O índice do dólar (DXY00) subiu +0,39% hoje. O dólar está a subir hoje, à medida que os preços do petróleo bruto impulsionam os rendimentos das letras do Tesouro, fortalecendo os spreads de juros em dólares. Além disso, os relatórios económicos dos EUA de hoje, que mostraram um aumento menor do que o esperado nos pedidos semanais de subsídio de desemprego e um aumento maior do que o esperado na produtividade não agrícola no quarto trimestre, apoiam o dólar. Os ganhos do dólar aceleraram hoje após comentários agressivos do presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, que disse esperar “dois meses de inflação elevada”.
As perdas de empregos da Challenger em fevereiro nos EUA caíram 71,9%, para 48.307.
Os pedidos iniciais semanais de subsídio de desemprego nos EUA permaneceram inalterados em 213.000, apontando para um mercado de trabalho de 215.000 pessoas mais forte do que o esperado.
A produtividade no trimestre não agrícola aumentou +2,8%, melhor que as expectativas de +1,9%. Os custos unitários do trabalho no quarto trimestre aumentaram +2,8%, mais fortes do que as expectativas de +2,0%.
Os comentários hokey feitos hoje pelo presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, apoiaram o dólar quando disse que os dados mais recentes e esperados refletiam “vários meses de inflação relativamente alta”, o que “certamente põe fim a qualquer conclusão de que terminamos de combatê-la”.
Os mercados de swap estão a descontar as probabilidades em 4% para um corte de -25 pontos base na taxa na próxima reunião de política, de 17 a 18 de Março.
O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 37 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
EUR/USD (^EURUSD) hoje caiu 0,37%. A força do dólar hoje pesa sobre o euro. Além disso, uma queda inesperada nas vendas a retalho em Janeiro na zona euro é negativa para o euro. Além disso, o salto de hoje nos preços do petróleo bruto para o máximo dos últimos 8,5 meses e o salto de terça-feira dos preços do petróleo e do gás para o máximo dos últimos 3 anos são pessimistas para o euro, uma vez que a dependência da zona euro da energia importada prejudica o crescimento e o poder de compra da região.
As vendas no varejo de janeiro na Zona Euro caíram inesperadamente 0,1% m/m, mais fracas do que as expectativas de +0,3% m/m.
O vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, disse que um conflito prolongado no Médio Oriente poderá levar a um aumento das expectativas de inflação.
O membro do conselho do BCE e presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, disse que a inflação é uma preocupação maior do que o crescimento económico, à medida que o BCE avalia as consequências da guerra no Irão.
Os swaps reduzem a probabilidade de 2% de um aumento da taxa de +25 pontos base por parte do BCE na sua próxima reunião de política, em 19 de março.
USD/JPY (^USDJPY) subiu +0,39%. O iene desistiu dos ganhos iniciais de hoje e caiu depois dos preços do petróleo bruto terem subido para um máximo de 8,5 meses, o que poderá pesar sobre a economia do Japão, que é fortemente dependente de energia importada. O actual aumento dos rendimentos das letras do Tesouro também está a diminuir abaixo do limite.
O iene subiu inicialmente hoje, depois de um relatório da Bloomberg ter dito que o BOJ poderá manter as taxas de juro estáveis na sua reunião de Março, mas ainda está no bom caminho para aumentar as taxas, não sendo descartada a possibilidade de Abril, enquanto continuam a monitorizar as implicações das tensões no Médio Oriente para a economia do Japão.
Os mercados estão descontando uma chance de +2% de um aumento nas taxas do BOJ na próxima reunião, em 19 de março.
O ouro COMEX de abril (GCJ26) hoje caiu 40,20 (-0,78%), e a prata COMEX de maio (SIK26) caiu 0,799 (-0,96%).
Os preços do ouro e da prata estão hoje sob pressão como resultado do fortalecimento do dólar. Além disso, os actuais rendimentos mais elevados das obrigações globais pesam sobre os preços dos metais preciosos. Além disso, o aumento hoje menor do que o esperado nos pedidos semanais de desemprego nos EUA é um sinal de alerta para a política pessimista da Fed em relação aos metais preciosos. As perdas em metais preciosos aceleraram hoje após comentários agressivos do presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, que disse que o Fed não terminou de combater a inflação.
As perdas em metais preciosos estão hoje limitadas, à medida que a guerra no Médio Oriente entra no seu sexto dia sem nenhum sinal de resolução, estimulando a procura de activos mais seguros. Além disso, os receios de que a guerra do Irão se possa espalhar por todo o Médio Oriente estão a aumentar a procura de ouro por portos seguros, uma vez que o Irão lançou drones e mísseis contra vários países da região, incluindo o Qatar, a Arábia Saudita, o Bahrein, a Turquia e Omã. Além disso, os temores de que os custos de energia dos Emirados aumentassem a inflação estimularam a compra de metais preciosos como uma proteção contra a inflação depois que ataques de drones iranianos forçaram o Catar a fechar uma fábrica em Ras Laffan, a maior instalação de exportação de gás natural do mundo, e o fechamento do Estreito de Ormuz fez com que o Iraque e a Arábia Saudita bloqueiem as maiores instalações de armazenamento da OPEP e dos produtores da OPEP.
Os metais preciosos também contam com apoio de refúgio em meio aos riscos geopolíticos na Ucrânia, no Oriente Médio e na Venezuela. Além disso, a incerteza relativamente às tarifas nos EUA, a turbulência política nos EUA, os grandes défices nos EUA e a incerteza na política governamental estão a levar os investidores a reduzir as suas participações em activos em dólares e a mudar para metais preciosos.
A forte procura do banco central por ouro também está a apoiar os preços, na sequência de notícias recentes de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +40.000 onças, para 74,19 milhões de onças troy, em Janeiro, o décimo quinto mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro.
Finalmente, o aumento da liquidez no sistema financeiro aumenta a procura de metais preciosos como reserva de valor, após o anúncio do FOMC, em 10 de Dezembro, de 40 mil milhões de dólares por mês de liquidez a serem injectados no sistema financeiro dos EUA.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de ouro a subirem para o máximo dos últimos 3,5 anos na última sexta-feira. Além disso, as participações longas em ETFs de prata subiram para um máximo de 3,5 anos em 23 de dezembro, embora a reversão as tenha reduzido desde então para um mínimo de 3,5 meses na última segunda-feira.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
