A Alphabet (GOOG) (GOOGL) capturou mais uma vez a atenção de Wall Street – desta vez não com um lançamento de produto ou lucros surpreendentes, mas com uma venda massiva de títulos de US$ 31,5 bilhões. A controladora do Google utilizou o mercado de dívida dos EUA em sua maior oferta de títulos de todos os tempos, levantando novo capital para ajudar a financiar a construção de sua infraestrutura de IA em rápida expansão. A mudança ressalta o quão agressivamente a empresa está se posicionando para sua próxima fase de crescimento. Impede a inteligência artificial.
Embora a Alphabet mantenha um dos balanços mais fortes das empresas americanas, a venda de obrigações marca uma mudança acentuada no sentido de empréstimos mais pesados para financiar o crescimento. A gestão está efectivamente a aproveitar a sua forte notação de crédito para obter empréstimos a taxas atractivas e acelerar os seus planos de investimento. À medida que a procura por inteligência artificial aumenta e a concorrência entre dispositivos hiperescalares se intensifica, garantir a capacidade da infra-estrutura pode agora traduzir-se numa expansão de lucros significativos mais tarde.
Então, o que essa venda de títulos de grande sucesso realmente significa para as ações da GOOGL? Trata-se de uma utilização inteligente e oportunista da alavancagem para acelerar o crescimento ou introduz novos riscos? Vamos mergulhar!
A Alphabet é uma empresa multinacional líder em tecnologia. Atua em três segmentos: serviços Google, Google Cloud e outros jogos de azar. O segmento de serviços do Google, que representa a maior parte da receita total da empresa, oferece uma ampla gama de produtos e plataformas, incluindo pesquisa, anúncios, Android, Chrome, YouTube, Gmail, Google Maps, Google Fotos e Google Play – atendendo bilhões de usuários em todo o mundo. Tem uma capitalização de mercado deUS$ 3,85 trilhões, tornando-a a terceira empresa mais valiosa do mundo.
As ações da controladora do Google permaneceram praticamente inalteradas desde o início do ano, caindo apenas 1%. As ações da GOOGL começaram 2026 com uma nota otimista, mas apagaram seus ganhos acumulados no ano (acumulado no ano) após o relatório de lucros do quarto trimestre da empresa, já que os investidores ficaram abalados com suas perspectivas de gastos.
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A Alphabet se tornou a segunda grande empresa de tecnologia a entrar no mercado de títulos este ano, após a oferta de dívida de US$ 25 bilhões da Oracle uma semana antes. A gigante da nuvem e das pesquisas levantou quase US$ 32 bilhões em dívidas em menos de 24 horas para financiar um programa de gastos sem precedentes, à medida que expande sua infraestrutura de inteligência artificial para atender à crescente demanda.
A Alphabet levantou US$ 20 bilhões em sua maior venda de títulos em dólares norte-americanos na segunda-feira, bem acima dos US$ 15 bilhões esperados inicialmente, depois de obter um dos maiores números de pedidos de todos os tempos. Bloomberg O IPO atraiu mais de US$ 100 bilhões em pedidos em seu pico. Os analistas da Saxo descreveram a demanda como “esmagadora”. A venda de títulos ocorreu em sete partes, segundo o relatório.
A Alphabet também diversificou suas fontes de financiamento emitindo IPOs denominados em libras esterlinas e francos suíços na terça-feira. A gigante da tecnologia levantou 5,5 bilhões de libras (cerca de US$ 7,5 bilhões) com a emissão de cinco tranches de títulos em libras esterlinas. Deve-se notar que a oferta em libras esterlinas incluía um título extremamente raro de 100 anos, marcando a primeira vez que uma empresa de tecnologia emitiu dívida com uma barreira tão extrema desde a era pontocom. A emissão de títulos de 100 anos pela empresa é incomum no setor de tecnologia, que normalmente favorece dívida corporativa de curto a médio prazo. “A capacidade de uma empresa de tecnologia emitir títulos de 100 anos mostra como os investidores estão tratando cada vez mais os hiperscaladores como infraestrutura de longo prazo, em vez de uma tecnologia cíclica”, disse Lal Akoner, analista da eToro. A Alphabet também levantou o equivalente a US$ 4 bilhões em francos suíços emitindo títulos com cinco vencimentos diferentes.
Combinado com os US$ 20 bilhões em dívida denominada em dólar emitida na segunda-feira, a Alphabet levantou US$ 31,5 bilhões esta semana, superando o IPO de US$ 25 bilhões concluído pela hiperescala rival Oracle uma semana antes. Deve-se notar que o Google acessou recentemente o mercado de títulos dos EUA em novembro, levantando US$ 17,5 bilhões em uma venda que atraiu aproximadamente US$ 90 bilhões em pedidos. Como parte desta transação, a empresa emitiu um título de 50 anos, o título mais longo em dólares americanos vendido no ano passado. Ao mesmo tempo, a empresa também tirou partido do mercado de obrigações europeias, levantando 6,5 mil milhões de euros (7,7 mil milhões de dólares).
Os IPOs ocorreram menos de uma semana depois que a Alphabet chocou Wall Street ao dizer que seus gastos de capital chegariam a US$ 185 bilhões este ano para financiar suas ambições de IA. Esse valor supera o que a empresa gastou nos três anos anteriores somados. Enquanto isso, a empresa de tecnologia disse que os investimentos já estão gerando receitas, à medida que a IA impulsiona o aumento da atividade de busca online.
A Alphabet é um dos poucos gigantes da tecnologia que começou a contrair empréstimos agressivamente para financiar investimentos maciços em infraestrutura de IA. A sua dívida de longo prazo quadruplicou em 2025 e atingiu 46,5 mil milhões de dólares. A CFO Anat Ashkenazi disse na teleconferência de resultados da semana passada que enquanto a empresa está avaliando seus planos gerais de investimento, “queremos ter certeza de que estamos fazendo isso de uma forma fiscalmente responsável e que estamos investindo adequadamente, mas estamos fazendo isso de uma forma que manterá uma situação financeira muito saudável para a organização”.
Em resumo, a venda de obrigações significa que a Alphabet está a aproveitar a sua forte posição financeira (classificada como AA+ pela S&P Global Ratings e Aa2 pela Moody’s Investors Service) para obter empréstimos a taxas de juro atractivas. A dívida é usada para financiar parte dos enormes planos de capital da empresa para expandir a sua infra-estrutura de IA. Isso inclui a construção de data centers e a compra de chips avançados como os da Nvidia (NVDA) para manter sua vantagem competitiva. A empresa deve pagar juros sobre sua dívida, o que por sua vez reduz seus lucros. As despesas com juros da Alphabet no quarto trimestre, embora ainda modestas, representam um novo fator para os investidores ficarem de olho. A Alphabet disse que já está vendo um crescimento em sua atividade de busca online, juntamente com um forte crescimento na nuvem. Mais do que justificado.
Os analistas de Wall Street estão muito otimistas em relação à Alphabet, dando às ações uma classificação de consenso de alto nível de “Compra Forte”. Dos 55 analistas que cobrem as ações, 46 recomendam uma “compra forte”, três oferecem uma “compra moderada” e os seis restantes dão uma classificação de “manter”. O preço-alvo médio das ações da GOOGL é de US$ 369,87, sugerindo uma valorização potencial de 19% em relação aos níveis atuais.
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Na data da publicação, Oleksandr Pylypenko ocupava um cargo em: GOOGL. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
