Os analistas aumentaram seus preços-alvo para McDonald’s Corp.DCM) A ação após seu recente relatório de lucros estelares. No entanto, o MCD esteve em crise no mês passado. Uma jogada conservadora é vender opções de venda vendidas com vencimento em um mês.
O MCD fecha às US$ 327,58 na sexta-feira, 13 de fevereiro, abaixo da máxima de US$ 332,08 em 12 de fevereiro, após a divulgação dos lucros de 11 de fevereiro. Mas subiu 9,2%, partindo de um mínimo de US$ 299,86 em 5 de janeiro e de uma queda posterior para US$ 302,84 em 20 de janeiro. Será que pode continuar subindo? Este artigo analisará o valor do MCD e seus benefícios potenciais.
A parte mais importante da demonstração de resultados do McDonald’s é o fluxo de caixa operacional (FCO) e o fluxo de caixa livre (FCF), e as margens de FCO e FCF relacionadas (ou seja, uma porcentagem da receita).
Isso é visto na tabela abaixo da demonstração de fluxo de caixa da Microsoft, incluindo minha análise. Mostra que as margens OCF e FCF do McDonald’s aumentaram em 2025, apesar das despesas de capital mais elevadas.
Por exemplo, o fluxo de caixa operacional aumentou para 39,2% de receita de 36,5%, um aumento de +7,4%, depois que a receita aumentou apenas 3,7%, para US$ 26,9 bilhões em 2024. Isso representa o dobro do ganho de receita.
Isto significa que o McDonald’s se torna mais eficiente, extraindo mais dinheiro das suas operações à medida que as vendas aumentam.
Este é um sinal de forte alavancagem operacional. Portanto, quando as receitas aumentarem no próximo ano, espere ver uma margem OCF ainda maior.
Além disso, permitiu à empresa gastar ainda mais em investimentos, como percentual da receita. O Capex aumentou de 10,7% para 12,5% das vendas. Mas, mesmo após esse aumento, o fluxo de caixa livre (FCF), como percentual das vendas, subiu de 25,7% para 26,7%.
Isso permite que a empresa se expanda, invista e ainda gere maior FCF. Isso levará a um preço-alvo mais alto. Aqui está o motivo.
Discuti a avaliação pré-lucro da MCD em um artigo do Barchart de 16 de janeiro, “O McDonald’s vale ainda mais, dizem os analistas – as ações da MCD parecem baratas antes dos lucros”, e artigos anteriores de 17 de dezembro de 2025 e 7 de novembro de 2025.
Eu estabeleci um preço-alvo (PT) de US$ 371,30 Com base nos US$ 9 bilhões esperados em FCF em 2026. Isso representaria um aumento de 25% em relação a 2025. Isso se baseou na suposição de uma margem OCF de 40% e US$ 3,2 bilhões em investimentos.
Então é realista? Por exemplo, a McDonald’s Corp. já ultrapassou este nível de investimento. Vamos revisitar o modelo FCF com base em resultados recentes.
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Projeções de receita. Os analistas agora esperam receita de US$ 28,61 bilhões em 2026, acima dos US$ 28,51 bilhões previstos em novembro de 2025. Além disso, a previsão para 2027 é de US$ 30,26 bilhões, o que implica que a previsão para os próximos 12 meses (NTM) é 28,95 bilhões de dólares (usando 3/4 da previsão para 2026 e ¼ de 2027). Isso é 7,68% em relação a 2025.
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Margem de fluxo de caixa operacional. Dado que a margem FCO aumentou duas vezes o lucro de 2025, vamos supor que a margem FCO de 39,2% em 2025 aumentará pelo menos 11,5% (ou seja, 1,5 vezes a margem de receita): 39,2% x 1,115 = 43,7%. Só para ser conservador, vamos estabelecer isso 42% para o período NTM.
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despesas de investimento. A administração da McDonald’s Corp. disse que espera que suas despesas de capital fiquem entre US$ 3,7 bilhões e US$ 3,9 bilhões este ano (veja 22,36 minutos de sua teleconferência de resultados). Dado que ultrapassou esta orientação de investimento no passado, como estimei no mês passado no meu artigo do Barchart de Novembro de 2025 (ou seja, previu 3,2 mil milhões de dólares no topo de gama, mas chegou a 3,365 mil milhões de dólares), e que o McDonald’s pretende atingir 50.000 lojas até 2027, vamos definir o benchmark NTM. 4,0 bilhões de dólares.
