Les méta-plateformes ne font que supprimer des emplois. Cela fait-il de META Stock un achat, une vente ou une conservation avant le deuxième trimestre ?

Les principales valeurs technologiques ont été ébranlées après la hausse de l’année dernière, d’autant plus que les entreprises investissent des milliards dans l’IA et les centres de données. Meta Platforms ( META ), la société mère de Facebook, a ressenti la pression. La croissance des revenus publicitaires ralentit par rapport à son pic pandémique, et Meta augmente ses dépenses en matière de « super intelligence » de l’IA. Le dernier remaniement intervient dans le contexte où Meta confirme qu’il supprimera « plusieurs centaines » d’emplois dans des unités telles que les ventes, l’embauche et son groupe Reality Labs VR. L’entreprise est également soumise à une pression juridique croissante de la part des régulateurs.

La question qui se pose désormais aux investisseurs est la suivante : avec l’augmentation des coûts de l’IA (et des frais juridiques) et l’annonce des licenciements, l’action META ressemble-t-elle à un achat, une vente ou une conservation ? Essayons de le découvrir.

Meta Platforms est l’une des plus grandes sociétés de médias sociaux et de publicité au monde. Il compte 3,6 milliards d’utilisateurs quotidiens et génère la quasi-totalité de ses revenus sur le segment des familles d’applications. Sa division Reality Labs, casques VR/AR, etc., génère un faible chiffre d’affaires, environ 1 % du total, mais a accumulé des pertes massives. Le PDG Mark Zuckerberg se concentre désormais sur l’IA alors même qu’il recherche des gains d’efficacité dans son activité principale.

Récemment, Meta a retardé la sortie de son prochain grand modèle d’IA, “Avocado”, après avoir sous-performé les meilleurs modèles de Google ( GOOG ) ( GOOGL ) lors de tests internes. Meta a réitéré qu’elle était sur une « trajectoire rapide » vers de meilleurs modèles et a déclaré que d’autres arriveraient régulièrement. La société a également acquis une startup d’intelligence artificielle, Limitless, pour poursuivre sa vision de « superintelligence personnelle ».

Pour l’instant, Meta suit les nouvelles règles de l’UE qui permettent aux utilisateurs de désactiver les publicités moins personnalisées et de résoudre les problèmes de chat AI. Il utilise l’IA pour forcer tout en protégeant les lancements publics.

L’action META a rebondi suite à plusieurs gros titres du passé, tels que les progrès de l’IA et la baisse des revenus l’année dernière, qui n’ont pas suffi à maintenir ces gains en 2026 ; Il est désormais en baisse d’environ 20 % depuis le début de l’année (YTD). Ce recul signale les inquiétudes des investisseurs concernant le ralentissement des tendances publicitaires et les lourdes dépenses en IA et en méta.

Du point de vue de la valorisation, META reste à un prix luxueux puisque son P/E à terme est d’environ 21×, bien au-dessus de ses pairs technologiques/médias typiques de 13×, et son EV/EBITDA est de 15× contre une moyenne du secteur d’environ 11×. Cela signifie que le titre se négocie avec une prime par rapport aux attentes de forte croissance et de bénéfices futurs.

Le 25 mars, il a été annoncé que Meta supprimait « plusieurs centaines » d’emplois. Les licenciements concernaient Reality Labs, les ventes, le recrutement et d’autres équipes. Meta l’a décrit comme une restructuration de routine ; Un porte-parole de l’entreprise a déclaré que les équipes étaient “régulièrement restructurées” et que le personnel concerné se verrait proposer “d’autres opportunités” au sein de l’entreprise. En effet, avec 79 000 employés, les suppressions ne représentent qu’une petite fraction des effectifs de Meta.

À l’avenir, les analystes notent que le principal impact concerne les coûts ; Supprimer quelques centaines d’emplois pourrait en sauver des dizaines de millions, mais la véritable histoire de Meta réside dans les dépenses massives en IA et la croissance publicitaire. À l’heure actuelle, le marché semble se concentrer sur les tendances des bénéfices et des rendements des investissements plutôt que sur cette modeste cassure.

Le dernier trimestre de Meta a montré une croissance accélérée mais des coûts élevés. Les revenus ont augmenté de 24 % d’une année sur l’autre (d’une année sur l’autre) pour atteindre 59,89 milliards de dollars, grâce à davantage de publicité sur Facebook et Instagram, le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens ayant augmenté d’environ 7 % d’une année sur l’autre. Le bénéfice d’exploitation n’a augmenté que de 6 % à 24,75 milliards de dollars, tandis que les dépenses ont augmenté de 40 % à 35,15 milliards de dollars pour la construction de centres de données et la recherche et développement. Le bénéfice net s’est élevé à 22,77 milliards de dollars, en hausse de 9 %, et le BPA dilué à 8,88 dollars, en hausse de 11 % par rapport à l’année dernière, dépassant tous deux les objectifs de Wall Street.

De plus, cela reste une vache à lait. Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à environ 14,1 milliards de dollars au cours du trimestre et a terminé 2025 avec environ 81,6 milliards de dollars de liquidités et de titres négociables. La directrice financière Suzanne Lee a déclaré que l’argent permettait à Meta de financer ses ambitions en matière d’IA. Mark Zuckerberg a résumé la situation en disant que l’entreprise avait une activité solide en 2025 et qu’elle espère désormais développer une superintelligence personnelle en 2026.

Dans la pratique, presque tous les revenus de Meta proviennent de sa famille d’applications. Par exemple, au cours de l’exercice 2025, ce segment a rapporté environ 198,8 milliards de dollars, soit 98,9 % des ventes totales, en hausse d’environ 22 % d’une année sur l’autre, tandis que les revenus de Reality Labs étaient d’environ 2,2 milliards de dollars. Les pertes de Reality Labs se sont poursuivies et Meta a déclaré que 2026 pourrait être le pic de ces pertes.

La direction a également fourni des conseils optimistes malgré des coûts élevés. Pour le premier trimestre 2026, Meta prévoit un chiffre d’affaires compris entre 53,5 et 56,5 milliards de dollars, aidé par un recul des devises d’environ 4 %. Pour l’exercice 2026, l’entreprise prévoit des dépenses totales comprises entre 162 et 169 milliards de dollars, avec des dépenses en capital nettement plus élevées pouvant atteindre 135 milliards de dollars. Malgré l’augmentation des coûts, Meta s’attend à ce que le résultat opérationnel dépasse les niveaux de 2025.

Les analystes sont généralement optimistes sur l’action META, mais avec des objectifs de cours différents. Bank of America reste le porteur exceptionnel, avec un nouvel objectif de 810 $ fixé à 885 $ et une recommandation « d’achat ». Selon Justin Post, analyste de BofA, Meta a une forte croissance de ses revenus de 21 % avec des marges brutes de 82 %, et il écrit qu’il s’agit d’une force d’infrastructure qui devrait être en mesure de rendre le flux de trésorerie disponible positif en 2026.

RBC Capital a également maintenu une note de « surperformance » sur META avec un objectif de 810 $. Selon RBC, Meta a battu le quatrième trimestre pour mener 10 % au-dessus du consensus, tandis que les pertes de Reality Labs ont atteint un point culminant.

Goldman Sachs s’est également montré encourageant : l’analyste de Goldman, Eric Sheridan, a maintenu une note « d’achat », mais a légèrement relevé son objectif à 835 $ en raison d’une dynamique publicitaire croissante. Du côté prudent, Morgan Stanley, qui a abaissé son objectif de cours à 750 $ en décembre, a reconnu que la méta disposait de bons fondamentaux. Le sentiment observé par MS était inquiétant car le P/E plus coûteux s’est stabilisé près des niveaux à long terme, même s’il considère les métadonnées, la distribution et l’avantage de l’IA comme des atouts.

Dans l’ensemble, l’objectif du consensus de Wall Street se situe à moins de 864 $, ce qui suggère une prime d’environ 63 %. selon Graphique à barresLa plupart des 56 analystes interrogés considèrent META comme un « achat fort ».

D’un côté, le débat est clair, car les haussiers affirment que les retours sur investissement de Meta provenant de la publicité et de l’IA valent la prime, mais ils craignent que la valorisation élevée soit due à des attentes élevées.

Pendant ce temps, Meta a dévoilé un plan visant à générer des revenus et des flux de trésorerie records, mais à un coût plus élevé. Je pense que le titre pourrait augmenter si ses investissements en IA se traduisaient par de réels gains de productivité et de rendements sans nuire à la rentabilité globale.

À la date de publication, Nauman Khan n’avait aucune position (directement ou indirectement) sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com