LSI concordou em comprar para Royston 325 milhões de dólares (cerca de US$ 320 milhões em dinheiro e US$ 5 milhões em ações) em um negócio que deverá ser fechado no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026; O preço de compra é de aprox. 8,1x O EBITDA Ajustado de setembro de 2025 é acompanhado e respaldado por um mecanismo ponte de capital fixo/dívida comprometida.
A administração chamou a aquisição de “transformação”, produzindo receita combinada pró-forma TTM setembro-2025 de aprox. 864 milhões de dólares e EBITDA ajustado de ~95 milhões de dólarese posicionar a LSI para que possa atingir suas metas financeiras para 2028 dois anos antes do previsto.
Royston adiciona cinco unidades de fabricação nos EUA (aproximadamente +40% capacidade de produção e ~900 funcionários), fortalece a exposição aos mercados de gás/mercearia/C-store (~60% das vendas proforma), cria oportunidades para vendas cruzadas e espera-se que impulsione ~130bps da expansão da margem EBITDA antes da sinergia com margem pro forma de ~11% e alavancagem líquida pro forma próxima de “3x ou menos”, diminuindo para “2x ou menos” no ano fiscal de 2028.
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LSI Industries (NASDAQ:LYTS) anunciou que celebrou um acordo definitivo para adquirir o Royston Group, de capital fechado, fornecedor de soluções de identidade e equipamentos para ambientes de varejo. O negócio foi divulgado após o fechamento do mercado e discutido em uma teleconferência liderada pelo CFO Jamie Galliz e pelo presidente e CEO Jim Clark.
Clark descreveu a Royston, com sede em Atlanta, como um fornecedor verticalmente integrado de luminárias personalizadas para lojas, sinalização interna e externa e expositores refrigerados e aquecidos. A Royston opera através de cinco instalações em quatro estados dos EUA e fornece o que a administração chama de solução sob encomenda que inclui design, engenharia, fabricação, montagem, distribuição e instalação prontas para uso durante todo o ciclo de vida do projeto.
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A administração da LSI disse que os mercados finais de Royston se enquadram na presença existente da LSI, incluindo gás, lojas de conveniência, mercearias e restaurantes de serviço rápido. Clark disse que Royston é um parceiro estabelecido de três das cinco principais redes de lojas de conveniência e lojas de conveniência e de quatro das cinco principais redes de postos de gasolina nos EUA por número de localização.
Clark disse que a aquisição “será revolucionária” e poderá posicionar a LSI como uma plataforma reduzida em soluções de varejo de marca. Ele disse que a adição da Royston expande a oferta integrada da LSI em uma “abordagem baseada em soluções pontuais” que apoia novos programas de construção e remodelação para empresas de varejo em toda a América do Norte.
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A LSI também vinculou a aquisição ao seu plano “Fast Forward” para criação de valor e forneceu anteriormente metas financeiras para 2028. Clark disse que a aquisição da Royston posiciona a empresa para potencialmente atingir essas metas “dois anos antes do previsto”, citando uma receita combinada pro forma de 12 meses (TTM) de setembro de 2025 de aproximadamente US$ 864 milhões e EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 95 milhões.
Clark descreveu vários motivos pelos quais a administração espera que a combinação fortaleça a plataforma da LSI, incluindo capacidades mais amplas em iluminação, luminárias, sinalização de marca e vitrines, e os benefícios da integração vertical. Ele também enfatizou a principal exposição da empresa ao mercado vertical e a expansão da capacidade de produção e da força de trabalho.
Principais mercados verticais: Numa base pro forma, Clark disse que cerca de 60 por cento das vendas combinadas virão de gasolina, mercearia e lojas de conveniência.
Pegada de fabricação expandida: Royston está adicionando cinco fábricas locais, elevando o total da LSI para 23 locais, o que a administração afirma aumentar a capacidade de produção em quase 40% e adicionar quase 900 funcionários.
Características da renda recorrente: A administração disse que Royston tem relacionamentos de longo prazo com os clientes e um perfil de receita orientado para reformas. No exercício financeiro de 2025, cerca de 70% da receita da Royston veio de projetos de reforma, sendo 30% proveniente da construção de novas lojas. Clarke também disse que o mandato médio dos 10 principais clientes da Royston ultrapassa 20 anos.
Oportunidade de venda cruzada: Clark disse que cerca de 47% dos clientes da Royston compram atualmente um único produto, o que a administração vê como uma oportunidade para expandir os gastos dos clientes em todo o portfólio integrado, incluindo as soluções de iluminação da marca LSI.
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Clark disse que Royston gerou uma margem EBITDA ajustada de 14% no ano civil de 2025. Em uma base pro forma fiscal de 2025, ele disse que os negócios combinados geraram uma margem EBITDA ajustada de 11%, que a administração caracterizou como se aproximando da meta fiscal de 2028 da LSI de 12,5% sob seu plano Fast Forward. Ele também disse que a aquisição deverá gerar 130 pontos base de expansão da margem EBITDA em uma base pré-sinergia.
Em relação à alavancagem, Clark disse que no fechamento a empresa espera uma dívida líquida pro forma sobre o EBITDA ajustado de “três vezes ou menos” e espera reduzir a alavancagem líquida para “duas vezes ou menos” até o final de 2028.
Galeese disse que a LSI celebrou um acordo definitivo em 20 de fevereiro de 2026, para adquirir a Royston da Industrial Opportunity Partners por um preço de compra agregado de US$ 325 milhões, sujeito a um ajuste final de capital de giro. Ele disse que US$ 320 milhões serão pagos em dinheiro no fechamento e US$ 5 milhões serão pagos em ações ordinárias da LSI avaliadas ao preço de fechamento de 19 de fevereiro de 2026.
Espera-se que a transação seja concluída durante o terceiro trimestre de 2026 da LSI, sujeita às condições habituais de conclusão, incluindo revisão regulatória. Após o fechamento, Royston reportará no segmento Display Solutions da LSI.
Galeese forneceu os resultados financeiros da Royston para os 12 meses encerrados em setembro de 2025: aproximadamente US$ 272 milhões em receita e aproximadamente US$ 38 milhões em EBITDA ajustado, representando 14% da receita. Segundo ele, o preço da transação representa 8,1 vezes o EBITDA ajustado de 12 meses de setembro de 2025.
A administração disse que a aquisição deverá ser um acréscimo para a LSI tanto na margem quanto no lucro diluído por ação após o fechamento. Galeese acrescentou que a transação é apoiada por um mecanismo-ponte totalmente comprometido, enquanto o financiamento fixo deverá incluir uma combinação de capital e dívida.
Nos comentários finais, Clark disse que Royston representa a maior aquisição de plataforma da LSI até o momento, após vários anos de negócios menores. Ele disse que a LSI pretende atualizar as metas financeiras de longo prazo após a conclusão do negócio, ao introduzir a próxima fase de seu programa Fast Forward.
LSI Industries, Inc (NASDAQ: LYTS) é um fabricante e distribuidor diversificado de produtos de iluminação, gráficos e tecnologia de construção. Com sede em Cincinnati, Ohio, a empresa desenvolve sistemas de iluminação LED com eficiência energética, displays gráficos digitais e de marca e soluções integradas de tecnologia de construção. A LSI atende clientes nos mercados de varejo, serviços rápidos e conveniência, industrial, hospitalidade e transporte, combinando recursos de design, engenharia e fabricação para atender às necessidades estéticas e funcionais.
Em seu segmento de iluminação, a LSI oferece luminárias LED para ambientes internos e externos, luzes para coberturas, sistemas altos e baixos e luzes especiais para cultivo de horticultura.
O artigo “LSI Industries vai comprar o Royston Group por US$ 325 milhões, chama o acordo de “transformacional” para plataforma de soluções de varejo” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
