A Appaloosa Management de David Tepper consiste em grande parte na riqueza pessoal do gestor de carteira, depois de devolver a maior parte de seu capital externo aos clientes nos últimos anos. Isso significa que as movimentações em seu portfólio representam o que Tapper considera serem as melhores oportunidades para seus retornos, e não o que ele precisa fazer para atender às expectativas do cliente. Isso poderia torná-lo um dos fundos mais caros para os investidores de varejo tentarem saber o que os melhores investidores do mundo estão fazendo.
Durante o quarto trimestre, Tepper fez uma grande aposta em Tecnologia de mícron(NASDAQ:MU)Querida inteligência artificial que decolou nos últimos meses. A Tepper também estabeleceu uma nova posição em outro jogo de chips de memória que pode ser do interesse de alguns investidores. Aqui está o que você precisa saber.
A inteligência artificial criará o primeiro trilionário do mundo? Nossa equipe acaba de publicar um relatório sobre a empresa pouco conhecida chamada “Essential Monopoly”, que fornece a tecnologia crítica de que a Nvidia e a Intel precisam. Continuar “
Fonte da imagem: Getty Images.
Durante o quarto trimestre, Tepper adicionou 1 milhão de ações da Micron ao portfólio, tornando a ação uma de suas maiores participações. Ele também comprou opções de compra representando outras 250 mil ações de semicondutores. O investimento adicional em chips de memória AI feito pela Tepper foi de 1,875 milhão de ações da iShares MSCI Coreia do Sul ETF(NYSEMKT: EWY).
Embora este ETF acompanhe um índice de mais de 80 ações sediadas em Israel, é controlado por apenas duas. Eletrônica Samsung e SK Hynix representam mais de 48% do valor de todo o fundo. Combinadas com a tecnologia Micron, as três empresas são responsáveis por quase toda a produção de chips de memória no mundo.
Na verdade, o desempenho da Samsung e da SK Hynix dominou largamente os retornos dos ETFs. No acumulado do ano, o preço do fundo aumentou principalmente em linha com o da Micron. Ambos subiram cerca de 50% devido a fortes resultados de lucros e a uma perspectiva positiva, alimentada pela contínua escassez de chips de memória, o que leva a preços mais elevados.
O aumento do investimento da Tepper em fabricantes de chips de memória indica a crença de que o actual ciclo de procura poderá expandir-se para além das actuais expectativas do mercado. Isso pode levar a lucros maiores ao longo do tempo.
O ETF iShares South Korea apresenta uma forma alternativa para os investidores entrarem no enorme ciclo de demanda por chips de memória, mas os investidores devem estar cientes de que uma desaceleração cíclica está à frente e não devem pagar a mais.
Com o ETF da Micron e do iShares subindo 50% já em 2026, os investidores não estão entrando nem perto do mesmo preço que o Tepper. Ainda assim, se o ciclo de demanda por chips de memória durar muito além dos próximos dois anos, pode valer a pena pagar pelas ações.
Todas as três empresas estão investindo para aumentar a capacidade e converter a capacidade existente para atender à demanda por memória de alta largura de banda (HBM). Os chips HBM são fornecidos com GPUs e outros aceleradores de IA. Sua principal função é reduzir o gargalo de acesso a dados no treinamento e inferência de IA. À medida que os grandes modelos de linguagem crescem e os casos de uso se expandem, a necessidade de grandes quantidades de chips de memória rápidos levou a um grande aumento na demanda.
Leva alguns anos para que novas fundições entrem em operação e comecem a produzir mais chips. Como resultado, pode-se esperar que a escassez de chips de memória continue em 2027. É claro que os compradores de chips de memória estão bem cientes disso, e é possível que alguns deles façam pedidos excessivos ou armazenem chips nesta fase, em uma tentativa de ficar à frente da concorrência e evitar preços mais elevados durante os próximos trimestres. Isto cria uma procura artificialmente elevada agora, à custa de uma procura menor no futuro.
Combinado com a entrada em linha de nova oferta de todos os três no final de 2027, poderemos assistir a uma mudança significativa no equilíbrio entre oferta e procura até 2028, a menos que haja outra razão para o aumento da procura. É inerentemente impossível prever, e é por isso que os investidores não deveriam estar dispostos a pagar múltiplos elevados dos lucros de um fabricante de chips de memória, porque há muita incerteza sobre a durabilidade desses lucros.
As ações da Micron estão sendo negociadas a estimativas de lucro futuro de 12,6, o que é um múltiplo relativamente alto para o ciclo intermediário das ações. As ações estão a ser negociadas a 9,6 vezes as estimativas de lucros para 2027, sugerindo que os investidores esperam agora que o ciclo de lucros se prolongue muito para além do final do próximo ano.
As ações da SK Hynix são extremamente baratas. Suas ações são negociadas a 5,9 vezes o lucro estimado para este ano. Mas as ações da Samsung estão cotadas a 9,8 vezes as expectativas de lucro. Ambos ainda parecem um pouco sobrevalorizados, dadas as expectativas de um abrandamento acentuado no crescimento dos lucros no próximo ano, sinalizando um ciclo de procura maduro.
Embora o ETF iShares Korea apresente uma forma interessante de investir no mercado de chips de memória, ele também parece sobrecarregado após o aumento das ações da SK Hynix e da Samsung este ano. Como tal, é difícil recomendar seguir o Tepper agora, mas pelo menos vale a pena ficar de olho no Micron e no ETF iShares.
Antes de comprar ações da Micron Technology, considere o seguinte:
o Conselheiro de ações tolo e heterogêneo A equipe de analistas identificou o que eles acreditam As 10 melhores ações Os investidores têm que comprar agora… e a Micron Technology não era um deles. As 10 ações que foram cortadas podem gerar retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando Netflix Fiz esta lista em 17 de dezembro de 2004… Se você investiu US$ 1.000 no momento de nossa recomendação, Você terá $ 526.889!* ou quando Nvidia Fiz esta lista em 15 de abril de 2005… Se você investiu US$ 1.000 no momento de nossa recomendação, Você terá $ 1.103.743!*
Agora você deve prestar atenção do consultor de ações O retorno médio total é 947% – Desempenho superior ao mercado em comparação com 192% do S&P 500. Não perca a última lista dos 10 melhores, disponível em Consultor de estoquee junte-se a uma comunidade de investidores construída por investidores individuais para investidores individuais.
Veja as 10 ações »
*Stock Advisor retorna em 4 de março de 2026.
Adam Levy não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem e recomenda posições na Micron Technology. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O bilionário David Tepper triplica sua participação na Micron e compra outro jogo de memória de IA além disso Postado originalmente por The Motley Fool
