Hochschild Mining PLC (LSE:HOC, OTCQX:HCHDF, FRA:H3M), o produtor de metais preciosos FTSE 250, subiu 4% para 674p na quinta-feira depois que o JPMorgan atualizou as ações para ‘sobreponderadas’.
O banco de investimento dos EUA também aumentou o seu preço-alvo de 890p para 990p, apontando para uma previsão de que os lucros mais do que duplicarão nos próximos dois anos, face ao aumento dos preços do ouro e da prata.
O banco de investimento americano, que anteriormente mantinha uma posição neutra em relação às ações, disse que Hochschild é um ponto de entrada atraente após uma queda de 20% no preço das ações no mês passado, alegando que a venda criou uma desconexão significativa em relação à melhoria dos fundamentos da empresa.
Hochschild relatou resultados para o ano inteiro de 2025 em linha com o JPMorgan e as expectativas de consenso, com a previsão de 2026 para produção, custos operacionais e gastos de capital inalterados em relação à atualização do quarto trimestre do ano passado.
Com os preços do ouro em níveis elevados, o JPMorgan espera agora lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização de 1,1 mil milhões de dólares em 2026 e de 1,2 mil milhões de dólares em 2027.
Isto representaria um crescimento de cerca de 90% e 100% respetivamente em relação a 2025, o que coloca as ações num valor não reclamado de 4,2x e 3,7x esses valores.
O principal impulsionador da atualização é o pipeline de crescimento da Hochschild, que o banco espera entregar cerca de 50% de crescimento em volume até 2030, elevando a produção para cerca de 450.000 onças equivalentes de ouro por ano.
O projeto mais significativo é o Monte Do Carmo, no Brasil, que deverá chegar a uma decisão final de investimento em meados de 2026 e é o maior contribuinte para a expansão da produção.
O JPMorgan elevou seu múltiplo de preço-alvo de 4,0 vezes para 5,0 vezes os lucros de 2026, citando a melhoria da estabilidade operacional e da visibilidade do crescimento que justificam uma reavaliação, e disse que permanece estruturalmente otimista em relação ao ouro e às ações de ouro de forma mais ampla.
