O dólar americano recuperou até agora este mês na maioria dos seus pares, de um mínimo significativo por volta do final de Janeiro, após um NFP positivo e uma queda ligeiramente maior do que o esperado devido à inflação. Este artigo resume as últimas notícias e dados que afetam o dólar e, em seguida, examina brevemente os gráficos XAUUSD e EURUSD antes dos dados do PIB na sexta-feira, 20 de fevereiro.
A probabilidade de dois cortes da Reserva Federal (‘Fed’) no resto do ano permaneceu elevada recentemente e não mudou significativamente desde Dezembro de 2025. De acordo com o CME FedWatch, há cerca de 60% de probabilidade do próximo corte em Junho e 75% em Julho. Parece que a diminuição da taxa de inflação em Janeiro apoia o afrouxamento da política:
Durante grande parte do ano passado, a inflação manteve-se bastante estável em torno de 2,7-3%, bem acima da meta habitual de 2%, mas a inflação média anual de Janeiro de 2,4% ficou ligeiramente abaixo do consenso de 2,5%. O valor mensal também foi ligeiramente inferior ao esperado, enquanto os números principais estiveram em linha com o consenso. Uma divulgação mais baixa não indica necessariamente uma tendência descendente da inflação, mas com base em dados recentes sobre o emprego, parece certamente possível que possa ser o início de uma tendência:
Embora o desemprego tenha caído surpreendentemente ligeiramente no mês passado para 4,3% e as folhas de pagamento não agrícolas de Janeiro também tenham sido muito melhores do que o consenso, no geral, há evidências claras de que o mercado de trabalho dos EUA está significativamente mais fraco agora do que por volta do final de 2024. As 130.000 folhas de pagamento de Janeiro foram de longe as mais altas desde 2025 e Dezembro de 2025 foram inferiores à média desde 2025. 100.000 mensais; alguns meses foram negativos, nomeadamente Outubro de 2025 com 140.000 negativos, o pior desde Dezembro de 2020.
O PIB inicial do quarto trimestre dos EUA será divulgado às 13h30 GMT de sexta-feira, 20 de fevereiro, com expectativas entre 3% e 3,5%. No terceiro trimestre, registou-se um crescimento particularmente forte em relação às circunstâncias, de 4,4%, revisto acima da estimativa inicial. Seria altamente improvável ver outro lançamento tão forte como este, mas os comerciantes provavelmente continuarão focados nas importações e exportações, além dos gastos do consumidor nos próximos números, com o componente de emprego provavelmente ficando em segundo plano, a menos que seja particularmente surpreendente.
O ouro tem estado menos ativo sazonalmente recentemente devido ao feriado nos EUA e ao Ano Novo Lunar, mantendo grande parte dos ganhos de janeiro. As recentes actas da Fed sugeriram alguma divisão no FOMC sobre como proceder este ano, com alguns membros até a favorecerem uma política mais restritiva, embora os traders estejam, por agora, a descartar essa possibilidade. A geopolítica não tem sido um factor significativo no ouro recentemente, mas as principais notícias das negociações entre os EUA e o Irão poderão afectar a procura; há alguma análise do crescimento militar americano no Golfo.
