La course à la construction d’une infrastructure d’IA est devenue encore plus intéressante. Marvell Technology (MRVL) et Nvidia (NVDA) ont annoncé un partenariat stratégique qui place Marvell directement dans l’écosystème des usines d’intelligence artificielle de Nvidia. Nvidia soutient également l’accord avec un investissement de 2 milliards de dollars dans Marvell.
Les actions de MRVL ont augmenté de près de 13 % hier, donnant au fabricant de puces une capitalisation boursière de 86,6 milliards de dollars. Pour les investisseurs qui examinent l’action MRVL, l’accord soulève une question évidente : est-ce le catalyseur qui fera passer l’action au niveau supérieur ?
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Le partenariat s’articule autour de la plateforme NVLink Fusion de Nvidia : un système prêt à l’emploi qui permet aux entreprises de créer une infrastructure d’IA personnalisée à l’aide de l’écosystème de Nvidia. Dans le cadre de l’accord, Marvell fournira des XPU (puces d’accélération) personnalisées et étendra le réseau pour intégrer l’architecture NVLink Fusion. Nvidia dispose de processeurs Vera, de cartes réseau ConnectX, d’unités de traitement de données BlueField, d’interconnexions NVLink et de commutateurs Spectrum-X.
En termes simples, Marvell fabrique le silicium et la connectivité spécialisés, et Nvidia les relie à une pile informatique complète d’IA. Les deux sociétés collaboreront également sur la technologie photonique sur silicium et travailleront ensemble pour transformer les réseaux de télécommunications mondiaux en infrastructure d’IA pour les réseaux Aerial AI-RAN de cinquième et sixième génération de Nvidia.
“La conclusion est arrivée”, a déclaré le PDG de Nvidia, Jensen Huang, dans un communiqué. « En collaboration avec Marvell, nous permettons aux clients de tirer parti de l’écosystème d’infrastructure d’IA de NVIDIA et d’évoluer pour créer une informatique spécialisée en IA.
Le président-directeur général de Marvell, Matt Murphy, a ajouté que l’accord relie directement les atouts de Marvell en matière de DSP optique, de photonique sur silicium et de silicium personnalisé avec l’écosystème d’IA en pleine croissance de Nvidia.
Marvell construit tranquillement l’une des entreprises d’infrastructure d’IA les plus convaincantes du secteur des semi-conducteurs.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2026, la société a déclaré un chiffre d’affaires record de 2,22 milliards de dollars, en hausse de 22 % d’une année sur l’autre (d’une année sur l’autre). Son segment des centres de données a augmenté de 21 % pour atteindre 1,65 milliard de dollars, grâce à la demande accrue d’interconnexions optiques, de puces personnalisées et de produits de commutation.
Pour l’ensemble de l’exercice financier, les revenus des centres de données de Marvell ont dépassé les 6 milliards de dollars, soit une augmentation de 46 % d’une année sur l’autre. Son activité de puces personnalisées a doublé au cours de la même période.
Regarder vers l’avenir :
Marvell prévoit un chiffre d’affaires de près de 11 milliards de dollars pour l’exercice 2027, contre 10 milliards de dollars trois mois plus tôt.
Il s’attend à ce que les revenus des centres de données augmentent d’environ 40 % au cours de l’exercice 2027.
D’ici l’exercice 2028, l’entreprise vise un chiffre d’affaires total de 15 milliards de dollars, avec une croissance des centres de données s’accélérant à 50 % par an.
Le bénéfice par action non-GAAP pourrait dépasser 5 dollars au cours de l’exercice 2028 sur la base de ces projections, selon l’appel aux résultats de la société.
“Nous sommes sur la bonne voie pour atteindre les objectifs que nous nous sommes fixés”, a déclaré Murphy lors de l’appel.
L’investissement et le partenariat de Nvidia ajoutent une nouvelle couche à une histoire de croissance déjà forte.
Marvell a déjà remporté des contrats de conception avec trois hyperscalers américains de niveau 1 pour ses produits de câbles d’alimentation actifs et s’attend à ce que les revenus combinés AEC et retimer doublent d’une année sur l’autre au cours de l’exercice 2027. Son activité d’interconnexion optique connaît une croissance d’environ 50 % par an.
Désormais, avec le soutien de 2 milliards de dollars de Nvidia et un rôle formel dans NVLink Fusion, Marvell a accès à l’énorme clientèle de Nvidia : les hyperscalers et les modélisateurs qui construisent les usines d’IA décrites par Huang.
Les risques sont réels.
L’activité de puces personnalisées de Marvell est concentrée dans un petit groupe de gros clients.
Et comme les marges sont inférieures aux ventes de systèmes à grande échelle, les investisseurs devraient surveiller les tendances des marges brutes.
Néanmoins, la combinaison de réservations record, de croissance des revenus et désormais d’un partenariat officiel avec Nvidia donne à Marvell une piste claire pour la prochaine phase de développement de l’IA. Pour les investisseurs qui observent la volatilité du secteur des semi-conducteurs, le cas du titre MRVL est de plus en plus difficile à exclure.
Les analystes qui suivent les actions de MRVL s’attendent à ce que les revenus passent de 8,2 milliards de dollars pour l’exercice 2026 (fin mars) à 25 milliards de dollars pour l’exercice 2031. Au cours de cette période, le bénéfice ajusté par action devrait passer de 2,84 dollars à 10,27 dollars.
Si une action technologique est valorisée à 25 fois les bénéfices prévisionnels, elle pourrait doubler au cours des quatre prochaines années.
Sur 35 analystes couvrant l’action MRVL, 25 recommandent un « achat fort », trois recommandent un « achat modéré », six recommandent un « maintien » et un une « vente forte ». Les actions Marvell ont un prix cible moyen de 119,53 $, ce qui est supérieur au prix actuel de 105 $.
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À la date de publication, Aditya Raghunath n’avait aucune position (directement ou indirectement) sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com
