A computação quântica chamou a atenção de muitos investidores nos últimos anos, à medida que buscavam novas tendências tecnológicas além da inteligência artificial (IA). A possibilidade de um mercado de computação quântica que poderá valer até 170 mil milhões de dólares até 2040, como projecta a empresa de consultoria BCG, parece certamente promissora.
Esse tipo de otimismo ajudou a superar IonQ (NYSE: IONQ) As ações subiram 503% nos últimos três anos. Mas ultimamente, as coisas não têm sido boas para os acionistas da IonQ, já que as ações caíram cerca de 9% nos últimos 12 meses.
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Então, para onde irá o IonQ no próximo ano? Se você é acionista, não acho que as coisas pareçam muito boas.
Nos primeiros nove meses de 2025, as perdas da IonQ aumentaram dez vezes ano após ano, de apenas US$ 129 milhões para quase US$ 1,3 bilhão. Os maiores culpados foram os custos gerais e administrativos, que triplicaram, e as despesas de investigação e desenvolvimento, que mais do que duplicaram.
Construir uma empresa de computação quântica nesta fase inicial da indústria é caro. Mas um aumento tão rápido dos custos e um aumento significativo das perdas ainda são problemáticos, uma vez que a IonQ também está a lutar para gerar receitas orgânicas.
Sim, as vendas da empresa aumentaram 117% nos primeiros nove meses de 2025, para US$ 68,1 milhões. Mas a maior parte dessa receita adicional veio das cinco empresas adquiridas no ano passado, e não do crescimento orgânico das receitas de computação quântica. E essas compras foram pagas, em parte, pela emissão de novas ações da IonQ, resultando numa diluição significativa dos acionistas.
Com o aumento das perdas da empresa, o crescimento das suas vendas principalmente através de aquisições e a empresa financiando as suas aquisições através da emissão de novas ações, a IonQ não tem exatamente uma receita para o sucesso financeiro.
Agravando a situação dos acionistas da IonQ está o facto de muitos investidores estarem a começar a abandonar ativos mais arriscados em busca de investimentos mais seguros.
Ações de software, criptomoedas e ações de computação quântica são apenas algumas das áreas que estão sentindo isso agora – e é provável que continue. A inteligência artificial tem o potencial de perturbar tantas empresas e indústrias que alguns investidores estão a questionar a tese de investir nesta tecnologia.
Não é culpa da IonQ, claro, mas ainda é um problema para a empresa. E isso chega em um momento em que suas ações estão sendo negociadas com um prêmio elevado. A IonQ tem uma relação preço/vendas (P/S) de 106, em comparação com uma média do setor de tecnologia de apenas 8.
