Os preços do ouro (GCG26) subiram durante a noite para uma nova máxima de US$ 4.530,80 a onça, com base nos futuros da Comex de fevereiro. Os futuros de prata Comex (SIH26) para março também atingiram um recorde de US$ 70,155 a onça durante a noite. O ouro marcou a sua 50ª sessão recorde este ano, uma vez que ambos os metais são impulsionados pela procura de refúgios seguros no meio das crescentes tensões entre os EUA e a Venezuela, bem como pelas expectativas de novos cortes nas taxas de juro dos EUA no final do próximo ano. Até agora, este ano, o ouro subiu 70%, a caminho do seu ganho anual mais forte desde 1979. A prata subiu mais de 130% este ano.
Vamos analisar, em marcadores, os elementos de alta e de baixa que afetarão os preços do ouro e da prata no novo ano.
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Os dados técnicos permanecem solidamente otimistas, uma vez que as tendências de alta de curto e longo prazo permanecem em vigor nos gráficos diários, semanais e mensais.
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Espera-se que a política monetária da Reserva Federal dos EUA seja amplamente acomodatícia em 2026, especialmente quando o presidente Donald Trump escolher a dedo o seu presidente da Fed, que entrará a bordo no final da primavera. Uma política monetária mais fácil por parte da Fed pressionará outros grandes bancos centrais globais para que também mantenham a sua política monetária mais fácil. Isso significa uma melhor procura global por ouro e prata e, possivelmente, um dólar americano mais fraco.
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Os bancos centrais globais ainda estão a armazenar ouro, com a China a liderar. Mais do mesmo é esperado em 2026.
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Os grandes países continuam a armazenar terras raras. A inteligência artificial, os veículos eléctricos e o aumento da energia solar em todo o mundo significam uma maior procura por minerais e metais, como a prata. Os grandes países estão a equipar-se com “terras raras” para as suas necessidades actuais e para as suas necessidades futuras.
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Geopolítica. As atuais tensões entre os EUA e a Venezuela são a mais recente turbulência geral do mercado que impulsiona a procura de um refúgio mais seguro para o ouro e a prata. Esta situação irá deteriorar-se em algum momento, mas provavelmente pouco depois causará nova pressão política em algum lugar do mundo. E então algo depois disso. É assim que o mundo funciona, como mostra a história.
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Os mercados de ouro e prata estão em fases muito maduras – provavelmente na oitava ou nona entrada, em termos de beisebol. Os mercados de commodities, incluindo metais, são altamente cíclicos. A história prova que eles passam por períodos de expansão e recessão, apenas para recomeçarem o ciclo. Não há dúvida de que o ouro e a prata, bem como a platina e o paládio, estão hoje em ciclos de expansão. Então um baú se seguirá. Só não sabemos quando exatamente.
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A Reserva Federal poderá não conseguir apoiar-se na política monetária dos EUA tão facilmente como muitos pombinhos esperam. Uma leitura mais forte do PIB dos EUA na terça-feira e níveis persistentemente elevados de inflação nos EUA podem manter as mãos do Fed atadas para novos cortes nas taxas de juros dos EUA – não importa o que o presidente Donald Trump queira.
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O mercado de ações dos EUA está em expansão. Embora os principais índices de ações dos EUA tenham ficado instáveis e oscilantes recentemente, ainda não estão muito abaixo dos seus máximos recordes recentes. Um mercado de ações norte-americano em alta é pessimista para os metais, do ponto de vista de classes de ativos concorrentes.
