Aqueles que desejam aproveitar as vantagens da revolução da IA têm muitos caminhos a seguir. É claro que existem fabricantes de hardware que se concentram em chips, memória e outros componentes envolvidos na construção de redes de computação de alto desempenho e aplicações de inteligência artificial. Depois, há os desenvolvedores de aplicativos e aqueles que executam serviços de nuvem back-end, que realmente potencializam tudo em primeiro lugar.
Acabei gastando mais tempo na peça da nuvem do quebra-cabeça da IA, e vários outros analistas do JP Morgan e outros parecem estar fazendo o mesmo. Numa carta recente do Morgan Stanley na semana passada, o banco de investimento observou que o Alibaba (BABA) exemplifica o tipo de modelo de negócio que se separa da concorrência no bom sentido.
Veja por que o Alibaba é uma das principais ideias do Morgan Stanley como forma de realizar a revolução da IA e o que fazer com essa conversa agora.
Os analistas do JP Morgan atualizaram o Alibaba para a sua primeira escolha na sua lista de ideias de IA, chamando a empresa de “vencedora global da IA” devido ao modelo de negócios verticalmente integrado da empresa, que abrange tanto a grande infraestrutura de nuvem necessária para impulsionar o comércio de IA na Ásia quanto a fabricação interna de semicondutores da empresa e a expansão dos principais modelos de IA na China.
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É claro que existem muitos riscos em investir em empresas chinesas. Para os investidores norte-americanos que desejam possuir uma parte das ações da BABA através da estrutura de recibos de depósito (ADR), os investidores norte-americanos (e os investidores globais, nesse caso) não possuem, na verdade, uma parte da empresa ou uma palavra a dizer sobre os seus fluxos de caixa futuros. Em vez disso, eles possuem um recibo de uma empresa das Ilhas Cayman que possui parte da empresa – e este acordo entre o Alibaba e a referida entidade das Ilhas Cayman pode ser cancelado a qualquer momento.
Penso que é parte integrante do puzzle do investimento digno de nota, tendo em conta todos os fogos de artifício que rodearam o antigo CEO da Alibaba, Jack Ma, e a sua demissão há alguns anos. Mas a realidade para muitos investidores que procuram os melhores locais para colocar o seu capital a trabalhar neste espaço é que existem poucos vencedores de alto nível como a Alibaba, com os fundamentos e a história de crescimento que mais do que suportam um múltiplo muito suculento (em relação às ações dos EUA, pelo menos).
Olhando para os fundamentos do Alibaba abaixo, fica claro que os investidores têm muito o que gostar neste gigante tecnológico chinês de grande capitalização em relação aos seus pares globais. Negociando a cerca de 20 vezes os lucros anteriores e cerca de 25 vezes os lucros futuros com margens de lucro de dois dígitos, há muito o que gostar no Alibaba e na sua capacidade de proporcionar aos investidores uma valorização de capital sustentável a longo prazo.
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Na verdade, parece haver muito crescimento pela frente para apoiar estes múltiplos relativamente atraentes, com os analistas do JP Morgan citando uma combinação de excesso de capacidade para fabricar chips de inteligência artificial, bem como a forte infra-estrutura de nuvem da empresa, como pilares da tese otimista em torno deste nome. Agora, a taxa de crescimento da Alibaba desacelerou nos últimos anos, e parte disso tem a ver com o tamanho da empresa. Mas se os catalisadores subjacentes à fabricação interna de chips e um modelo de negócios integrado fornecerem o impulso que muitos no mercado pensam que está por vir, será uma negociação de ações em torno de um rendimento de fluxo de caixa livre de 8% que começará a parecer muito atraente para muitos.
No geral, a maioria dos analistas de Wall Street parece concordar com o JPMorgan, dado que o preço-alvo médio de 197,25 dólares para as ações da BABA implica uma subida de cerca de 45% em relação aos níveis atuais.
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A realidade de que o Alibaba tem estado entre os maiores perdedores de megacapitalização nesta venda de tecnologia e software que vimos concretizar-se recentemente é impressionante, dados os fundamentos bastante atraentes do Alibaba. Poucas ações dos EUA conseguem chegar perto de proporcionar um rendimento de fluxo de caixa livre de 8%, para não mencionar a visibilidade do crescimento das receitas e dos lucros nos próximos anos, devido à capacidade interna livre para produzir mais fichas. Este é um diferencial importante que os investidores precisam aprimorar agora.
Continuo na opinião de que o mercado chinês é um dos mercados mais atraentes para os investidores examinarem do ponto de vista dos fundamentos. Infelizmente, o estado de risco geopolítico é tão elevado como há muito tempo, e isso deixa-me à margem. Para aqueles que se encontram na extremidade do espectro mais agressiva ao risco, talvez a história seja diferente.
Na data da publicação, Chris MacDonald não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
