Frank Tock: O ciclo de defesa da IA já começou Zum usa imagens provenientes do Shutterstock
A inteligência artificial não é mais apenas uma palavra da moda. Isto provoca uma onda de gastos impulsionada pela segurança que os investidores não podem ignorar. Em seu último artigo, Frank Holmes, CEO Investidores Globais dos EUA (NASDAQ:GROW)Afirma que o ciclo da inteligência artificial na defesa já começou. Desde o recente impulso do Pentágono para acesso à tecnologia chatbot da Anthropic até investimentos corporativos em inteligência artificial, Holmes detalha por que a segurança cibernética, os semicondutores e a infraestrutura de data center estão preparados para um crescimento explosivo e por que os investidores experientes devem prestar atenção agora.
Na semana passada estive no MoneyShow em Las Vegas onde tive o prazer de apresentar e participar de um painel sobre Inteligência Artificial (IA) e Data Centers.
É sempre revigorante ver rostos familiares e encontrar investidores, mas o que realmente me impressionou foi a unidade absoluta da conversa em torno da IA. Cada orador, cada painel, cada reunião no corredor apontava para a ideia de que a tecnologia já não é um espectáculo especulativo.
Em vez disso, o consenso era que a IA representava o próximo grande superciclo de gastos de capital. Irá remodelar todos os setores que toca, e as empresas que fornecem as picaretas e as pás – chips, segurança cibernética, tecnologia de defesa – estão no centro disso.
Até agora você provavelmente já viu a notícia de que o Departamento de Guerra (DOW) emitiu um ultimato na noite de sexta-feira à Anthropic, fabricante do chatbot de IA em nuvem, exigindo acesso militar irrestrito à sua tecnologia.
Quando a Anthropic recuou – citando a sua política contra a vigilância doméstica em massa e armas totalmente autónomas – o Pentágono deu os primeiros passos para rotular a empresa como um “risco da cadeia de abastecimento”, uma designação normalmente reservada a entidades estrangeiras rivais como a Huawei. Na sexta-feira, o presidente Donald Trump ordenou que todas as agências governamentais “cessassem imediatamente todo o uso da tecnologia da Anthropic”, escreveu ele nas redes sociais.
É um drama emocionante e, como investidor, entendo que o instinto possa ser o de preocupação. Mas peço-lhe que olhe para além do ruído e pergunte-se: o que nos diz o facto de o governo estar disposto a exercer poderes de produção em tempo de guerra para obter acesso a uma empresa de chatbot?
A resposta, claro, é que a procura de inteligência artificial na defesa e na segurança nacional atingiu um nível que não creio que a maioria dos investidores possa avaliar integralmente.
Enquanto os meios de comunicação social se concentravam no impasse Pentágono-Antrópico, uma série de desenvolvimentos menos dramáticos, mas com muito mais consequências, desenrolava-se silenciosamente.
Em Janeiro, o Secretário da Guerra Pete Hegseth divulgou dois memorandos abrangentes que, juntos, representam o mandato de IA mais agressivo que o Pentágono alguma vez produziu.
O primeiro memorando declarou o DOW uma “primeira força de combate de inteligência artificial” e ordenou que cada comandante nomeasse um líder de integração de inteligência artificial dentro de 30 dias. O segundo chegou ao ponto de alertar que quaisquer exercícios ou experiências militares que não “incorporem significativamente inteligência artificial e capacidades autónomas” serão marcados para revisão orçamental. Por outras palavras, as organizações que não incorporam inteligência artificial nas suas operações correm o risco de perder financiamento.
Os números não poderiam ser mais convincentes. O JPMorgan espera que a cibersegurança global atinja os 240 mil milhões de dólares este ano, crescendo a uma taxa anual composta de 11%, para 320 mil milhões de dólares até 2029, com os gastos com segurança cibernética impulsionados pela IA a crescerem três a quatro vezes mais do que o mercado global.
De acordo com a Bridgewater Associates, espera-se que os quatro maiores hiperscaladores da América – Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft – invistam um total combinado de 650 mil milhões de dólares em infraestrutura de IA só este ano, acima dos 410 mil milhões de dólares em 2025.
Para financiar este crescimento branco, espera-se que o endividamento se expanda a um ritmo sem precedentes, com obrigações emitidas por empresas norte-americanas envolvidas em inteligência artificial a caminho de atingir um novo máximo histórico este ano, de acordo com o Instituto de Finanças Internacionais (IIF).
O último trimestre da Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA, XETRA:NVD) deixou claro quanto as empresas estão gastando atualmente em IA. A empresa reportou receita de US$ 68 bilhões nos três meses encerrados em 31 de dezembro, um aumento de 73% ano a ano, com previsão de US$ 78 bilhões para o trimestre atual. O fundador e CEO Jensen Huang afirmou que “o ponto de inflexão para a IA chegou”.
Não falarei sobre a venda de ações de segurança cibernética na semana passada. Na segunda-feira, a Anthropic revelou uma nova ferramenta de segurança de código baseada em IA e o mercado entrou em pânico. CrowdStrike e Zscaler caíram cerca de 10% cada, enquanto nomes menores caíram ainda mais. No gráfico abaixo, você pode ver como as ações vinculadas à IA superaram em muito o desempenho das ações de software e segurança cibernética ao longo dos seis meses.
Acho que o medo é equivocado. A IA está expandindo o mercado de segurança cibernética, e não diminuindo-o. A estimativa do JPMorgan de que os gastos com segurança cibernética impulsionados pela IA crescerão três a quatro vezes mais rápido que o ritmo do mercado mais amplo sugere que as empresas que se adaptarem a esta nova realidade serão grandemente beneficiadas. A chave é investir em empresas que aproveitem a IA para fortalecer as suas ofertas, em vez de serem perturbadas por ela.
Enquanto andava pelo MoneyShow, lembrei-me de algo que venho dizendo aos investidores há anos: as manchetes são uma tese de investimento terrível, mas os fluxos de capital raramente mentem.
As manchetes da semana passada foram sobre com qual empresa de IA o Pentágono faria parceria e em que termos. Esta questão se resolverá eventualmente. Isso sempre acontece.
O que não vai mudar, acredito, é o percurso. Espera-se que o mercado de IA em Defesa cresça a uma taxa de 30% e alcance US$ 18,6 bilhões até 2029.
Os orçamentos de defesa globais estão a aumentar. A segurança cibernética está se tornando mais essencial, e não menos. E a construção de infra-estruturas – semicondutores, centros de dados, redes – está a acelerar a uma taxa que acrescenta um ponto percentual ao crescimento do PIB dos EUA, de acordo com a Bridgewater.
Como já disse antes, a convergência dos gastos com defesa, a adoção da IA e a procura de segurança cibernética representam um dos temas de investimento de longo prazo mais atraentes que já vi na minha carreira. O drama antrópico do Pentágono pode ser uma ótima leitura, mas o superciclo de investimentos que se desenrola por baixo é onde reside a verdadeira história e a oportunidade.
Frank Holmes é CEO e Diretor de Investimentos da US Global Investors (NASDAQ:GROW). Com mais de 30 anos de experiência, ele lidera os fundos mútuos da empresa, foi reconhecido por Lipper e Morningstar e entrou no negócio de fundos negociados em bolsa (ETF) em 2015. Além disso, Holmes atua como presidente executivo da HIVE Blockchain Technologies, a primeira empresa de mineração de criptomoedas em uma conhecida empresa de mineração de Bitcoin, e não abriu o capital nem investiu internacionalmente. Conferências.
