próximo Amazôniade (NASDAQ:AMZN) Relatório de lucros do quarto trimestre, as ações sofreram uma forte liquidação. As ações da Amazon são agora negociadas cerca de 23% abaixo do seu máximo histórico, apenas 25,8 vezes as estimativas de lucros deste ano, o que está próximo da sua avaliação mais baixa da era moderna numa base de preço/lucro.
Embora as receitas tenham superado as expectativas no quarto trimestre, incluindo uma boa aceleração no negócio de serviços de Internet da Amazon, a enorme previsão de gastos de capital de 200 mil milhões de dólares da empresa para 2026 fez com que os investidores corressem. Afinal, a Amazon ganhou apenas US$ 139,5 bilhões em fluxo de caixa operacional em 2025, um aumento de 17% em relação ao ano anterior.
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Portanto, sem uma forte inclinação para cima, é provável que a Amazon possa até registar um fluxo de caixa livre negativo em 2026. Não é de admirar que muitos investidores conservadores tenham fugido de cena.
No entanto, numa entrevista recente, o CEO da AWS, Matt German, explicou por que os investidores não deveriam se preocupar. Na verdade, eles provavelmente deveriam estar ávidos por notícias desses gastos turbinados.
Fonte da imagem: Getty Images.
Em uma entrevista recente com John Porte da CNBC, Garman disse:
Mesmo com todo este investimento, a minha melhor estimativa é que teremos limitações de capacidade durante os próximos anos. Venderemos todos os servidores e todas as peças e esperamos ter mais. E é aí que estará o estado do mundo durante pelo menos os próximos dois anos…
Se a Garmin estiver perto de uma solução, os investidores não precisam se preocupar em gastar US$ 200 bilhões. Na verdade, eles deveriam querer que a Amazon investisse ainda mais.
Afinal, muitos questionaram a estratégia anterior da Amazon de investir constantemente no crescimento da sua rede de distribuição e atendimento de comércio eletrónico, que consumiu toda a rentabilidade da Amazon nos seus primeiros dias. No longo prazo, contudo, esta enorme presença física consolidou a posição da Amazon como líder indiscutível no comércio eletrónico nos EUA. Hoje, a divisão de comércio eletrónico da Amazon é lucrativa, reportando um lucro operacional de 35 mil milhões de dólares no ano passado, um aumento de 23% ano após ano.
O mesmo foi dito quando a Amazon começou a investir em centros de dados AWS, e agora esse negócio é ainda maior do que o negócio de comércio eletrónico em termos de lucro, com receitas de 129 mil milhões de dólares no ano passado, um aumento de 18%, juntamente com um lucro operacional de 45 mil milhões de dólares.
Se Garman estiver certo ao acreditar que a Amazon ainda terá falta de abastecimento depois de gastar 200 mil milhões de dólares principalmente em poder de computação de IA, então a Amazon deverá ser capaz de cobrar um preço adequado por essa computação.
Não só todos esses gastos não são uma coisa ruim, mas também são um sinal do melhor tipo de negócio para se possuir, de acordo com Warren Buffett. Em sua carta aos acionistas de 1992, Buffett escreveu:
Deixando de lado a questão do preço, o melhor negócio para possuir é aquele que, durante um longo período, pode empregar grandes quantidades de capital acumulado com taxas de retorno muito elevadas. O pior negócio para se possuir é aquele que deve, ou desejoFaça o oposto – isto é, empregue consistentemente quantidades cada vez maiores de capital com taxas de retorno muito baixas.
Embora não tenhamos certeza se a Amazon tem 100% de garantia de obter retornos elevados, o facto de German ter dito que a Amazon ainda espera ter suboferta durante anos significa que provavelmente será capaz de cobrar preços adequados por tudo o que calcula e gerar retornos adequados. Afinal, a AWS obteve este ano uma margem operacional de 35,4% em 2025, o que é de fato uma margem saudável. Portanto, é provável que a Amazon gere retornos elevados sobre estas despesas.
O outro ponto que German destacou na entrevista foi que estas receitas e lucros futuros são uma aposta muito mais segura do que os seus pares, porque a procura da Amazon é diversificada em muitos tipos diferentes de empresas. Afinal, a Amazon é a pioneira na computação em nuvem e continua sendo a maior plataforma atualmente.
Embora outras empresas de nuvem tenham relatado enormes atrasos que rivalizam com os da Amazon, muitos dos atrasos de algumas empresas estão concentrados em apenas um cliente: OpenAI. por causa disso Microsoft(NASDAQ:MSFT) e acima de tudo oráculo(NYSE: ORCL) Não recebeu muito crédito pelo aumento da enorme carteira de pedidos revelada nos últimos seis meses; Os futuros da OpenAI representaram uma grande porcentagem desse total. Dado que os investidores estão agora a questionar se a OpenAI pode financiar os seus enormes compromissos futuros, os fornecedores têm enfrentado o ceticismo dos investidores.
E embora a Amazon também sirva a OpenAI, o compromisso futuro total da OpenAI com a AWS é de apenas US$ 38 bilhões, uma fração relativamente pequena do total de US$ 244 bilhões da Amazon.
Na mesma entrevista à CNBC, German elaborou que a diversidade dos clientes da Amazon reduz o risco destas novas despesas:
E então outros têm algum crescimento, muito concentrado em alguns desses grandes clientes. E temos muitos deles, os OpenAIs, os antrópicos do mundo construídos sobre nós também. Mas também estamos, eu acho, para a saúde do negócio a longo prazo, muito focados em como podemos fazer com que cada startup seja construída sobre a AWS? Como obtemos cada banco? Como conseguiremos alguma empresa de saúde? Como conseguimos qualquer empresa de varejo? Como podemos construir todas as empresas de manufatura com base na AWS na nuvem? E assim, nisso e ali, vemos a AWS vencendo na grande maioria dessas vezes.
No quarto trimestre, a taxa de crescimento da receita da Amazon Web Services acelerou de 20% no terceiro trimestre para 24% no quarto trimestre. Dados os seus enormes investimentos planeados para 2026, que Garman indicou que terão retorno em 2027 e mesmo em 2028, a AWS deverá ver uma aceleração bem-vinda nas receitas e nos lucros.
Embora os gastos deste ano possam prejudicar o desempenho das ações da Amazon no curto prazo, os investidores de longo prazo não devem hesitar em comprar com as duas mãos. A aposta deverá dar resultado.
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Billy Duberstein e/ou seus clientes ocupam cargos na Amazon e na Microsoft. The Motley Fool ocupa posições e recomenda Amazon, Microsoft e Oracle. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O chefe da AWS, Matt German, acaba de entregar ótimas notícias aos acionistas da Amazon Postado originalmente por The Motley Fool
