O logotipo da Intel brilha acima da superfície detalhada de um microchip em um laboratório de semicondutores de alta tecnologia.
A aquisição potencial permite à Intel garantir tecnologia avançada de inteligência artificial e talentos de engenharia por uma fração das avaliações anteriores.
Este acordo visa o mercado crescente de inferência em vez de treinamento, o que se alinha perfeitamente com os objetivos estratégicos da nova liderança executiva.
As relações de liderança existentes entre as duas empresas proporcionam uma vantagem única, ajudando a garantir uma integração bem-sucedida da nova tecnologia.
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Um mercado de previsão alimentado por
A Intel Corporation (NASDAQ: INTC) passou 2025 realizando uma reviravolta que muitos em Wall Street consideraram impossível. Depois de um ano cansativo de reestruturação, reduções da força de trabalho e atrasos nas fábricas, as ações recuperaram. As ações subiram cerca de 87% até o momento e estão próximas do nível de US$ 37,50.
Embora a redução agressiva de custos e a estabilização do seu negócio de fundição tenham alimentado a recuperação inicial, a empresa está agora a mudar a sua estratégia. A Intel está passando de um jogo defensivo para um jogo ofensivo.
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De acordo com relatórios recentes, a Intel está nos estágios finais das negociações para adquirir a startup de inteligência artificial (IA) SambaNova Systems por aproximadamente US$ 1,6 bilhão. Para os investidores que acompanham o espaço dos semicondutores, este negócio potencial representa um pivô significativo. Em vez de uma tentativa desesperada de relevância, esta medida parece ser uma emboscada estratégica. A Intel está a aproveitar a sua força financeira renovada para adquirir activos problemáticos mas de alto valor, com o objectivo de acelerar o seu roteiro de IA sem os enormes custos e riscos do desenvolvimento interno.
O aspecto mais notável deste negócio potencial é o preço. A Intel está negociando um preço de compra de US$ 1,6 bilhão. Para compreender a magnitude deste desconto, os investidores devem olhar para trás, para o auge da bolha de investimento em IA.
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Em 2021, durante as suas rondas recorde de angariação de fundos, a SambaNova Systems foi avaliada em mais de 5 mil milhões de dólares. Se o negócio for fechado no valor divulgado, a Intel irá adquirir a empresa com um desconto de cerca de 68%. Esta é uma subvalorização enorme, mas conta uma história específica sobre o mercado e não sobre a qualidade da tecnologia.
A compressão de capital: As altas taxas de juros tornarão mais caro o empréstimo de dinheiro para as empresas iniciantes.
O fosso da NVIDIA: O domínio esmagador da NVIDIA deixou os concorrentes sem receita, tornando difícil para as startups de segundo nível levantar os bilhões necessários para se manterem à tona.
Momento do mercado: A Intel se destaca enquanto o mercado teme, abocanhando uma empresa com status de unicórnio por uma fração de sua avaliação anterior.
Para os acionistas da Intel, isto marca uma nova era de disciplina financeira. No passado, a empresa foi criticada por construir um império pagando prêmios enormes por aquisições, como a aquisição da Mobileye por US$ 15,3 bilhões (NASDAQ: MBLY). Este acordo inverte esse script. A Intel atua como um investidor de valor, investindo para adquirir talentos de engenharia e propriedade intelectual de alto nível por centavos de dólar. É uma aposta financeira de baixo risco que oferece vantagens tecnológicas de alta recompensa.
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As fusões e aquisições no sector da tecnologia falham frequentemente devido ao desconhecido. Os compradores muitas vezes descobrem culturas organizacionais conflitantes, dívidas técnicas ocultas ou talentos importantes deixando a empresa imediatamente após a compensação do cheque. No entanto, a Intel tem uma vantagem competitiva única e possivelmente injusta neste acordo específico: o CEO Lip-Bu Tan.
Antes de assumir o comando da Intel em março de 2025, Tan atuou como presidente executivo da SambaNova e foi investidor fundador de sua empresa de capital de risco, Walden International. Embora esta relação tenha atraído o escrutínio da governação corporativa e de potenciais conflitos de interesses, serve como um poderoso mecanismo de mitigação de riscos para os investidores.
Sem suposições: Tan não está adivinhando se a tecnologia do SambaNova funciona; Ele sabe disso intimamente.
Retenção de talentos: Ele trabalhou ao lado da equipe de engenharia durante anos, aumentando a probabilidade de os principais engenheiros permanecerem a bordo.
Alinhamento do roteiro: Tan sabe onde a arquitetura se encaixa nos planos existentes da Intel porque ajudou a construir ambas as estratégias.
Embora Ten tenha se recusado a participar da votação final para cumprir as exigências da administração, deixando a decisão para o comitê de auditoria e o CFO David Zinsner, seu profundo conhecimento da propriedade serve como a devida diligência final. Essa perspectiva interna reduz drasticamente o risco de execução que atormentou as tentativas anteriores da Intel de combinar startups de IA, como Nervana e Habana Labs.
Para entender por que a Intel quer o SambaNova, os investidores devem compreender as duas fases distintas da inteligência artificial: treinamento e inferência.
Pense no treinamento como enviar a IA para a escola. Este é um processo intensivo, caro e demorado, no qual o modelo aprende com grandes conjuntos de dados. Isso requer força bruta bruta, o mercado atualmente dominado pelas GPUs que consomem muita energia da NVIDIA (NASDAQ: NVDA).
Pense na Inferência como a inteligência artificial que vai funcionar. É a aplicação diária deste conhecimento, respondendo a uma consulta de chatbot, criando uma imagem ou analisando um relatório financeiro. Isto acontece milhões de vezes por dia e requer eficiência e baixo custo, em vez de força bruta.
SambaNova é especializada em uma arquitetura de chip exclusiva chamada Unidade de Fluxo de Dados Reconfigurável (RDU). Ao contrário dos chips gráficos padrão, as RDUs são projetadas para resolver o problema da parede de memória. Nos chips tradicionais, os dados precisam ir e voltar entre a memória e o processador, o que desperdiça tempo e energia. O design do SambaNova mantém os dados fluindo suavemente pelo chip.
Ao adquirir esta tecnologia, a Intel faz um pivô estratégico:
Treinamento de isenção: Na verdade, a Intel admite que pode não vencer a NVIDIA no mercado de treinamento de força bruta.
Conclusões firmes: Ela está se posicionando para dominar o mercado de terceirização empresarial.
Os analistas estimam que a inferência acabará por se tornar um mercado muito maior do que o treinamento até 2027, à medida que todas as empresas do mundo começarem a executar modelos de IA todos os dias. A combinação da linha existente de aceleradores Intel da Gowdy com o software e hardware proprietários da SambaNova cria um golpe duplo para clientes corporativos que se preocupam mais com as contas de energia do que com a potência bruta.
Uma grande preocupação para os investidores da Intel era o fluxo de caixa. A construção de novas fábricas de semicondutores (fabs) é o processo de produção mais intensivo em capital do planeta. Os investidores têm razão em perguntar: Será que a Intel conseguirá arcar com uma maratona de compras de 1,6 mil milhões de dólares agora?
A análise do balanço confirma que a Intel tem liquidez suficiente para absorver este negócio sem estresse. A empresa saiu do terceiro trimestre de 2025 com US$ 30,9 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo. Uma compra de US$ 1,6 bilhão representa cerca de 5% da liquidez disponível da Intel, uma gota no oceano.
A proposta de aquisição da SambaNova Systems verifica vários requisitos para uma tese de investimento otimista. Isso preenche uma lacuna crítica no portfólio da Intel, transformando a empresa de fabricante de componentes em fornecedora completa de soluções de IA.
O risco financeiro é estritamente limitado. O baixo preço de compra significa que, mesmo que a integração seja difícil, será uma amortização financeira fácil, em vez de uma perda catastrófica.
No entanto, se a integração for bem-sucedida, este acordo abre uma oportunidade de mercado de um trilhão de dólares em inferência de IA.
O consenso atual dos analistas classifica a Intel como uma redução, uma visão que depende fortemente de falhas passadas, e não do desempenho atual. Esta aquisição poderia funcionar como um catalisador para Wall Street reavaliar o múltiplo de avaliação da Intel.
Ao provar que pode adquirir e integrar tecnologia de IA de última geração com desconto, a Intel está provando que não é mais apenas um fabricante de chips legado, mas um sério concorrente no futuro da infraestrutura de IA.
O artigo “Intel abocanha tecnologia de IA por centavos de dólar” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
