As ações da Applied Materials (AMAT) subiram 1,13% em 23 de janeiro, depois que o Deutsche Bank foi a última empresa de Wall Street a atualizar o fabricante de equipamentos semicondutores. A empresa de investimento juntou-se a um coro crescente de analistas que se tornaram otimistas quanto às perspectivas de curto prazo da empresa.
A analista Melissa Weathers elevou sua classificação para “comprar” de “manter” e estabeleceu um preço-alvo de US$ 390, citando um ambiente cada vez mais favorável para gastos em equipamentos de fabricação de wafer. Observou que as suas estimativas para Materiais Aplicados estão cerca de 10% acima do consenso de Wall Street, com potencial para maiores vantagens. A atualização segue movimentos semelhantes no início deste mês de Susquehanna e Barclays, enquanto KeyBanc aumentou seu preço-alvo para US$ 380.
Os principais factores que impulsionam o optimismo incluem grandes aumentos nos gastos de capital da Taiwan Semiconductor (TSM) e da Intel (INTC). Vários fabricantes de chips estão acelerando a construção de novas instalações de produção de DRAM. AMAT também se beneficia da crescente complexidade das arquiteturas de chips, que exigem processos sofisticados de deposição e gravação.
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Com uma capitalização de mercado de US$ 255 bilhões, as ações da AMAT quase triplicaram os retornos dos investidores nos últimos três anos. No momento em que este artigo foi escrito, ela estava sendo negociada a um preço de US$ 319 por ação.
Apesar dos ventos contrários relacionados com a guerra comercial, a Applied Materials apresentou o seu sexto ano consecutivo de crescimento de receitas no ano fiscal de 2025 (terminado em outubro). Relatou receita recorde de US$ 28,4 bilhões no ano fiscal de 2025, com uma margem bruta de quase 49%, o nível mais alto em 25 anos.
No entanto, as taxas de crescimento ficaram aquém das expectativas, uma vez que a China caiu para 28% do total das receitas de sistemas e serviços, abaixo dos picos de mais de 40% nos trimestres anteriores.
As restrições comerciais afetaram significativamente o mercado endereçável da empresa na China. A parte do mercado chinês que a Applied Materials não pode atender mais do que dobrou, de cerca de 10% no ano fiscal de 2024 para mais de 20% no ano fiscal de 2025. Essas restrições afetaram principalmente clientes DRAM e certos segmentos de nós maduros. A administração enfatizou que a AMAT mantém participação de mercado em áreas onde pode competir, com forte desempenho na liderança de DRAM fora da China, onde a receita cresceu mais de 50% nos últimos quatro trimestres fiscais.
A empresa se posicionou estrategicamente para construir a infraestrutura de inteligência artificial. A administração estima que aproximadamente 15% da capacidade lógica avançada e 15% das partidas de wafer DRAM atualmente suportam produtos de data center de IA, incluindo GPUs e aceleradores.
Este segmento está a crescer a uma taxa composta de crescimento anual de 30%, o que deverá criar um vento favorável para os gastos em equipamentos semicondutores nos próximos anos. A Applied Materials ocupa a posição número um em equipamentos de processo para lógica de fundição líder, DRAM e pacotes de memória de alta largura de banda.
A empresa espera capturar mais de 50% de seu mercado à medida que os transistores gate-all-around e as tecnologias de fonte de alimentação traseira atingem a produção em volume. Esses processos avançados de fabricação aumentam o mercado endereçável da empresa em cerca de um bilhão de dólares para cada cruzamento de nó tecnológico.
A visibilidade do cliente melhorou dramaticamente nos últimos meses, à medida que os hiperscaladores planejam rampas de fábrica avançadas e em grande escala. A Applied Materials agora tem visibilidade de demanda que abrange um a dois anos, em vez da previsão típica de um único trimestre. Isto permite à empresa preparar melhor a sua cadeia de abastecimento para os aumentos de produção esperados a partir do segundo semestre de 2026.
A administração espera que as receitas permaneçam relativamente estáveis no primeiro semestre, antes de acelerarem significativamente à medida que nova capacidade entra em operação e os clientes recebem suprimentos de equipamentos de fabricação de chips de próxima geração.
Os analistas que acompanham as ações da AMAT esperam que a receita cresça de US$ 28,4 bilhões no ano fiscal de 2025 para quase US$ 39 bilhões em 2030. Durante esse período, o lucro ajustado por ação deverá aumentar de US$ 9,42 para US$ 15,60.
As ações da AMAT são negociadas a 33,4x os lucros futuros, o que é caro devido à desaceleração das taxas de crescimento. Se as ações de tecnologia estiverem cotadas a 20x os lucros, deverão ser negociadas em torno de US$ 312 no final de 2029, o que está abaixo do preço de negociação atual.
Dos 36 analistas que cobrem as ações da AMAT, 22 recomendam uma “compra forte”, três recomendam uma “compra moderada” e 11 recomendam uma “manutenção”. O preço-alvo médio das ações da AMAT é de US$ 296,97.
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No momento da publicação, Editha Raghunath não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
