O presidente executivo Michael Sailer dobrou o valor do Bitcoin (BTC) no início desta semana, anunciando através da mídia social que sua empresa Strategy (MSTR), anteriormente conhecida como MicroStrategy, comprou 1.142 BTC adicionais por aproximadamente US$ 90 milhões a um preço médio de US$ 78.815 por moeda. A compra eleva as participações totais de Bitcoin da empresa para 714.644 BTC, acumuladas a um custo total de cerca de US$ 54,35 bilhões e a um preço médio de US$ 76.056 por bitcoin, o movimento reforça ainda mais a estratégia como o maior e mais agressivo detentor institucional de bitcoin nos mercados públicos, mas também marca um ponto de viragem notável na narrativa de investimento.
Com o Bitcoin sendo negociado perto de US$ 69.651, a enorme posição de Bitcoin da Strategy está agora submersa com base na marcação a mercado. A preços correntes, a empresa está avaliada Perda não realizada de US$ 4,5 bilhõesUma reviravolta acentuada nos lucros multibilionários do papel que uma vez definiram a estratégia Bitcoin de Seiler. Após quase seis anos de acumulação contínua, e com o total de participações aproximando-se da marca de um milhão de bitcoins, o alcance da aposta está a suscitar um escrutínio renovado por parte dos investidores.
Esta mudança é importante porque a Strategy evoluiu muito além da sua identidade legada como empresa de software empresarial. Para investidores em ações, as ações agora funcionam principalmente como um proxy Bitcoin alavancado. Quando o Bitcoin é negociado acima do custo médio da estratégia, o mercado tem historicamente recompensado a ação com um prêmio associado a opções de alta. Mas quando o Bitcoin cai abaixo desta base de custos, o sentimento muda rapidamente e o foco muda para o risco negativo, a solidez do balanço e a pressão da estrutura de capital. Estar “no vermelho”, mesmo no papel, altera o quadro psicológico dos acionistas.
A disposição de Seiler de continuar comprando acima do custo médio da empresa ressalta a natureza de longo prazo de sua tese. Uma estratégia não tenta cronometrar o mercado; Ele calcula sistematicamente a média do Bitcoin na suposição de que a valorização a longo prazo excederá a volatilidade a curto prazo. Os proponentes argumentam que retrocessos temporários são irrelevantes se o Bitcoin eventualmente refazer sua trajetória ascendente, aumentando potencialmente os lucros de uma estratégia em relação à propriedade total do Bitcoin.
