Tapper obtém lucros com alguns dos maiores vencedores de seu portfólio.
Este fabricante de chips possui um amplo portfólio em vários segmentos que podem se beneficiar do uso crescente de modelos de grande linguagem.
As ações são negociadas a um valor muito baixo em comparação com outros fabricantes de chips de inteligência artificial.
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O bilionário David Tepper adora uma boa história de recuperação. Ele fez fortuna como artista de investimentos em dívidas inadimplentes por meio de seu fundo de hedge, Appaloosa Management. A abordagem contrária focada no valor de Tepper em seus investimentos continuou a lhe servir bem quando ele a estendeu às ações.
Fiel à forma, o mais recente arquivamento 13F do fundo junto à SEC mostrou vendas significativas de ações que fizeram com que os preços de suas ações disparassem. Estas ações, que beneficiaram largamente da tendência da inteligência artificial (IA), incluem Tecnologia de mícron(nome: mu), oráculo(NYSE: ORCL)e Informações(NASDAQ: INTC).
Com os ganhos, a Tepper reinvestiu em outras ações de IA que ainda não decolaram, mas que podem se tornar um fornecedor importante de chips de IA em vários formatos nos próximos anos. Embora as suas ações tenham subido 31.000% desde a sua oferta pública inicial (IPO) no início da década de 1990, foram negociadas lateralmente nos últimos dois anos. Aqui está o que pode ter levado Tepper a fazer a mudança em seu portfólio.
Fonte da imagem: Getty Images.
Aparentemente, Tepper obteve um lucro significativo com a aquisição da Intel em apenas alguns meses. Os seus activos podem ter parecido subvalorizados no segundo trimestre. Apesar da crescente procura por semicondutores, a Intel viu as suas ações caírem à medida que lutava para atrair clientes para o seu negócio de fundição e gerar lucros atraentes em tecnologia. A compra da Tepper ocorre em um momento em que as ações caem significativamente de seus máximos no final de 2023 e início de 2024.
Mas em agosto, o governo dos EUA anunciou que estava comprando uma participação na Intel, elevando o preço das ações. Com o apoio do governo, a Intel parecia estar em bases sólidas e pode ter um caminho mais longo para encontrar um cliente significativo para o seu processo de fabricação de semicondutores de próxima geração. As ações saltaram imediatamente e Tepper foi inteligente ao obter ganhos. No entanto, a ação continuou a subir em 2026. Agora está de volta perto do pico de 2023. No seu valor atual e com incerteza significativa, parece uma ação a evitar.
Além disso, Tepper começou a investir na Oracle no final de 2023, possivelmente vendo uma empresa de infraestrutura de IA subvalorizada. Embora as ações tenham registado ganhos constantes ao longo de 2024, levando-o a retirar grande parte do seu investimento da mesa no início de 2025, as ações subiram mais no segundo e terceiro trimestres do ano passado.
Os fortes resultados de lucros e o impulso no seu negócio de infraestrutura em nuvem impulsionaram as ações para cima. Um contrato de US$ 300 bilhões com a OpenAI elevou o valor da empresa para US$ 1 trilhão no terceiro trimestre, o que pode ter sido o catalisador para Tepper vender suas últimas ações. No entanto, o entusiasmo dos investidores desapareceu rapidamente, à medida que a realidade do balanço atual da Oracle torna a construção do seu centro de dados de IA relativamente arriscada. Isto está intimamente relacionado com o sucesso da OpenAI e com a sua capacidade de pagar pela computação, uma vez que contrai dívidas significativas para construir a infra-estrutura de que necessita.
A Micron tem sido uma fortaleza de longa data para a Tepper. A certa altura, durante a escassez de semicondutores de 2020 e 2021, as ações representavam cerca de 10% de seu portfólio. Depois que Apolosa reduziu a posição, ela representava pouco mais de 1% das cotas do fundo no final do terceiro trimestre.
A empresa anunciou antecipadamente os lucros do terceiro trimestre, demonstrando considerável poder de precificação para seus chips de memória, um componente crucial das GPUs. A notícia fez as ações subirem e provavelmente levou Tapper a retirar mais alguns aumentos da mesa. As ações continuaram a crescer em meio à escassez de chips NAND e à relutância de toda a indústria em aumentar a capacidade. No entanto, o stock cíclico poderá enfrentar um grave declínio na rentabilidade ao longo do tempo, à medida que a oferta do seu produto semelhante a uma mercadoria flutua com a procura. Sendo este o caso, faz sentido que o Taper retire lentamente algumas das ações da mesa.
Uma das maiores aquisições de ações de tecnologia da Tepper no terceiro trimestre não é uma fabricante de chips que você costuma pensar quando pensa em inteligência artificial. Mas talvez tenha sido exatamente isso que atraiu Tepper para a empresa. Qualcomm(NASDAQ:QCOM) Está silenciosamente bem posicionado para tirar vantagem da proliferação da inteligência artificial.
Embora seja mais conhecida por suas patentes de conectividade sem fio e chipsets de banda base, encontrados em quase todos os smartphones do mundo, a Qualcomm também possui um negócio crescente de outros designs de chipset.
Mais notavelmente, os processadores Snapdragon de última geração podem ser encontrados em muitos dispositivos Android. Ela também fabrica chips para conectividade e processamento automotivo, bem como um crescente negócio de computadores pessoais. Em outubro, a empresa anunciou um novo conjunto de chips de IA a ser lançado em 2026 e 2027, projetados especificamente para inferir modelos em grandes linguagens.
As vendas de chips não essenciais da Qualcomm poderão crescer rapidamente à medida que as empresas desenvolvam mais casos de uso para IA e construam modelos de linguagem menores que possam ser executados em dispositivos em vez de grandes centros de dados. Este último, a inteligência artificial no dispositivo, pode estimular a demanda por smartphones mais avançados e levar os fabricantes de dispositivos a usarem processadores Snapdragon. Enquanto isso, as soluções de inferência de IA em nível de rack AI200 e AI250 da Qualcomm podem fornecer soluções mais econômicas no nível do data center.
A posição da Qualcomm na indústria automotiva também poderá ganhar impulso à medida que recursos de IA mais avançados forem introduzidos nos carros. Já está crescendo rapidamente, com a receita do segmento subindo 36% em 2025, mas está desempenhando o papel de proprietária nesta indústria, à medida que outros fabricantes de chips buscam conquistar participação de mercado à medida que a computação automotiva precisa avançar.
Embora a Qualcomm esteja perdendo um importante cliente básico de chips nos próximos anos, a força de seus outros negócios e a espinha dorsal da IA devem permitir que ela gere um crescimento constante de receita. E uma vez que esse vento contrário esteja por trás disso, poderá ver o crescimento das receitas e a aceleração dos lucros. Com as ações sendo negociadas a um P/E futuro de apenas 13, as ações parecem muito baratas, tornando-as uma maneira inteligente de aproveitar o uso crescente de inteligência artificial na nuvem e em dispositivos pessoais.
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Adam Levy tem cargos na Qualcomm. The Motley Fool tem posições e recomenda Intel, Micron Technology, Oracle e Qualcomm. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O bilionário David Tepper vende Oracle, Micron e Intel, compra ações de IA até 31.000% desde o IPO Relatado originalmente por The Motley Fool
