Aumento de 30% desde agosto passado, para um novo máximo. Mas ninguém comemora isso. Isto, apesar de ser amplamente propriedade de muitos investidores de todo o espectro de riqueza. Isso parece estranho?
Bem, talvez não quando você considera que não é uma ação, nem um fundo negociado em bolsa (ETF). Não é nem uma garantia. É uma dívida marginal. Conforme monitorado mensalmente pela Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA), o regulador de valores mobiliários. E chegou ao ponto em que, noutros ciclos, é altura de prestar atenção – antes que acabe por se tornar um daqueles números económicos que gostaria de ter conhecido antes.
Essa é a natureza das estatísticas negativas, não é? Quanto ouvimos sobre dívida alavancada em comparação com quem irá dirigir o Fed? Ou o que o POTUS está dizendo nas redes sociais?
No entanto, a margem da dívida dos EUA foi discretamente gravada nos livros de história financeira, ultrapassando os 1,2 biliões de dólares no relatório mensal mais recente. Embora o S&P 500 ($SPX) continue a flertar com máximos históricos, a quantidade de dinheiro que os mutuários estão investindo para financiar estas compras atingiu o seu nível mais extremo desde o pico tecnológico de 2021 e a era pré-crise de 2007.
O site da FINRA publica estatísticas mensais. Se você olhar para eles, verá que a dívida marginal vem subindo constantemente há algum tempo. E isso me mantém ocupado. Ou, para esclarecer, como gestor de risco, torna-me mais consciente do quão vulnerável está o mercado de ações neste momento.
Para o observador casual, a dívida recorde parece um sinal de extrema segurança. Para um gestor de risco, isto parece um fusível oculto que poderia transformar uma retração rotineira do mercado numa ruptura violenta e auto-reforçada. Podemos ter visto o início disso nos últimos dias. Independentemente disso, os sinais de alerta existem e devem ser observados.
Prestar atenção aos sinais de alerta não significa necessariamente vender títulos. Mas significa gerir e compreender quanto risco exógeno existe, dada a probabilidade de coisas como dívida alavancada. E este artigo isola esta forma de empréstimo. Não me fale sobre dívidas de cartão de crédito e outras vantagens do consumidor! Como tantas coisas em Wall Street, isso não é problema. até que seja. Até então, será tarde demais. A menos que você explique a presença dele com antecedência.
