Os mercados de ações podem ter esfriado um pouco após a recente onda de vendas de tecnologia, mas o índice de Warren Buffett ainda está muito alto, em 220,1%. Este valor é ainda mais elevado do que em 2021, antes do grande declínio do mercado em 2022, levantando preocupações de que as ações possam estar novamente sobrevalorizadas.
O mercado de referência de Buffett pode estar superestimado
O indicador de Warren Buffett analisa o valor total do mercado de ações em comparação com o PIB de um país. Os investidores utilizam-no para ver se os preços das ações estão altos ou baixos em relação à economia real.
Nos últimos 10 anos, este rácio manteve-se normalmente entre 110% e 150%, indicando que os mercados têm estado justos ou ligeiramente sobrevalorizados. Agora subiu bem acima desse nível.
Isto sugere que os investidores atribuem demasiado peso às expectativas de lucros futuros. Isto pode aumentar o risco de volatilidade a curto prazo, especialmente se as empresas não cumprirem as metas de lucro ou se o sentimento dos investidores mudar repentinamente.
Várias instituições importantes alertaram sobre potenciais distúrbios futuros. A Capital Economics alertou que o S&P 500 poderá enfrentar um declínio de dois dígitos. O Goldman Sachs emitiu previsões semelhantes caso o crescimento dos lucros desacelere.
Estes avisos somaram-se aos receios de que uma correção mais ampla do mercado ou mesmo uma recessão mais profunda possa ser possível em 2026.
Os investidores estão olhando para a estratégia de Buffett, já que as avaliações permanecem altas
Quando os valores são aumentados, Warren Buffett normalmente acumula reservas de caixa. Manter dinheiro ajuda a proteger-se contra a volatilidade e fornece fundos para investir quando os mercados declinam.
Mas, ao mesmo tempo, nem todas as ações estão tão altas. Algumas empresas do S&P 500 ainda estão razoavelmente avaliadas.
Um exemplo é a Trex (NYSE: TREX). As ações caíram mais de 35% no ano passado e agora são negociadas a uma relação preço/lucro de 23, abaixo da média de longo prazo de 33.
A empresa estava com problemas. As elevadas taxas de juro nos EUA e no Reino Unido diminuíram a procura por projectos de melhoramento da habitação. A redução dos estoques e a pressão nas margens de lucro fizeram com que ela não cumprisse as metas de receita para 2025, o que prejudicou o preço das ações.
No entanto, a Trex continua a ser líder mundial em decks compostos. Com a expectativa de cortes nas taxas de juros e o alívio das pressões sobre os estoques, a empresa poderá estar preparada para uma recuperação.
Como Buffett já disse muitas vezes, “o tempo da ganância é o que todos temem”.
Os investidores estão agora aguardando seu próximo relatório de lucros. Se houver sinais precoces de melhoria, então as ações poderão tornar-se uma opção atractiva, mesmo que as avaliações globais do mercado permaneçam elevadas.
