FRANKFURT (Reuters) – A disseminação de moedas estáveis na zona do euro pode enfraquecer a eficácia da política monetária, afastar os depósitos dos bancos e reduzir os empréstimos à economia real, mostrou um estudo publicado pelo Banco Central Europeu nesta terça-feira.
As stablecoins, criptoativos concebidos para manter um valor estável, continuam a ser um nicho, mas o seu rápido crescimento alimentou preocupações de que a regulamentação não está a acompanhar o ritmo de um produto que poderia remodelar os bancos comerciais e centrais.
Para os credores tradicionais, a questão principal é que o uso crescente de stablecoins pode levar os clientes a transferir dinheiro dos depósitos bancários, forçando os credores a obter financiamento mais caro no mercado.
“Por outras palavras, as moedas estáveis podem reduzir a quantidade de crédito que os bancos fornecem à economia real”, afirma o documento, escrito por economistas do BCE.
No entanto, os depósitos bancários na zona euro ainda se situam em cerca de 17 biliões de euros (19,7 biliões de dólares), enquanto o mercado global de stablecoins ronda os 300 mil milhões de dólares, sugerindo que os bancos ainda não enfrentam qualquer crise de depósitos.
Para o BCE, um grande problema é que a maioria das stablecoins são emitidas em dólares, uma moeda que não controla.
Se os activos denominados em dólares se tornarem mais amplamente utilizados na Europa, as medidas políticas fora do bloco poderão afectar a liquidez e as condições de despesa, diluindo a influência do BCE.
“As condições monetárias estrangeiras podem ser ‘importadas’ para a zona euro através de moedas estáveis”, afirma o jornal, acrescentando que “isto enfraqueceria o controlo do banco central sobre as condições financeiras, entre outras coisas, especialmente em tempos de tensão financeira”.
Um impacto nos bancos também enfraqueceria o BCE, uma vez que a economia da zona euro depende dos credores para transmitirem as alterações nas taxas de juro à economia real, afirmaram os economistas, acrescentando que o impacto das medidas políticas seria menos previsível.
Estes riscos exigem uma regulamentação significativa das stablecoins, tais como requisitos de transparência mais rigorosos para as reservas de stablecoins, fortes garantias de resgate, uma reserva de capital adequada para absorver perdas e uma supervisão eficaz que pode reduzir os riscos financeiros, afirmou.
($1 = 0,8627 euros)
(Reportagem de Balazs Koranyi; Edição de Nivedita Bhattacharjee)
