Encontramos uma tese de baixa na NewMarket Corporation em Valueinvestorsclub.com da Pop4Pres. Neste artigo resumiremos a tese dos ursos sobre a NEU. As ações da NewMarket Corporation estavam sendo negociadas a US$ 588,08 em 12 de março. O P/L final da NEU foi de 13,53, de acordo com o Yahoo Finance.
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A NewMarket Corporation (NEU) é uma empresa de especialidades químicas cujos lucros derivam quase inteiramente de aditivos de petróleo, que são usados principalmente em óleos de motor e combustíveis para melhorar o desempenho e a longevidade. Embora a empresa tenha historicamente beneficiado de uma oferta limitada e de perturbações pós-pandemia, a indústria enfrenta agora um excesso estrutural, com adições de capacidade global por parte de players como Xinxiang Richful, Lubrizol, Oronite e Infineum excedendo a procura em cerca de 10%-18%.
Os exportadores chineses, em particular, passaram de importadores líquidos a concorrentes internacionais agressivos, aumentando ainda mais a pressão sobre os preços. O crescimento da procura é moderado, limitado por motores de combustão interna mais eficientes, ciclos de drenagem mais longos e pelo aumento dos veículos eléctricos, que reduzem as necessidades de lubrificantes. Apesar das movimentações da NewMarket em nichos e de aquisições adjacentes, como a AMPAC e a Calca, é pouco provável que estes esforços compensem a pressão sobre as margens resultante do aumento da concorrência e do excesso de capacidade.
As margens brutas da empresa, historicamente cíclicas e sensíveis aos preços do petróleo bruto, deverão diminuir à medida que os contratos são renegociados num ambiente de mercado mais favorável. A concorrência das marcas próprias e a transparência global dos preços estão a exacerbar ainda mais a erosão das margens.
A avaliação parece esticada em relação ao atual desequilíbrio entre oferta e procura, com uma potencial desvantagem de 23%-48% se o ROIC normalizar sob o aumento da concorrência. Os investidores enfrentam riscos decorrentes da queda dos preços das matérias-primas, da expansão agressiva chinesa e do poder de fixação de preços limitado, sugerindo que o segmento de aditivos petrolíferos da NewMarket poderá ter dificuldades em manter a rentabilidade a médio prazo, deixando as ações vulneráveis a novas descidas num mercado cíclico e cada vez mais desafiado.
Anteriormente, cobrimos A Tese otimista na Eastman Chemical Company (EMN) por Necessary-Damage5658 em novembro de 2024, destacando seu benefício de mudanças no controle de exportação e potencial crescimento da participação de mercado. O preço das ações da EMN subiu cerca de 5% desde a cobertura. Pop4Pres compartilha uma visão contrária, destacando o excesso de oferta estrutural da NewMarket Corporation (NEU), o aumento da concorrência global e a pressão nas margens, com as ações da NEU caindo 30,16%.
A NewMarket Corporation não está na nossa lista de As 40 ações mais populares entre os fundos de hedge. De acordo com a nossa base de dados, 27 carteiras de fundos de cobertura detinham NEU no final do quarto trimestre, contra 21 no trimestre anterior. Embora reconheçamos o potencial da NEU como investimento, acreditamos que certas ações de IA oferecem maior potencial de valorização e acarretam menos risco de queda. Se você está procurando uma ação de IA altamente valorizada que também se beneficiará significativamente das taxas da era Trump e da tendência de baixa, confira nosso relatório gratuito sobre Melhor estoque de IA de curto prazo.
