A guerra comercial com a China tem sido dura para os investidores da Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA). Em abril, as ações atingiram o mínimo acumulado no ano, abaixo de US$ 87 por ação. Tal como os seus pares Magnificent 7, a Nvidia tem enfrentado dificuldades devido à incerteza económica sobre os efeitos das tarifas, bem como às inovações chinesas de IA. Os ursos viram as ações da Nvidia cair ainda mais devido à pressão de baixa do mercado mais amplo. Contudo, alguns investidores continuam optimistas quanto a uma recuperação sustentada, e esse parece ter sido o caso recentemente. As ações retornaram aos máximos históricos à medida que algumas preocupações tarifárias desapareceram e os dados macro melhoraram, e a Nvidia se tornou a primeira empresa com valor de mercado de US$ 5 trilhões.
As ações da Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) continuam a se recuperar das mínimas acumuladas no ano.
Mas com a queridinha da IA de volta do ponto mais alto, muitos estão se perguntando para onde as ações da Nvidia poderiam ir.
Esta análise examina três cenários e onde as ações da Nvidia podem estar em 2030.
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Contudo, o debate pessimista que prevaleceu em Wall Street no início do ano não desapareceu completamente. Embora o aumento da IA possa continuar, permanece especulativo, embora as razões para o declínio das ações da Nvidia nesta primavera fossem reais. Dados desafios como ser efetivamente impedido de entrar na China, a Nvidia ainda pode estar numa encruzilhada neste momento. Não sabemos ao certo para onde irá o estoque, mas com os dados em mãos, podemos especular. Isso é o que fazemos aqui.
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A Nvidia continuará a liderar em IA?
1. Domínio da infraestrutura de inteligência artificial: A Nvidia controla cerca de 80% do mercado de aceleradores de IA com GPUs H100/H200 e o ecossistema de software CUDA. É difícil para os clientes da Nvidia mudarem para outro provedor. Isso permitiu que a empresa dominasse o setor, com clientes retornando ano após ano. Como tal, está bem posicionada para capturar o crescimento do mercado de chips de IA de 400 mil milhões de dólares esperado até 2030.
2. Expansão do data center: A receita do seu data center saltou de US$ 4,3 bilhões no primeiro trimestre de 2023 para mais de US$ 35,6 bilhões no quarto trimestre de 2024. Manter a liderança aqui requer inovação contínua na arquitetura de GPU e eficiência energética à medida que as cargas de trabalho de IA crescem exponencialmente. Até agora, a Nvidia conseguiu fazer isso.
3. Preservação da margem: Um dos maiores argumentos contra a Nvidia é que ela pode não conseguir manter seus enormes lucros à medida que os concorrentes alcançam e se tornam mais atraentes para os clientes da Nvidia. Isso ainda não aconteceu e a Nvidia manteve-se muito bem no mercado. Por sua vez, isso permitiu à empresa ter margens brutas líderes do setor de 73% no quarto trimestre de 2025.
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Alcançará novos patamares ou cairá ainda mais?
24/7 Wall St. Estima que o preço das ações da Nvidia em 2030 será de US$ 491 por ação em nosso caso de alta, US$ 265 em nosso caso base e US$ 38 em nosso caso de baixa. Isto representaria aumentos de 167,7% e 44,5% e reduções de 79,3%, respetivamente, em relação aos níveis atuais. Cada uma dessas estimativas vem de uma análise de cenário específica dos segmentos de negócios da Nvidia.
As suposições para nosso caso otimista são as seguintes:
Crescimento da IA: A Nvidia detém atualmente cerca de 80% do mercado de aceleradores de inteligência artificial. Os analistas estimam que esse domínio poderia continuar através da adoção da GPU Blackwell e do software CUDA. Isto poderia permitir que as receitas dos centros de dados crescessem a uma CAGR de 25%, para 351 mil milhões de dólares até 2030, acima dos 115,2 mil milhões de dólares em 2025. As margens brutas podem permanecer acima de 70% devido à concorrência limitada em chips de formação de IA avançada.
Automotivo e robótica: Um CAGR de 50% na receita automóvel, para 25 mil milhões de dólares até 2030, é alcançável se a autonomia do Nível 4 atingir até 15% a 20% de penetração.
software: CUDA já é uma grande parte do fosso da Nvidia, mas pode até melhorar se a narrativa de IA tiver sucesso no longo prazo. A Nvidia pode migrar isso para um modelo SaaS, uma vez que mais desenvolvedores dependam dele.
No total, são possíveis 491 dólares por ação, com um lucro líquido de cerca de 240 mil milhões de dólares se toda essa receita se materializar e os lucros se mantiverem. Os investidores ainda terão que pagar um múltiplo de lucro TTM de 50x pelas ações. O valor de mercado será de 12 trilhões de dólares.
A probabilidade de isso acontecer é muito baixa, dada a quantidade de terreno que a Nvidia terá que cobrir.
As suposições para nosso caso base são as seguintes:
Crescimento da IA: A receita do data center pode crescer em 15% CAGR, para mais de US$ 230 bilhões até 2030. Se a Nvidia mantiver uma participação de mercado de 60% a 65% aqui, poderá atingir essa meta, especialmente se os concorrentes continuarem atrás.
Sucesso narrativo da inteligência artificial: A narrativa de IA ainda precisará ter sucesso para que a Nvidia atinja nosso preço base de US$ 241. Caso contrário, não haverá crescimento e os investidores reduzirão rapidamente o prémio de crescimento para um desconto.
A avaliação de caso base da Nvidia seria de US$ 8,9 trilhões. É altamente recomendável a leitura desta previsão do preço das ações para uma análise mais detalhada do nosso caso base.
Você deve ter notado a grande lacuna entre o caso base e o caso baixista. Isso ocorre principalmente porque o caso negativo pressupõe que a narrativa da IA falhará.
Se isso acontecer, o resultado será catastrófico para a Nvidia e suas ações. A única razão pela qual as ações estão sendo negociadas com um valor tão alto é que a empresa está diretamente relacionada à IA e às suas perspectivas. Sem ele, ela voltará a ser conhecida como uma empresa de GPU para jogos com alguns vínculos com a mineração de criptografia.
No entanto, este cenário é improvável. A demanda por IA não desaparecerá da noite para o dia. No entanto, o que poderá acontecer é que o desenvolvimento da IA poderá abrandar. Como resultado, a Nvidia também irá desacelerar. Ela precisa de pedidos contínuos de hiperescaladores e startups de IA para manter seu dinamismo e margens fortes. Se a IA desacelerar e as empresas não estiverem mais dispostas a executar modelos massivos de IA com prejuízo, também é improvável que atualizem suas GPUs para tudo o que a Nvidia tem a oferecer. Isso esmagaria as margens da Nvidia e transformaria o crescimento das receitas em vermelho, e os investidores deixariam de pagar um prémio de crescimento pelas ações. US$ 38 para tal cenário é razoável, se não um pouco rico, visto que ainda deixaria a Nvidia com um valor de US$ 932 bilhões.
Independentemente disso, nossa linha de base permanece em US$ 241 para 2030.
É por isso que a IA não é uma bolha e a Nvidia atingirá US$ 10 trilhões
Você pode pensar que a aposentadoria é a melhor escolha de ações ou ETF, mas está errado. Mesmo grandes investimentos podem ser um risco na aposentadoria. É uma diferença simples entre acumulação e distribuição e faz toda a diferença.
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