Os títulos dos EUA estão ficando emocionantes. Não, eles realmente são. Deixe-me explicar.
Uma das coisas que mais gosto em fazer parte da equipe Brechert é que isso amplia meu alcance como investidor. Brechert estabeleceu uma reputação de liderança em dados de commodities e expandiu a partir daí. E se há uma coisa que espero que os investidores tirem dos meus conselhos hoje em dia, é ampliar o ângulo daquilo que eles consideram investir. E para mim, os títulos estão no topo da lista. Aqui está o porquê.
Abaixo está a curva de rendimento atual e um pouco do histórico. Isto mostra-nos que os rendimentos do Tesouro dos EUA a 10 anos (ZNH26) estão quase tão elevados como na última década. Também mostra (onde coloquei as setas) que os rendimentos caem ao longo da curva.
Por quanto tempo, não sabemos. Mas concentro-me em onde estivemos nas últimas décadas, mais do que agora. E vejo uma oportunidade. Mas não acho que durará para sempre.
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A gestão bem-sucedida de longo prazo começa com uma âncora sólida e, para mim, não se trata de uma carteira de ações. Embora os retornos elevados das ações sejam estimulantes, podem aumentar o stress se fizerem parte de um ciclo volátil. Sou um tipo muito conservador, por isso a minha grande exposição a ações está coberta de qualquer maneira. Isso fornece alguma proteção para o lado negativo. Mas conexões diferentes.
Uma escada de títulos – especialmente por meio de um Tesouro dos EUA com cupom zero – fornece uma quantidade previsível de dinheiro que vence em um cronograma definido, criando um fluxo de caixa futuro designado.
Fluxo de caixa esperado: Cada degrau da escala representa um título que vence em um ano diferente, garantindo que você saiba exatamente quando receberá seu principal de volta.
Não há risco de reinvestimento: Como os títulos de cupom zero não pagam juros periódicos, você evita o risco de ter que reinvestir pequenos pagamentos a taxas mais baixas.
Aumenta a tolerância ao risco: Saber que uma grande parte do seu dinheiro deve retornar a uma taxa de 4,5% ou superior permite que você corra maiores riscos com suas ações e carteiras de negociação. e esse é o ponto principal aqui.
Compostos crescentes: Mantê-los em uma conta com imposto diferido, como um IRA, permite que o preço de compra com desconto cresça em direção ao seu valor nominal total, sem imposto anual sobre os juros imputados.
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É encorajador que o ETF Treas Bond Ishares (TLT) de mais de 20 anos esteja começando a sugerir um preço mais alto e um rendimento mais baixo. Isso pode adicionar rendimento a rendimento, quer você seja um detentor de títulos que paga juros zero como eu. Mas não relaxe na complacência. O TLT e os títulos na maior parte da curva, exceto nos prazos de vencimento muito curtos, podem ser voláteis.
Se as taxas de juros caírem, os preços dos títulos sobem, então essa é a parte fácil. Mas taxas mais elevadas e preços mais baixos das obrigações podem ser preocupantes. É por isso que estou sempre pronto para esgrimir.
A inflação é o principal inimigo da escada dos títulos de longo prazo. Para contrariar esta situação, é necessária uma gestão activa para contrariar variações ascendentes repentinas nas taxas.
Títulos curtos: Eu uso o ETF ProShares Short 20+ Year Treasury (TBF) para lucrar quando os preços dos títulos de longo prazo caem.
Aditivos alimentares ativos: Embora o TLT tenha causado sofrimento a muitos que compraram a queda demasiado cedo, continua a ser um activo líquido para uma gestão activa.
Estratégias de opções: Comprar opções de venda em TLT ajuda a proteger a escada principal do pânico do mercado ou de aumentos inesperados nos retornos.
Proteção de saída: Se as taxas subirem, uma pequena posição em TBF ou TLT pode ajudar a compensar o impacto no valor global da carteira.
Acredito que o tempo está se esgotando para garantir esses retornos históricos elevados. Se os rendimentos do mercado caírem, os preços destas obrigações com classificação zero aumentarão significativamente. Para cada queda de 1% no rendimento de um título de 20 anos, o ganho na carteira de títulos pode ser significativo.
Isso permite a escolha tática. Espere que os títulos atinjam o fluxo de caixa garantido ou resgate-os antecipadamente para obter anos de retornos futuros. Resumindo para mim: construí minha escada de títulos primeiro, depois de me aposentar. Depois disso, construí meu próprio patrimônio, fundo negociado em bolsa (ETF) e outras estratégias e táticas de crescimento.
Não estou mais no negócio de dizer aos outros como investir seu capital arduamente ganho. Mas sugiro que uma escala de relacionamento pode ser aplicável a muito mais pessoas, através de múltiplas gerações, do que as pessoas imaginam.
Rob Isbitts criou o Sião rugiuCom base em seus mais de 40 anos de experiência em análise técnica. ROAR ajuda investidores do tipo “faça você mesmo” a gerenciar riscos e construir seus próprios portfólios. Para a pesquisa escrita de Rob, verifique ETFYourself.com.
Na data da publicação, a maioria dos Isbits não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
