O gás natural está caindo à medida que a temporada se aproxima?

Dada a extrema volatilidade, os futuros do gás natural nos EUA não são para os fracos de coração. No entanto, grandes aumentos percentuais e quedas de preços criam um ambiente ideal para comerciantes ágeis e flexíveis, que estão atentos ao pulso do produto energético. A rota mais direta para posições de risco em gás natural são os contratos futuros e opções na divisão NYMEX da CME.

Cada contrato futuro de gás natural NYMEX dos EUA contém 10.000 MMBtus. A US$ 3,20 por MMBtu, o contrato vale US$ 32.000. A exigência de margem original da NYMEX de US$ 5.602 por contrato significa que um participante do mercado pode controlar US$ 35.000 em gás natural com um adiantamento de 17,5%. Se o patrimônio cair abaixo de US$ 5.093, a bolsa exige pagamentos de margem de manutenção. Os futuros são altamente alavancados, apenas aumentando o risco na negociação de futuros de gás natural.

O Fundo de Gás Natural dos EUA (UNG) é um ETF não alavancado que acompanha os preços do gás natural nos EUA NYMEX. A US$ 12,30 por ação, a UNG tinha mais de US$ 402,7 milhões em ativos sob gestão. A UNG negocia em média mais de 29,22 milhões de ações por dia e cobra uma taxa de administração de 1,11%. Os preços do gás natural em Março caíram 53% entre o início de Dezembro e o início de Janeiro, antes de subirem 71,6% no final de Janeiro.

O gráfico semanal mostra que durante o mesmo período, o ETF UNG caiu 41,5%, de US$ 17,00 para US$ 9,95, e subiu 71%, para US$ 17,02. A UNG faz um bom trabalho rastreando os preços do gás natural NYMEX nas proximidades. O ETF Ultra Bloomberg Natural Gas 2X (BOIL) e o ETF Ultrashort Bloomberg Natural Gas -2X (KOLD) ampliam a ação do preço do UNG e do gás natural para cima e para baixo, respectivamente.

A US$ 19,09 por ação, a BOIL tinha mais de US$ 224,24 milhões em ativos sob gestão. A BOIL negocia em média mais de 19 milhões de ações por dia e cobra uma taxa de administração de 0,95%.

Como mostra o gráfico, o ETF BOIL, de alta, caiu 67,6%, de US$ 46,85 para US$ 15,20 por ação, do início de dezembro ao início de janeiro, antes de subir 171,4%, para US$ 41,25 por ação, no final de janeiro.

A US$ 20,66 por ação, a KOLD tinha mais de US$ 545,62 milhões em ativos sob gestão. A KOLD negocia em média mais de 19,1 milhões de ações por dia e cobra uma taxa de administração de 0,95%.

Como mostra o gráfico, o ETF KOLD em baixa subiu 160,4%, de US$ 19,00 para US$ 49,47 por ação, do início de dezembro ao início de janeiro, depois caiu 72,8%, para US$ 13,44 por ação, no final de janeiro.

O gás natural já é uma mercadoria volátil e, embora o ETF UNG faça um excelente trabalho de acompanhamento dos preços futuros dos EUA, o BOIL e o KOLD são veículos alavancados que amplificam a ação dos preços no lado positivo e no lado negativo, respetivamente. O gás natural é um mercado comercial e, dada a sua propensão para uma volatilidade extrema, os investidores passivos devem manter-se afastados. Ao acessar o gás natural com os ETFs alavancados BOIL e KOLD, as paradas de preço e tempo são críticas, pois a redução do tempo é o preço da alavancagem.

Espero que as condições voláteis continuem nas próximas semanas, uma vez que os preços do gás natural serão tão voláteis como o clima. No entanto, as probabilidades favorecem a descida em Março e Abril, quando a época baixa começa e normalmente leva a uma queda na procura.

No momento da publicação, Andrew Hecht não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com