O Goldman Sachs tornou-se otimista em uma área específica do espaço energético, nomeando Valero Energy (VLO), HF Sinclair (DINO)e Maratona do Petróleo (MARA) Como seu principal estoque de petróleo.
Além disso, possui classificações de compra em todas essas três ações, promovendo preços-alvo de 237 dólares em Valero, 61 dólares em HF Sinclair, e US$ 239 No Marathon, você depende de aumentar o poder em um cenário de riscos geopolíticos crescentes.
É claro que o momento da divulgação da lista não surpreende.
Os mercados de petróleo têm sido perturbados nas últimas semanas pelas crescentes tensões no Médio Oriente, que levaram o petróleo Brent para mais de 100 dólares por barril, após uma forte subida de 50%.
Ao mesmo tempo, as perturbações do lado da oferta e os riscos do transporte marítimo no Mar Vermelho forçaram os mercados a depender mais da capacidade de refinação dos EUA.
Na verdade, como salientou recentemente o veterano analista Tom Lee, os EUA poderão beneficiar dos preços mais elevados do petróleo. Por ser um exportador líquido, está melhor isolado das economias importadoras de petróleo.
Assim, esta dinâmica cria uma janela de oportunidade única para os investidores.
Goldman aponta para o desenvolvimento de ventos favoráveis no curto prazo para as refinarias, liderados por margens mais saudáveis e estoques mais reduzidos. No entanto, o foco do banco tem sido a selecção de empresas que possam combinar eficazmente escala com fortes dados de fluxo de caixa e um rico histórico de retorno de capital aos accionistas.
Cada uma das suas escolhas sublinha esta estratégia, oferecendo resiliência e vantagens a longo prazo.
O Goldman Sachs destaca ações selecionadas à medida que as mudanças na dinâmica do mercado remodelam as perspectivas energéticas mais amplas. Imagens de Cheunghyo/Getty ·Imagens de Cheunghyo/Getty
Rendimento de dividendos futuros: Valero Energia 2,00%HF Sinclair 3,32%e Maratona de Petróleo 1,72%
Taxa de dividendos futuros: Valero Energy $ 4,80, HF Sinclair $ 2,00 e Marathon Petroleum $ 4,00
Crescimento de dividendos em três anos (CAGR): Valero Energia 5,04%HF Sinclair 6,62%e Maratona de Petróleo 12,82%
Anos consecutivos de crescimento de dividendos: Valero Energia, 3 anos; HF Sinclair, 0 anos; e Maratona Petróleo, 4 anos
P/L futuro (GAAP): Valero Energy 15,87, HF Sinclair 14,57 e Marathon Petroleum 15,01
Margem de lucro líquido: Valero Energia 2,03%HF Sinclair 2,15%e Maratona de Petróleo 3,04%
dinheiro das operações: Valero Energy US$ 5,83 bilhões, HF Sinclair US$ 1,32 bilhão e Marathon Petroleum US$ 8,25 bilhões Fonte: Procurando Alfa.
A Valero Energy é normalmente proeminente no sector da refinação quando os mercados petrolíferos estão perturbados.
Dada a tremenda qualidade dos ativos da empresa e seu posicionamento na Costa do Golfo, ela está posicionada de forma vantajosa no cenário atual.
O que lhe confere uma vantagem, em particular, é a sua capacidade de utilizar combustíveis mais pesados e convertê-los eficientemente em produtos de maior valor.
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Isto fica evidente pelo seu excelente perfil de rentabilidade, liderado por uma margem bruta de 13%, que superou confortavelmente os seus pares na lista.
Além disso, voltou a comprar petróleo venezuelano e espera que estes barris constituam uma parte significativa do seu mix de matérias-primas, na sequência de melhorias anteriores em Port Arthur que aumentaram a sua capacidade de petróleo pesado.
Assim, com os seus sistemas do Golfo, tem muito mais formas de manobrar para proteger as margens contra o actual cenário do mercado. Os números do quarto trimestre da Valero confirmam isso, com lucros ajustados chegando a US$ 3,82 por açãoEmbora os retornos em dinheiro dos acionistas tenham chegado 4 bilhões de dólares para todo o ano de 2025.
No entanto, ainda há uma ruga.
A Valero planeja encerrar as operações de refino de Benicia no próximo mês, enquanto avalia sua estratégia na Califórnia. Esse declínio é efetivamente compensado pela vantagem que deveria obter da sua presença preferida na Costa do Golfo e da forte geração de caixa, para não mencionar o aumento dos dividendos em janeiro para US$ 1,20 por ação trimestralmente.
A HF Sinclair continua a ser claramente líder em qualidade e está a avançar em termos da sua avaliação atractiva e da melhoria das margens, particularmente nos mercados mais restritos da Costa Oeste, onde a oferta tem sido muito mais ténue.
Além disso, os seus fundamentos apoiam a sua história de crescimento.
O lucro ajustado da HF Sinclair no quarto trimestre atingiu um nível excelente US$ 1,20 por açãoconfortavelmente acima das expectativas dos analistas, enquanto a margem bruta ajustada das refinarias saltou mais do que 50% para US$ 16,28 por barril E a produção disparou para 620.010 barris por dia.
Outra de suas vantagens competitivas é que ela desfruta de negócios fora do seu núcleo de refino, incluindo midstream, marketing e lubrificantes.
Isso torna os ganhos muito menos unidimensionais. Além disso, como um adoçante adicional, o conselho manteve o seu dividendo trimestral em US$ 0,50 por ação.
Além disso, o abastecimento da Califórnia está a diminuir com o encerramento das refinarias, e mesmo pequenas mudanças no abastecimento de combustível da Costa Oeste podem ser muito mais importantes do que já foram.
O portfólio da Marathon Petroleum é totalmente voltado para execução.
Analistas da Goldman Sachs dizem que o mercado está subestimando o forte negócio de refino da empresa, particularmente sua exposição na Costa Oeste e seu posicionamento em combustível de aviação.
O prêmio do combustível de aviação da Costa Oeste está próximo do maior nível em quase dois anos, enquanto o sistema de combustível da Califórnia ficou ainda mais restrito em meio a problemas geopolíticos e restrições nas refinarias.
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Os princípios subjacentes também apoiam a sua tese otimista.
Marathon relatou lucros no quarto trimestre de US$ 4,07 por açãoSupera as expectativas à medida que as margens de refino aumentam na taxa 44% do período anterior. Além disso, a gigante do petróleo está de volta há aproximadamente 1,3 bilhão de dólares aos acionistas no trimestre, no final do ano passado 4,4 bilhões de dólares Disponível sob autorização de recompra.
Além disso, o projeto de modernização da refinaria da Marathon em Los Angeles está concluído e faz parte do seu plano de capital para 2026, que inclui muitos mais investimentos de alto rendimento nas principais refinarias.
Reembolso por mês: Valero Energy 19,48%HF Sinclair 19,55%e Maratona de Petróleo 18,18%
Reembolso de 3 meses: Valero Energy 48,32%HF Sinclair 28,85%e Maratona de Petróleo 38,84%
Reembolso por 6 meses: Valero Energy 49,34%HF Sinclair 16,86%e Maratona de Petróleo 26,64%
Retorno por 9 meses: Valero Energy 73,52%HF Sinclair 48,24%e Maratona de Petróleo 39,65%
Voltar à data: Valero Energy 48,24%HF Sinclair 32,01%e Maratona de Petróleo 43,70%
Retorno anual: Valero Energy 83,13%HF Sinclair 85,56%e Maratona de Petróleo 56,31% Fonte: Procurando Alfa
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 22 de março de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
