O índice do dólar (DXY00) caiu 0,22%, uma vez que o sentimento de baixa do dólar subjacente supera o relatório de hoje do PIB dos EUA, mais forte do que o esperado, e as perspectivas reduzidas de flexibilização do Fed. Os mercados reduziram hoje as probabilidades de um corte de 25 pontos base na taxa de 20% para 13% na próxima reunião do FOMC, de 27 a 28 de Janeiro.
O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 50 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
Um mercado de previsão alimentado por
O dólar também está sob pressão à medida que a Fed aumenta a liquidez no sistema financeiro, depois de ter começado a comprar 40 mil milhões de dólares por mês em divisas em meados de Dezembro. O dólar também está reduzido devido a preocupações de que o presidente Trump pretenda nomear o presidente do Fed, Jonah, o que será um sinal de baixa para o dólar. Trump disse recentemente que anunciaria a sua escolha para o novo presidente do Fed no início de 2026. A Bloomberg informou que o diretor do Conselho Económico Nacional, Kevin Hassett, é a escolha mais provável como o próximo presidente do Fed, visto pelos mercados como o candidato mais agressivo.
O PIB real dos EUA no terceiro trimestre aumentou +4,3% (anualmente), mais forte do que as expectativas de +3,3% e a taxa de +2,5% no segundo trimestre. O índice de preços do PIB no terceiro trimestre aumentou +3,8% (ano a ano), muito mais forte do que as expectativas de +2,7% e superior em comparação com +2,1% no segundo trimestre. O núcleo do índice de preços PCE no terceiro trimestre aumentou +2,9% (ano a ano), em linha com as expectativas, mas um aumento em comparação com +2,6% no segundo trimestre.
O índice de confiança do consumidor dos EUA em Dezembro caiu 3,8 pontos para 89,1, de um nível revisto de Novembro de 92,9 (88,7 inicial), mais fraco do que as expectativas para um relatório de 91,0.
O índice não industrial do Fed da Filadélfia de dezembro caiu 0,5 ponto, para 16,8, de 16,3 em novembro, o que foi mais fraco do que as expectativas de um aumento para 15,0.
As encomendas de bens duráveis em Outubro caíram 2,2% m/m, o que foi mais fraco do que as expectativas de -1,5%. As encomendas de bens duráveis em Outubro, excluindo transportes, aumentaram +0,2% m/m, ligeiramente mais fracas do que as expectativas do mercado de +0,3%. As principais encomendas de bens de outubro (excluindo transporte e defesa), um proxy para gastos de capital, aumentaram 0,5% mm/ms, o que foi ligeiramente mais forte do que as expectativas do mercado de +0,3%.
Novembro A produção industrial dos EUA caiu -0,1% milhão, ligeiramente mais fraca do que as expectativas do mercado de +0,1%. A produção industrial em novembro caiu 0,4% mm, abaixo das expectativas do mercado de +0,1%.
O índice industrial do Fed de Richmond de dezembro subiu +8 pontos, para 7, em relação a 15 de novembro, e foi mais forte do que as expectativas do mercado de -10.
EUR/USD (^EURUSD) subiu +0,11% após a fraqueza do dólar. O euro tem o apoio dos comentários dos membros do BCE esta semana, indicando satisfação com as perspectivas actuais de não haver cortes nas taxas de juro.
O membro do Conselho do BCE, Yannis Stornas, disse hoje que o BCE estava numa “boa posição”, mas precisava de permanecer flexível para mover a política em ambas as direções. Segundo ele, “se estivermos numa situação melhor ou mais fraca do que o esperado, tomaremos as medidas adequadas”.
O membro do conselho do BCE, Gediminas Simkus, indicou na segunda-feira satisfação com o actual nível da taxa de juro, dizendo: “Temos inflação – global e central – tanto agora como no futuro próximo, e a médio prazo, perto do nível de 2%. A taxa de juro é vista por muitos num nível neutro. O crescimento económico melhorou, embora permaneça lento”.
Entretanto, o membro do Conselho do BCE, Peter Casimir, disse na segunda-feira que o BCE estava confortável com a actual taxa de juro, mas estava pronto para agir se as condições mudassem. Ele disse que o atual período de inflação dentro da meta e de expansão econômica constante é “bastante frágil” e que permanecem riscos decorrentes das tarifas e da guerra Rússia-Ucrânia.
Os swaps apostam numa probabilidade de 0% de uma redução da taxa de juro de -25 pontos base pelo BCE na sua próxima reunião de política, a 5 de Fevereiro.
USD/JPY (^USDJPY) hoje caiu -0,39%. O iene subiu na segunda-feira e hoje, depois que o ministro das Finanças, Satsuki Katayama, disse ao Japão “carta branca” para intervir contra movimentos cambiais que não estão alinhados com os fundamentos, uma referência à fraqueza do iene na sexta-feira passada, depois que o Banco do Japão aumentou as taxas de juros.
A linha tem suporte subjacente do aumento da taxa de juros de +25 pontos base da última sexta-feira pelo Banco do Japão. O iene também está a receber apoio dos spreads das taxas de juro, com o rendimento do JGB a 10 anos a subir hoje +5,2 pb para um novo máximo de 26 anos de 2,073%.
Os mercados estão a descontar uma probabilidade de 0% de uma subida das taxas do BOJ na reunião de política monetária de 23 de Janeiro.
O ouro COMEX de fevereiro (GCG26) sobe +16,7 (+0,37%) e a prata COMEX de março (SIH26) sobe +1,555 (+2,27%). O ouro e a prata atingiram hoje máximos históricos nos gráficos de futuros mais próximos.
Os preços do ouro e da prata estão mais elevados hoje, apesar da reduzida probabilidade de um corte na taxa do Fed, após o forte relatório do PIB de hoje. O forte relatório do PIB apoiou os preços da prata e de outros metais industriais, com o cobre a registar hoje um máximo recorde.
Os fundamentos otimistas para os metais preciosos incluem o recente anúncio do FOMC de que 40 mil milhões de dólares por mês de liquidez serão injetados no sistema financeiro dos EUA. Os preços dos metais preciosos também são impulsionados por riscos geopolíticos, à medida que os EUA pretendem apreender mais dois petroleiros ligados à Venezuela. Além disso, no fim de semana passado, a Ucrânia atingiu pela primeira vez um petroleiro da frota paralela da Rússia no Mediterrâneo.
Os metais preciosos têm apoio de refúgio relacionado com a incerteza sobre as tarifas dos EUA e os riscos geopolíticos na Ucrânia, no Médio Oriente e na Venezuela. Além disso, os metais preciosos são apoiados por preocupações de que a Fed adoptará uma política monetária mais fácil em 2026, uma vez que o Presidente Trump pretende nomear um presidente da Fed.
A forte procura do banco central por ouro está a apoiar os preços, na sequência de notícias recentes de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +30.000 onças, para 74,1 milhões de onças troy, em Novembro, o décimo terceiro mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro. Além disso, o Conselho Mundial do Ouro informou recentemente que os bancos centrais globais compraram 220 toneladas métricas de ouro no terceiro trimestre, um aumento de +28% em relação ao segundo trimestre.
A prata tem suporte devido às preocupações com os estoques de prata chineses apertados. Os estoques de prata em armazéns vinculados à Bolsa de Futuros de Xangai caíram em 21 de novembro para 519 mil quilos, o nível mais baixo em 10 anos.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de prata a subirem para o máximo dos últimos 3,5 anos na passada terça-feira.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
