participantes haviam previsto no início do ano. O que começou como uma tendência ascendente constante transformou-se num avanço vertical nas fases finais, atraindo capital impulsionado pelo impulso e forçando estratégias sistemáticas para perseguir o preço mais alto.
À medida que a recuperação se intensificou, a participação especulativa expandiu-se rapidamente. A taxa de juro aberta aumentou e os fluxos de retalho aumentaram juntamente com a exposição a fundos alavancados. Em resposta à crescente volatilidade, o CME Group aumentou várias vezes os requisitos de margem, citando a necessidade de garantir a integridade do mercado e proteger contra posições subcapitalizadas. As taxas de margem mais elevadas atenuaram um pouco o entusiasmo no curto prazo, mas aumentaram o custo de manter uma posição longa alavancada a níveis de preços crescentes. A velocidade do aumento, combinada com a expansão da participação, criou condições normalmente associadas à aceleração em fase avançada.
Os mercados raramente avançam a este ritmo sem eventualmente sofrerem uma correção significativa. Isso não significa que o mercado altista mais amplo da prata acabou. Os impulsionadores estruturais da procura, as considerações financeiras e as tendências de alocação de investidores continuam a apoiar a médio prazo. Contudo, após um movimento desta magnitude, a probabilidade de uma correção mensurável num futuro próximo não pode ser descartada. No restante deste artigo, examinaremos o padrão sazonal, revisaremos anos com comportamento de mercado correlacionado semelhante e avaliaremos o quadro técnico atual para enquadrar o perfil de risco-recompensa a partir daqui.
Fonte: Barchert
Os touros prateados certamente conseguiram correr! Voltando 3 anos, podemos ver que o gráfico monetário semanal próximo respeitou sua média móvel simples (SMA) de 50 semanas. Normalmente, quando um mercado em fuga surge de um meio tão popular, a tendência natural é retornar a ele. É por isso que não acredito que o mercado altista ainda tenha acabado. Muitos dos nossos mercados estão a passar por transições de tendências semelhantes. E quem pode culpá-los? Seus lucros foram incríveis. É possível que o desligamento do Yen Carry Trade afete o risco da negociação? O tempo dirá…
Fonte: Moore Research Center, Inc.
A pesquisa da MRCI sobre anos de mercado correlacionados juntamente com padrões sazonais melhora significativamente o poder preditivo do comércio sazonal, fornecendo contexto para tendências históricas. Em vez de se basear numa simples média de longo prazo (que pode misturar mercados em alta e em baixa), esta abordagem filtra anos que se comportaram de forma semelhante ao mercado atual e em curso, resultando em sinais de negociação mais prováveis e relevantes.
Atualmente, o contrato futuro de prata para julho está passando por uma série de anos correlacionados (linha verde), indicando um movimento descendente significativo em 30 dias. Todos os quatro anos têm uma taxa de correlação >= 84%. Os anos são 1980 (95%), 1983 (87%), 2004 (92%) e 2006 (90%). Há também três anos que “quase” atingiram o grupo: 1974 (80%), 2008 (83%) e 2023 (80%).
Fonte: MRCI
Um estudo sazonal MRCI de 31, 15 e 5 anos mostrou o mesmo declínio significativo de preços começando após o Dia dos Namorados (14 de fevereiro) e continuando até o final de fevereiro. Aparentemente, não existe amor ao dinheiro depois do Dia dos Namorados.
Por observação, o gráfico semanal mostra o dinheiro bem acima da média popular. Atualmente, o mercado de prata está a ser negociado de forma semelhante à correlação de 4 anos, levando a um declínio significativo, e o padrão de venda sazonal plurianual está a unir esta configuração.
Os comerciantes e investidores que procuram uma posição otimista no mercado de prata podem acessar uma série de ativos importantes, incluindo futuros de prata (por exemplo, SI de tamanho padrão COMEX, SO de tamanho micro), futuros e opções de ações também estão disponíveis, e ETFs de prata, como o iShares Silver Trust (SLV) ou o Physical Silver Shares ETF (SIVR), que rastreiam os preços de armazenamento à vista de prata líquida e oferecem exposição direta ao metal prateado.
A quebra decisiva do ano passado acima do máximo histórico de US$ 50 e o salto para US$ 121,78 por onça marcaram um momento histórico para a prata. Ainda assim, a velocidade deste avanço, o aumento da participação especulativa e os repetidos aumentos do grupo CME são factos que os comerciantes experientes não podem ignorar. A distância estendida do gráfico semanal em relação à sua média móvel de 50 semanas, os anos de alta correlação indicando potencial pressão descendente e a bem documentada fraqueza sazonal pós-Dia dos Namorados, todos reivindicam respeito. Nada disso prova que o mercado altista acabou. No entanto, destaca que o dinheiro ganhou o apelido de “criador de viúvas” por uma razão. Se você planeja participar – seja por meio de futuros, opções ou ETFs – faça o trabalho. Aprenda a sazonalidade, correlações, estrutura técnica e configuração macro. A oportunidade está claramente aí, mas o risco também. Neste mercado, a disciplina e o tamanho da posição são tão importantes quanto a persuasão.
No momento da publicação, Don Dawson não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
