SanDisk (SNDK) é a ação S&P 500 ($SPX) com melhor desempenho. As ações subiram mais de 147% no acumulado do ano (acumulado no ano) e mais de 1.000% em apenas seis meses. A expansão do data center de inteligência artificial (IA) impulsionou a demanda por produtos de memória usados na infraestrutura de IA, apoiando assim os estoques SNDK.
A rápida expansão dos data centers centrados em IA aumentou significativamente a demanda por memória flash NAND, um componente central do portfólio de produtos da SanDisk. A empresa fornece soluções de armazenamento flash de alto desempenho projetadas para suportar cargas de trabalho de inteligência artificial em data centers de grande escala, ambientes de computação de ponta e aplicativos de consumo. À medida que as empresas aumentam os recursos de IA, aumenta a necessidade de armazenamento confiável, de alta capacidade e com eficiência energética, posicionando a SanDisk para se beneficiar dessas tendências estruturais do setor.
Além da dinâmica positiva da demanda, a SanDisk se beneficia das restrições do lado da oferta no mercado global de memória. Com disponibilidade limitada, os fabricantes têm conseguido preços mais elevados, apoiando a expansão das margens de lucro e melhorando a rentabilidade.
Os últimos resultados financeiros mostram que a maior demanda e preços permitiram à SanDisk gerar receitas e lucros recordes. No segundo trimestre do ano fiscal de 2026, a SanDisk relatou um aumento de 61% na receita líquida ano a ano (ano a ano). O crescimento foi impulsionado principalmente por um aumento de 36% nos preços médios de venda por gigabyte e um aumento de 22% nos Exabytes vendidos, reflectindo uma procura mais forte pelos produtos de armazenamento de dados da empresa. A combinação de preços mais elevados e maiores volumes de remessas se traduziu em um aumento significativo nos lucros. Ele entregou lucro ajustado de US$ 6,20 por ação no segundo trimestre, um aumento de cerca de 408% ano após ano.
No entanto, após um aumento tão acentuado, os investidores deveriam sacar ou manter as ações da SNDK para obter ganhos adicionais?
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Embora a SanDisk tenha apresentado um crescimento significativo, não se espera que a dinâmica do seu negócio diminua tão cedo. Um grande catalisador é o aumento planeado nas despesas de capital por parte dos hiperescalares, que estão a investir pesadamente em infraestruturas de IA.
À medida que os hiperscaladores continuam a expandir a capacidade dos data centers centrados em IA, a demanda por armazenamento de alto desempenho aumenta paralelamente. Cargas de trabalho de IA, especialmente inferência em escala, exigem densidade NAND significativamente maior por layout. Essa dinâmica contribui diretamente para o portfólio corporativo de unidades de estado sólido (SSD) da SanDisk, onde a demanda está acelerando em todo o ecossistema mais amplo de data centers.
Para a SanDisk, esta mudança não se limita a alguns clientes. A adoção está se expandindo entre data centers empresariais, operadores de infraestrutura de ponta, OEMs e integradores de sistemas que criam sistemas prontos para IA. Esta diversificação fortalece a visibilidade das receitas e reduz o risco de concentração. A administração espera que o segmento de data centers apresente um crescimento significativo no futuro, refletindo as tendências estruturais da demanda.
No limite, o desequilíbrio entre oferta e procura foi ainda mais acentuado. Os ciclos de troca em PCs e dispositivos móveis, combinados com recursos habilitados para IA que exigem maior densidade de armazenamento, estão levando as configurações dos dispositivos a construções mais ricas e com maior capacidade. A demanda excedeu significativamente a oferta no segundo trimestre, permitindo à SanDisk se beneficiar tanto da expansão do volume quanto da dinâmica favorável de preços. Nos mercados de consumo, o mix mudou para produtos premium e configurações de maior valor, o que apoia a expansão das margens juntamente com o crescimento das receitas.
Olhando para o futuro, a SanDisk espera que a procura dos clientes permaneça bem acima da oferta disponível pelo menos até 2026. Tais desequilíbrios contínuos criarão condições de preços favoráveis e alavancagem operacional para a SanDisk, posicionando-a para proporcionar um crescimento significativo de receitas e lucros em 2026 e 2027.
Para o próximo terceiro trimestre, a empresa está orientando receitas entre US$ 4,4 bilhões e US$ 4,8 bilhões, implicando um crescimento sequencial de 45% a 58%. Isto representa uma forte aceleração em relação aos trimestres anteriores. As expectativas de rentabilidade são altas. A rentabilidade bruta ajustada deverá ficar na faixa de 65% a 67%, substancialmente acima dos níveis do trimestre anterior e do ano anterior. O lucro por ação ajustado é esperado entre US$ 12 e US$ 14, com o ponto médio implicando lucros que podem dobrar continuamente.
As expectativas de lucro para o terceiro trimestre apoiam a previsão otimista para a ação SNDK. A SanDisk espera uma margem de lucro bruto ajustada de 65% a 67%, um aumento significativo em relação aos níveis do segundo trimestre e bem acima do lucro registrado há um ano. O lucro por ação ajustado é esperado entre US$ 12 e US$ 14, com o ponto médio implicando que os lucros podem dobrar continuamente.
Um ambiente de demanda sólido, uma base de clientes em expansão, reduções contínuas na oferta e um perfil de margem acelerado indicam que a SanDisk está bem posicionada para gerar lucros significativos nos próximos anos.
Do ponto de vista da avaliação, as ações da SNDK não parecem esticadas, apesar da sua recente recuperação. O SNDK é negociado a uma relação preço/lucro futuro de 27,7, um múltiplo que parece razoável dado o crescimento projetado dos seus lucros. Os analistas esperam um salto extraordinário de 1.189,9% no lucro por ação no ano fiscal de 2026, seguido por outro ano de forte expansão no ano fiscal de 2027. A forte rentabilidade ajuda a justificar a avaliação atual e deixa espaço para expansão.
No entanto, nem todos os analistas apoiam as ações da SNDK após uma recuperação sólida. A classificação de consenso é “compra moderada”, refletindo alguma cautela em torno da natureza cíclica do mercado de memória e da incerteza macro.
No entanto, como a procura de NAND permanece forte e a dinâmica de preços continua, a SanDisk parece estar numa boa posição para manter a sua trajetória de crescimento, sugerindo mais vantagens para as ações da SNDK.
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No momento da publicação, Amit Singh não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
