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O S&P 500 está agora perto de um máximo histórico, o que pode preocupar alguns investidores.
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Os rácios preço/lucro e CAPE do índice são historicamente elevados em comparação com as normas anteriores.
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Investidores inteligentes estão acumulando dinheiro e transferindo capital de ações especulativas ou dinâmicas neste momento.
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10 ações que gostamos mais do que o S&P 500 ›
No ano passado, o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) subiu 16% – marcando o terceiro ano consecutivo em que o índice produziu retornos de dois dígitos. Embora as ações tenham tido um bom começo em 2026, dois indicadores importantes sugerem que uma retração pode estar no horizonte. Vamos nos aprofundar nessas métricas importantes para entender o quão espumoso o mercado se tornou. A partir daí, decidiremos onde será o melhor lugar para investir, já que as ações continuam a subir, por enquanto.
de acordo com Pesquisa de conjunto de fatosO S&P 500 atualmente ostenta um múltiplo de preço/lucro (P/L) futuro de 22. Esse valor não é apenas alto em comparação com os níveis de P/L de cinco e 10 anos do índice, mas também é historicamente alto em geral.
Na história recente, as únicas outras ocasiões em que o S&P 500 foi negociado com um prémio tão elevado em relação às estimativas de lucros finais foram durante a bolha das pontocom e durante o frenesim do mercado bolsista durante o pico da pandemia da COVID-19 (que foi apoiado por níveis invulgares de liquidez, dado o ambiente de baixas taxas de juro).
Quando os múltiplos futuros começam a subir acentuadamente, pode ser uma indicação de que as expectativas estão a ultrapassar o crescimento real dos lucros. Por outras palavras, os investidores estão a precificar o mercado com perfeição – um cenário que inclui um forte crescimento das receitas, margens de lucro em expansão e um quadro macroeconómico estável em todos os níveis.
É importante compreender isto porque mesmo um bom relatório de lucros pode, em última análise, desapontar os investidores se o sentimento não corresponder à realidade. Nessas condições, uma venda pode ocorrer, pois a culpa foi da avaliação, e não do desempenho do negócio.
Outro índice importante para digerir é o índice S&P 500 Shiller CAPE. Esta medida refere-se aos lucros das empresas num período de 10 anos – ajustados pela inflação – combinados com o nível actual do mercado de ações. Essencialmente, o Shiller CAPE é um mecanismo útil para avaliar o quão caro o mercado está em relação a um quadro de lucros normalizados a longo prazo.
Actualmente, o rácio CAPE oscila em torno de 39 – o seu ponto mais alto desde o rebentamento da bolha pontocom no início de 2000. Numa perspectiva de longo prazo, os investidores podem ver que durante os períodos de pico dos rácios CAPE, os retornos são mais baixos nas acções. Isto é especialmente evidente no final da década de 1920 e início dos anos 2000.
